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什么是Greenmail？

Greenmail是有意购买实体中的大量股份，最终目的是通过敌意收购来威胁它，这通常会导致所有者强制溢价购回股份。

实际上，目标公司被迫以更高的价格购买自己的股票，以抵制公司入侵者。这是一种敲诈勒索，仅通过制造收购威胁就可以使公司入侵者获得丰厚的利润。对于合并和收购，这笔款项是为了停止收购要约。

Greenmail –“不同颜色的黑邮件”

对于目标公司而言，这是一个非常具有挑战性的情况。他们被迫在被接管和支付高额溢价之间做出决定，以从公司入侵者手中回购自己的股份。在大多数情况下，目标公司选择支付溢价并通过敌意收购回购股票。基本上，这就像勒索一样，突袭者索要赎金以释放对目标公司的股份控制权。应当记住，入侵者无意购买目标公司，而只是想从目标公司要求的高额溢价中获利。

接受此付款后，入侵者将停止骚扰目标公司以进行收购，并且无法在指定时间段内购买目标公司的任何股票。尽管目标公司重新获得了对股份的控制权，但目标公司可能承担了一笔相当可观的额外债务，目的是为绿邮筹集资金。该术语源自勒索和美元（美元）的组合。

Greenmail如何运作？

让我们在图表的帮助下看一下所遵循的过程。

• 购买 - 公司掠夺者或投资者通过从公开市场购买目标公司的股份来获得目标公司的大量股份。
• 斗争 - 威胁目标公司进行恶意收购，但他们愿意以远高于市场价值的溢价将所收购的股份出售给目标公司。攻击者还承诺不会在目标公司回购股票时骚扰目标公司。
• 销售 - 公司攻略者以更高的价格出售其股份。目标公司动用股东资金支付回购的溢价。目标公司留下了相当大的债务，其价值降低了，而突袭者却获得了可观的利润。

Greenmail的例子

• 美国投资者卡尔·伊坎以每股7.21美元的平均价格购买了撒克逊工业公司9.9％的股份。
• 撒克逊工业公司担心他可能会进行敌意收购，并进一步增加他的股份。
• 撒克逊工业公司（Saxon Industries）提出以每股平均10.50美元的价格回购卡尔·伊坎（Carl Icahn）的股份。
• 这代表他购买价格的45％的溢价，从而使伊坎获得了可观的利润

目标公司的有效措施

在这些情况下，目标公司有两种选择。

• 第一种选择是目标公司不采取任何行动，而是允许敌意收购。
• 其次，目标公司可以支付高于市价的溢价，以避免恶意收购，并回购自己的股票。

假设公司X购买了公司Y的30％的股份，然后威胁要X进行收购。 Y公司的管理层决定以高价回购股票，以避免收购要约。在这封绿皮书之后，X公司通过溢价转售股票获得了可观的利润，而Y公司却蒙受了巨大损失，并留下了额外的债务。

尽管仍然存在各种形式的绿色邮件，但国家实施的法规使计划以高于市场价格的价格从短期投资者回购股票的公司变得十分困难。 1987年，美国国税局（IRS）对从greenmail获得的利润征收了505消费税。此外，两家公司还采用了不同的防御机制，即毒药丸，以防止此类投资者威胁进行恶意收购。这并不总是意味着敌意的收购要约，但很多时候它可能导致代理竞争，最终可能影响公司的管理和运营。

结论

Greenmail是一种获利策略，其中投资者购买目标公司的大量股份，然后威胁目标公司进行恶意收购，并造成一种情况，即目标公司被迫以高额溢价回购其股份。

这类似于勒索，威胁是为了建立利益和获取利润而进行的威胁。这笔钱将支付给另一家公司，以制止侵略行为。