股利支付率(含义,示例)|如何解释?
什么是股息支付率?
股利支付率是已付股利总额(优先股和正常股利)与公司净收入之间的比率;如果一家公司在其1亿美元的净收入中分配了2000万美元的股息,则该比率为0.2。
它是公司财务状况的重要指标。从上面我们注意到,2016-17年高露洁股息支付率为61.78%。但是,亚马逊,谷歌和伯克希尔·哈斯韦(Berkshire Hathway)并未通过股息向股东支付一分钱。这是什么意思?这个比率对公司的成长有什么影响吗?
公司的首要座右铭是最大化股东的财富。公司从股东那里获得资金,以资助其正在进行的项目/运营,然后当这些项目/运营获利时,与股东分享利润成为公司的义务和义务。公司在特定时期内与股东共享的利润额称为“股息”。公司支付的股利百分比(从他们的收入中扣除)被称为“股利支付比率”。
股利支付率公式
公式1
首先,我们将讨论最常用的一个,然后再解释另外两个,以扩展该概念。
股利支付比率公式=股利/净收入简单来说,股息比率是作为股息支付给股东的净收入的百分比。
要实际应用该比率,您需要转到公司的损益表,查看“净收入”,并找出是否存在“股息支付”。
公式#2
股息率= 1 –保留率如上所述,股息是利润的一部分。公司保留用于再投资以扩大公司规模的另一部分称为留存收益。当我们计算留存收益占净收益的百分比时,我们将得到留存率。
留存率=留存收益/净收入
简单来说
股利支付比率公式= 1 –(留存收益/净收入)
或者,股利比率=(净收入–保留收益)/净收入
如果您知道净收入和保留收益,您将很容易就能找到公司的股利比率(如果有)。只需从净收入中减去留存收益,然后将其除以净收入即可。
公式#3
股利支付比率公式=每股股利(DPS)/每股收益(EPS)当您无法立即访问公司的损益表,并且只有DPS和EPS时,此公式非常有用。只需将DPS除以EPS,就可以得出股息比率。
如果您知道股息和收益,则没有办法使用此公式。但是,如果您想了解“每股”基础,这就是您应该做的。用股息除以股份数,您将获得DPS。然后将净收入除以股票数量,您将获得EPS。
大多数人使用第一个公式。但是,如果您无法访问损益表,则可以使用其他方法。
另外,看看股息收益率。
股利支付率解释
- 本组织的成熟度 首先,通过股息分配比率,您可以了解组织的成熟度。例如,如果一个组织以增长为导向并在市场中崭露头角,则很有可能将其大部分利润重新投资到其业务扩展上。这些新的,以增长为导向的公司很少支付股息,因为要能够支付股息,它们首先需要超越其业务的初始阶段。想想这里的亚马逊。
- 再投资机会– 在某些情况下,老牌公司通常不会向股东派发大量股息。在那种情况下,这确实是对股东耐心的考验,因为随着时间的流逝,他们期望越来越多的利益能够返还给他们。但是,许多老牌公司通过将越来越多的资金再投资到该业务中来证明其0%的支付比率是合理的,以确保股东的资金得到合理利用并在不久的将来为他们带来更好的回报。想想伯克希尔·哈撒韦公司。
- 每年保持股息率– 股息支付比率的其他方面也应予以考虑。如果公司已经开始分配股息了几年,则应确保它每年派发股息而没有任何下降趋势。保持每年的股息派发有助于公司在股票市场上表现良好,越来越多的投资者被吸引来投资公司。想想高露洁在这里。
- 股息上升趋势– 每家派发股息的公司都应力争每年向股东派发比上一年更高的股息。长期的上升趋势可确保公司的财务状况良好,并在创收方面表现出色。并非所有公司都适用较高的分红,但是也有例外。例如,房地产投资信托(REIT)(房地产投资信托)在法律上有义务将其收益的90%支付给股东。对于MLP(Master Limited Partnership),尽管不是强制性的,但股息支付率通常更高。
股利支付率示例
范例1
让我们看一下ABC公司2015年和2016年的损益表–
细节 | 2016(美元) | 2015(美元) |
销售量 | 30,00,000 | 28,00,000 |
(-)售货成本(COGS) | (21,00,000) | (20,00,000) |
毛利 | 900,000 | 800,000 |
基本开销 | 180,000 | 120,000 |
销售费用 | 220,000 | 230,000 |
总营业费用 | (400,000) | (350,000) |
营业收入 | 500,000 | 450,000 |
利息支出 | (50,000) | (50,000) |
除所得税前溢利 | 450,000 | 400,000 |
所得税 | (125,000) | (100,000) |
净收入 | 325,000 | 300,000 |
另据报道,2016年的股利支付为50,000美元,2015年的股利支付为40,000美元。
执行股利比率分析
首先,这里有两件事要考虑。
首先,该年度的股息支付不会出现在公司的损益表中。由于股息支付不是费用,因此不应以任何方式减少收益。
