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什么是信用增强？

信用增强是公司采取的一种战略，其中公司采取各种内部和外部措施来提高其信誉度，其主要目的是获得更好的还款条件，并降低投资者在金融市场上购买特定结构性产品的风险。

组织或发行人主要采用信用增强策略来降低特定证券需要支付的利息，因为高信用度意味着良好的信用评级，这最终意味着投资者进行的投资将获得证券保证时所承诺的收益。在市场上发行。相反，当信誉度低时，信用评级将很差，这不利于投资者进行投资，因为投资者可能最终会失去其投资。

信用增强的类型

信用增强可以是内部的或外部的，具体取决于所涉及的策略。在组织内部进行的，可增强信用状况的活动称为内部增强，而为改善信用度而采取的任何外部支持都可以称为外部增强。

＃1 –内部增强

过度抵押

最常用的信用增强技术是过度抵押。顾名思义，抵押品的价值高于证券本身。由于标的抵押物具有更高的价值，因此在发生违约事件时，投资者可以放心。

价差过大

超额利差是指在涵盖资产支持证券的所有费用之后的超额利息。这与过度抵押有关。它是从相关抵押品获得的利率与已发行证券所支付的利息之差。当处于亏损阶段时，多余的价差会为组织提供喘息的空间。

高级和从属部门

高级或从属结构可提高组织的内部信誉。现金流量根据其资历进行隔离，并按优先级或从属优先级排列。高级档将意味着它在现金流方面具有最高的资历，而下级将更低。高级和从属的付款结构充当高级付款的保护层。高级别债券的评级比那些不服从的评级更高。

＃2 –外部增强

现金抵押账户

现金抵押账户是发行人在收入出现任何赤字的情况下使用的账户。该组织可以从商业银行借入一定数量的钱来购买具有最高信用质量的商业票据（CP）工具。现金抵押帐户可确保信用增强，因为在资产支持证券出现问题时，组织可以出售商业票据并偿还从投资者那里借来的金额。

信用证

如果出现差额，当付款违约时，将向银行或任何其他金融机构收取一定费用，以补偿发行人。使用信用证增强的证券有可能被降级，因此，当需要外部支持来增强信用时，发行人将更多地依赖现金抵押账户。

担保债券

由担保债券支持的资产支持证券与担保债券的发行人具有相同的评级。信用增强适用于以担保债券为后盾的资产担保证券，因为如果资产担保证券的表现不如预期，那么担保债券可用于偿还已拖欠的款项。

包装证券

第三方为支付利息和本金而提供的保险或担保被称为打包担保。第三方可以是证券发行人的母公司，也可以是银行或保险公司。担保通常由AAA级公司或银行提供。

信用增级示例

ABC Inc.通过发行债券筹集资金。它可能会进行信用增级，以降低其支付给投资者的债券所需的利率。 ABC Inc.将要求获得部分本金的银行担保。这使债券成为“银行担保”。在这种情况下，如果ABC Inc.在债券期限内违约，投资者可以依靠银行的担保收回投资。假设债券发行时的评级为BBB，银行担保将有助于债券的信用评级提高到AA。

信用评级的提高为ABC Inc.降低了利率空间，并确保投资者获得银行担保的利息和本金。

好处

• 它使组织能够以较低的利率借款。
• 它提高了组织的信誉度。
• 它鼓励组织努力提高其信誉度。

缺点

• 一个组织可能最终会尝试以其他方式来增强其信誉，而不是专注于其核心业务。
• 信用等级较高的证券将最受投资者青睐，信用等级较低的证券将不会被投资。
• 由于信用增强可能描绘出发行人实际上在其核心业务活动中表现不佳的虚假形象，因此在投资者之间造成了歧义。

结论

• 这是组织采用的提高其信誉度的策略。
• 有两种主要的信用增强技术–内部和外部
• 信用增强旨在为借款人（组织）和贷方（投资者）创造双赢局面。
• 它确保了投资者进行投资的安全性。