前二十大对冲基金面试问答华尔街

对冲基金面试问答

在本文中,我们将介绍对冲基金面试的前20个常见问题,并指导您正确回答这些问题。

我们已将本采访指南分为三个部分–

    对冲基金面试–基本问题与解答

    对冲基金面试问题#1 –您对冲基金了解什么?

    回答: 对冲基金是一种投资池,投资者在其中投资由对冲基金经理管理的资金。反过来,该经理将进一步部署这些资金,以期获得最大的回报。这个概念类似于共同基金,但是在最大化其收益的策略上相对更具侵略性。

    问题2 –说明对冲基金和共同基金之间的一些区别?

    回答:

    对冲基金共同基金
    这些资金监管不严他们受到监管
    这些策略非常激进,不一定局限于特定的行业或产品这些策略通常只限于对股票市场甚至特定行业的投资。
    由于投资额很大,通常针对HNI和其他大型投资者它专注于散户投资者,最小投资规模也相对较小。

    另外,您可以在此处学习共同基金。

    对冲基金采访问题#3 –为什么不建议小规模散户投资者使用对冲基金?

     回答: 对冲基金通常的最小投资规模约为1000万美元,如果确实出现这种情况,则有可能损失全部资金。基金经理作为合伙人参与了这项投资,但仍需要有很大的风险承受能力。

    另一个原因是,由于对冲基金可能涉及多种复杂的策略以最大化其回报,因此投资者将很难理解并掌握相同的情况。

    问题4 –告诉我有关2/20规则的信息吗?

    回答: 2/20是对冲基金经理根据对冲基金的表现采用的一种补偿结构。这句话的重点是对冲基金经理如何收取固定资产总值的2%作为管理费,以及收取的总利润的20%。因此,管理费是一项强制性收费,对于基金的运营至关重要,而绩效费是对基金经理的奖励,以获取高于基金价值的回报。

    问题5 –投资对冲基金有什么好处?

    回答: 这种投资的一些好处是:

    • 性能的一致性:由于管理人员不受投资策略选择的限制,并且具有对他们可以针对一致和绝对回报的目标的任何类别或工具进行投资的能力。重点不必仅限于跑赢基准测试。
    • 低相关:由于正在使用一系列投资策略/金融工具,并且它们具有在上升和下降情况下均获利的能力,因此基金所产生的收益与传统投资几乎没有关联。
    • 下行保护:对冲基金通过使用各种对冲策略来寻求对市场下跌的保护,并且还可能涉及更大程度的分散投资和积极资产配置。

    问题6 –  您能解释一下对冲基金认购/赎回的概念吗?

    回答: 认购是指投资者作为对冲基金一部分而进行的投资。

    另一方面,赎回是由于退出对冲基金或基金清算而清算并偿还给投资者的金额。

    在任何一种情况下,全部金额都不会在一个桶中分配,而是分批分配,以使资金平稳流动。发行备忘录(OM)中对此进行了明确说明。兑换可能需要15到180天的时间。

    对冲基金结构面试问答

    问题7 –对冲基金的主-主结构是什么?

    回答: 主馈基金是基金使用的通用结构,用于将筹集的应税和非应税投资汇总到称为“主基金”的集中工具中。因此,这些投资将成为单独的Feeder资金;一种是针对美国投资者,另一种是针对非美国投资者。然后将这笔款项合并到主基金中,进行投资组合和交易。支票基金像购买其他公司的股票一样购买“巨额基金”的股票。反过来,它会收到主基金的所有收入,包括利息,收益和股息。

    另外,请查看对冲基金的运作方式?

    对冲基金面试问题#8 –资产净值如何计算?

    回答: 该计算涉及该基金持有的所有证券的市场总价值。因此,

    期货(多头和空头)=期货价格*手数*合约数量

    购买的期权=支付的期权金*手数*合约数量

    卖出的期权=标的的市场价格*手数*合约数量

    对于任何其他衍生工具敞口,建议将该敞口计算为合同的名义市场价值。

    批量大小是需要购买的数量,并适合提供买卖的一方。例如一个人购买了很多说50的期权合约。

    问题#9 –   您对旁口袋资金了解多少?

    回答: 这些是用于存储流动性不佳的证券的独立基金,与其他流动性投资无关。此类资金并非对所有投资者都可用,通常适用于在创建时是投资者的那些人。在这些证券被清算之前,投资通常保持锁定。这些证券的价值可能也无法获得,因此其估值可以按成本进行,并且保持不变。也可以按照彭博社的价格使用价格。

    问题10 –对冲基金有禁售期吗?

    回答: 是的,对冲基金确实有一个锁定期,但期限从一个基金推迟到另一个基金。通常,这将取决于投资策略。如果管理者认为需要花费一两年的时间来增加其价值,则可以将其作为锁定期保留,因为在此期间投资者无法提取已投资的金额。通常,大多数基金的锁定期为3年。

    对冲基金面试问题#11 –对冲基金有回扣条款吗?