其次,现金流量表的融资部分将考虑当年支付了多少股息。因此,如果您想以通常的方式找到比率,则需要同时访问损益表和现金流量表。
现在,让我们使用通常的比率来计算股息支付比率。
细节 | 2016(美元) | 2015(美元) |
股利支付(1) | 50,000 | 40,000 |
净收入(2) | 325,000 | 300,000 |
股利比率(1/2) | 15.38% | 13.33% |
如果我们比较这两个年度的股息比率,我们会看到2016年的股息派发率高于上一年。根据公司在业务成熟度方面所处的位置,我们将对其进行解释。如果ABC公司超出了发展的初始阶段,这是一个健康的信号。
在下一个示例中,我们将看到上一个示例的扩展。但是股利分配率的计算方法会有所不同。
Example#2
我们来看看ABC公司2015年和2016年的损益表和资产负债表–
细节 | 2016(美元) | 2015(美元) |
销售量 | 30,00,000 | 28,00,000 |
(-)售货成本(COGS) | (21,00,000) | (20,00,000) |
毛利 | 900,000 | 800,000 |
基本开销 | 180,000 | 120,000 |
销售费用 | 220,000 | 230,000 |
总营业费用 | (400,000) | (350,000) |
营业收入 | 500,000 | 450,000 |
利息支出 | (50,000) | (50,000) |
除所得税前溢利 | 450,000 | 400,000 |
所得税 | (125,000) | (100,000) |
净收入 | 325,000 | 300,000 |
ABC公司的资产负债表
2016(美元) | 2015(美元) | |
资产 | ||
当前资产 | 300,000 | 400,000 |
投资项目 | 45,00,000 | 41,00,000 |
厂房及机械 | 13,00,000 | 16,00,000 |
无形资产 | 15,000 | 10,000 |
总资产 | 61,15,000 | 61,10,000 |
负债 | ||
流动负债 | 200,000 | 2,70,000 |
长期负债 | 1,15,000 | 1,40,000 |
负债总额 | 3,15,000 | 4,10,000 |
股东权益 | ||
优先股 | 550,000 | 550,000 |
普通股 | 50,00,000 | 50,00,000 |
留存收益 | 250,000 | 150,000 |
股东权益总额 | 58,00,000 | 57,00,000 |
负债总额与股东权益 | 61,15,000 | 61,10,000 |
注意:假设所有收益(保留收益除外)均以分红的形式支付,均为两年。
在此示例中,我们需要计算不确切给出多少股息的股息支付比率。
我们将遵循确定股息派发比率的替代公式–
股利支付比率公式= 1 –(保留收益/净收入)
或者,股息支付比率公式=(净收入–保留收益)/净收入
细节 | 2016(美元) | 2015(美元) |
保留收益(1) | 250,000 | 150,000 |
净收入(2) | 325,000 | 300,000 |
你。 - 回覆。 (3 = 2 -1) | 75,000 | 150,000 |
股利比率(3/2) | 23.08% | 50% |
Example#3
MNC公司在2016年分配了每股20美元的股息。同年,MNC的每股收益为250美元。计算跨国公司的股息支付率。
在这种情况下,我们将使用此替代公式–
细节 | 2016(美元) |
每股股息(1) | 20 |
每股收益(2) | 250 |
股利比率(1/2) | 8% |
苹果股息分析
让我们看一个实际的例子,以更好地了解股息率–
来源:ycharts
项目 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
股息(十亿美元) | 2.49 | 10.56 | 11.13 | 11.56 | 12.15 |
净收入(十亿美元) | 41.73 | 37.04 | 39.51 | 53.39 | 45.69 |
股息支付率 | 5.97% | 28.51% | 28.17% | 21.65% | 26.59% |
到2011年为止,苹果没有向投资者派发任何股息。因为他们相信,如果他们可以将收益再投资,他们将能够为投资者创造更好的回报,最终他们会这样做。
为什么埃克森美孚的股息比率在增加?
现在让我们执行埃克森美孚的股利比率分析。我们注意到,自2015年以来,埃克森美孚的股息支付率一直在增长。为什么会这样呢?公司是否做得很好,因此分配的股息不成比例地增加了?
