股票风险溢价（公式）|如何计算？ （一步步）
什么是CAPM中的股本风险溢价？
为了使投资者投资股票，投资者必须期望获得比无风险收益率更高的收益，即无风险收益率是 被称为股权风险溢价 因为这是投资者投资于股本的预期额外收益。
简而言之，股票风险溢价是指除无风险收益率之外，单个股票或整个市场所提供的收益。保费的大小取决于对特定投资组合承担的风险水平，并且投资中的风险越高，保费就越高。该风险溢价也随时间随市场波动而变化。
CAPM中的股票风险溢价公式
为了计算这一点，使用了投资者的估计和判断。股票风险溢价的计算如下：
首先，我们需要估计市场上股票的预期收益率，然后需要估计无风险利率，然后需要从预期收益率中减去无风险利率。
股票风险溢价公式：
股票风险溢价公式=市场预期收益率（R米）–无风险利率（RF)
像道琼斯工业平均指数或标准普尔500指数这样的股票指数可以被用来作为晴雨表，以证明以最可行的价值得出预期的股票收益率的过程是合理的，因为它可以对股票的历史收益率做出合理的估计。
从上面的公式中可以看出，市场风险溢价是投资者为承担风险而付出的无偿收益之上的超额收益。风险水平和股权风险溢价直接相关。
让我们以政府债券为例，该债券为投资者带来4％的回报；现在，在市场上，投资者肯定会选择收益率大于4％的债券。假设投资者选择了该公司的股票，其市场回报率为10％。在这里，股权风险溢价将为10％-4％= 6％。
解读CAPM中的股权风险溢价
- 我们知道，与债券投资（如债券投资）相关的风险水平通常低于股权投资。像优先股一样，不能肯定会从股本投资中获得固定股息，因为如果公司获利并且股息率不断变化，则会收到股息。
- 人们投资于股票，希望股票的价值在不久的将来会增加，并且从长远来看他们会获得更高的回报。然而，股份的价值总有可能会下降。这就是我们所谓的投资者承担的风险。
- 此外，如果获得更高收益的可能性很高，那么风险总是很高，如果得到较小收益的可能性很高，那么风险总是更低，这一事实通常被称为风险收益交易。 -离开。
- 投资者在假设的投资上可获得的回报，在给定的时间段内没有任何财务损失的风险，被称为无风险利率。该利率补偿了投资者在一定时期内出现的诸如通货膨胀之类的问题。选择具有长期到期期限的无风险债券或政府债券的利率作为无风险利率，因为政府的违约机会可以忽略不计。
- 投资风险越大，投资者所需的回报就越大。这取决于投资者的要求：无风险利率和股权风险溢价有助于确定股票的最终回报率。
美国市场的股票风险溢价
每个国家都有不同的股本风险溢价。这主要表示股票投资者期望的溢价。在美国，股票风险溢价为 6.25%.
来源– stern.nyu.edu
- 股票风险溢价= Rm – Rf = 6.25％
股本风险溢价在资本资产定价模型（CAPM）中的使用
CAPM模型用于建立预期收益与公司证券的系统风险之间的关系。 CAPM模型用于风险证券的定价，还用于使用无风险利率，市场预期收益率和证券的beta计算预期投资回报率。
CAPM的公式：
预期证券收益率=无风险利率+证券beta（预期市场收益–无风险利率）
= RF +（Rm-Rf）β
哪里RF 是无风险利率，（R米-RF）是股票风险溢价，而β是股票的波动率或系统风险度量。
在CAPM中，为了证明多元化投资组合中股票的定价合理性，它在想要吸引资本的企业中发挥着重要作用，它可能会使用各种工具来管理和证明市场期望与之挂钩股票分割和股息收益率等问题。
例子
假设TIPS（30年）的回报率为2.50％，而S＆P 500指数的平均年回报（历史）为15％，则使用市场股票风险溢价的公式将为12.50％（即15 ％– 2.50％）= 12.50％。因此，在这里，投资者投资于市场而不是政府无风险债券所需的回报率为12.50％。
除投资者外，公司的管理人员也将有兴趣，因为股权风险溢价将为他们提供基准回报，为吸引更多投资者，他们应该取得基准回报。例如，某人对XYZ公司的股票风险溢价感兴趣，而当市场上的主要股票风险溢价为12.5％时，其beta系数为1.25；然后他将使用给定的详细信息计算公司的股权风险溢价，即15.63％（12.5％x 1.25）。这表明，XYZ应当产生至少15.63％的收益率，以吸引投资者而非公司的无风险债券。
优点和缺点
使用这一溢价，可以设定投资组合收益的期望值，也可以确定与资产分配有关的政策。就像，较高的溢价表明，人们将把自己投资组合中的更大份额投入股票。同样，CAPM将股票的预期收益与股票溢价相关联，这意味着风险比市场风险高的股票（以beta衡量）应该提供超出股票溢价的超额收益。
另一方面，缺点包括假设所考虑的股票市场的表现与过去的表现相同。不能保证所做的预测将是真实的。
结论
这向公司的利益相关者提供了一个预测，即与长期风险较低的债券相比，高风险股票的表现如何。风险与股权风险溢价之间存在直接关系。风险越高，无风险利率与股票收益之间的差距就越大，因此溢价就很高。因此，选择值得投资的股票是一个非常好的指标。