    回答: 是的,对冲基金可以有回拨准备金,允许有限合伙人调回该基金存续期内在先前投资组合投资中支付的任何股息或账面金额,以根据承诺/原始约定的百分比使回报正常化。对冲基金管理人不一定要全部收回,而是规定了准备金,其中一定比例的一部分将被收回。

    夺回

    问题12 –什么是基金基金?

    回答: 该基金反过来又投资于其他对冲基金。这样做的好处是,投资者将获得多种对冲基金策略和多元化投资的味道。它们被构造为有限合伙制,为投资者提供有限责任的优势。基金经理负责进行尽职调查,并与所有各种基金经理进行互动,以提高投资者的回报,从而确保最低限度地要求投资者的参与。唯一的缺点是要涉及额外的费用层,包括FOF的管理费和相关基金的管理费。

    另外,请在此处详细了解基金基金。

    问题#13 –发行备忘录的重要性是什么?

    回答: 发行备忘录就像对冲基金的招股说明书。这是一份法律文件,其中陈述了对冲基金的目标,风险,基金的条款和条件。所有详细信息在OM中都有详细说明。因此,明确提及了潜在投资者关于基金经理的设立和采用的策略。 OM中明确规定了所需的最低投资额和风险承受能力,在做出任何决定之前,投资者应明确研究其最低要求。清算和回拨条款的详细信息也都在同一条中说明。

    问题#14 –国内基金结构包括哪些实体?

    回答: 国内基金结构中包含的实体为:

    • 有限合伙制为基金的实体
    • 一家有限责任公司(LLC),担任投资经理和普通合伙人。它由基金保荐人管辖。投资管理人和GP也可以组成两个不同的实体。

    投资者成为该基金的有限合伙人,整个交易活动都在该基金实体内进行。管理费和绩效补偿金已支付给投资经理/ GP。

    另外,看看LP和GP之间的主要区别

    对冲基金策略面试问答

    问题#15 –什么是多头/空头股票策略?

    回答: 这是大多数对冲基金采用的最有效的策略之一,在这种策略中,投资者根据各自的估值在同一行业的两家竞争公司中做多或做空。合并后的投资组合为股票特定收益创造了更多机会,并降低了市场风险,因为买卖可以提供收益,最坏的情况至少可以帮助抵消损失。这是一种低风险的杠杆投注,被视为配对交易的延伸。

    对冲基金面试问题#16 –陈述对冲基金通常会在哪些产品上进行投资?

    回答: 对冲基金可以自由投资任何种类的金融工具,但通常取决于所采用的策略。通常,投资将在:

    • 股本
    • 远期与期货
    • 选项
    • 债券
    • 掉期合约
    • REIT(房地产投资信托)
    • 外汇交易以利用货币价格的变化
    • 私人配售股份

    问题#17 –远期合同与远期合同有什么区别?

    回答: 远期和期货都是金融合约,但有一些区别:

    期货转发
    在交易所交易场外交易(OTC)
    交换票据交换所是双方的交易对手。这将减少交易对手的风险。义务也可以转移到另一方。没有这样的交换和合同机制仅在有关各方之间存在。
    头寸每日标记在市场上,参与者需要定期维持保证金。交货时结算,损益仅在结算时实现。信用敞口不断增加。因此,违约造成的损失更大。

    另外,请查看这份有关期货和远期之间差异的详细指南

    对冲基金面试问题#18 –与衍生工具有关的风险有哪些?

    回答: 相关的风险是:

    • 由于价格变动影响股票市场走势而产生的市场风险。
    • 交易对手风险与违约的任何一方相关。
    • 流动性风险,即投资者在到期前将衍生品头寸平仓。这可能导致当事方将其流动性从预期中分离出来。
    • 定价风险,因为很难确定基础证券的价格。

    另外,在此处了解有关对冲基金风险的更多信息。

    对冲基金面试问题#19 –如何信任基金经理来提高他们的回报?

    回答: 在许多情况下,基金经理是对冲基金的普通合伙人,并且还将对主体进行大量投资。这样,他们不仅是该基金的投资者,而且在需要关闭和/或清算该基金的情况下也将承担无限责任。因此,如果出现亏损,基金经理也将面临同样的损失,从而将为增加基金的价值做出真正的努力。

    问题#20 – In The Money(ITM),Out of the Money(OTM)和At the money(ATM)选项对什么有理解?

    回答: ITM是看涨期权的行使价低于标的市场价格时的价格。如果行使价超过标的股票的市场价格,那么它也是ITM。这仅表明该选项值得行使。

    OTM用于描述执行价格大于标的资产市场价格的看涨期权。行使价低于标的市场价格的看跌期权。

    ATM是期权的行使价与底层证券的价格相同的情况。这种情况适用于看涨期权和看跌期权。

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