来源:ycharts
增加的原因可能多种多样。 1)股息增加2)净收入减少3)1和2
#1 –股息增加
以下是埃克森美孚的趋势-
来源:ycharts
我们从上面注意到,埃克森美孚的股息流出已从2010年的80.2亿美元增加到2016年的124.5亿美元。
#2 –净收入减少
现在让我们看一下埃克森美孚公司净收入的趋势。
来源:ycharts
我们注意到,埃克森美孚的收入从2012年的448.8亿美元下降到2016年的78.4亿美元,下降了82.5%。这一下降幅度非常大,导致股息支付率上升。
我们可以得出结论,埃克森美孚的股息比率增加是由于支付的股息增加以及净收入减少。
全球银行–稳定的股息比率分析
全球银行是成熟的并以稳定的增长率增长的大型市值银行。我们注意到,此类银行具有最佳的股息率。以下是全球银行的列表以及它们的市值和支付比率。
S.没有 | 姓名 | 市值(百万美元) | 股息支付率(年度) |
1 | 摩根大通 | 312895.4 | 34.3% |
2 | 富国银行 | 271054.5 | 41.2% |
3 | 美国银行 | 237949.9027 | 23.4% |
4 | 花旗集团 | 177530.0 | 15.3% |
5 | 汇丰控股 | 177155.6 | 369.4% |
6 | 加拿大皇家银行 | 103992.2 | 48.0% |
7 | 桑坦德银行 | 97118.3 | 37.2% |
8 | 多伦多道明银行 | 91322.0 | 43.2% |
9 | 三菱日联金融 | 88234.7 | 31.3% |
10 | 西太平洋银行 | 78430.5 | 72.6% |
11 | 新斯科舍省银行 | 71475.7 | 50.6% |
12 | ING集团 | 66593.5 | 50.7% |
13 | 瑞银集团 | 60503.3 | 98.8% |
14 | BBVA | 54568.5 | 46.0% |
15 | 三井住友金融 | 54215.5 | 29.0% |
- 摩根大通(JPMorgan Chase)的市值为3,120亿美元,股息支付率为34.3%
- 花旗集团在上述群组中的派息率最低,为15.3%
- 汇丰控股(HSBC Holding)的派息率为369.4%,是一个离群值
互联网公司-没有股息派发
与成熟的全球银行相比,大多数科技公司没有任何股息分配,因为它们具有更大的再投资潜力。以下是顶级互联网公司的列表以及它们的市值和派息率。
S.没有 | 姓名 | 市值(百万美元) | 股息支付率(年度) |
1 | 字母 | 674,607 | 0.0% |
2 | 443,044 | 0.0% | |
3 | 百度 | 61,442 | 0.0% |
4 | 京东 | 56,408 | 0.0% |
5 | 阿尔塔巴 | 52,184 | 0.0% |
6 | 折断 | 21,083 | 0.0% |
7 | 微博 | 16,306 | 0.0% |
8 | 推特 | 12,468 | 0.0% |
9 | 威瑞信 | 9,503 | 0.0% |
10 | Yandex | 8,609 | 0.0% |
11 | IAC /互动 | 8,212 | 0.0% |
12 | 桃木 | 7,433 | 0.0% |
尽管市值很高,但Alphabet,Facebook和其他公司不打算在不久的将来支付任何股息。他们相信,他们可以将利润再投资并为股东带来更高的回报。
油气勘探与生产–负股利比率
负股息比率发生在公司支付股息时,即使公司亏损也是如此。这肯定不是一个健康的迹象,因为该公司将不得不使用现有现金或筹集更多资金来向股东派发股息。
以下是面临类似情况的石油天然气勘探与生产公司的列表。
S.没有 | 姓名 | 市值(百万美元) | 股息支付率(年度) |
1 | 康菲石油公司 | 57,352 | -34.7% |
2 | EOG资源 | 50,840 | -34.0% |
3 | 西方石油 | 47,427 | -402.3% |
4 | 加拿大自然 | 34,573 | -371.6% |
5 | 先锋自然资源 | 27,009 | -2.3% |
6 | 阿纳达科石油 | 26,168 | -3.4% |
7 | 阿帕奇 | 18,953 | -27.0% |
8 | 德文能源 | 16,465 | -6.7% |
9 | 赫斯 | 13,657 | -5.7% |
10 | 贵族能量 | 12,597 | -17.2% |
11 | 马拉松油 | 10,616 | -7.6% |
12 | 卡博特石油与天然气 | 10,516 | -8.7% |
13 | 情商 | 9,274 | -4.4% |
14 | Cimarex能源 | 8,888 | -9.3% |
局限性
股利比率总是不能使投资者对公司一目了然。有几件事可以称为缺点。让我们看看它们–
- 首先,股息支付并不总是每年都相似。它取决于高度波动的许多因素。股息支付也随着可用的投资机会而变化。
- 在投资世界中,投资者希望见效快。如果公司无法向投资者支付股息,他们对即时满足的渴望会导致公司的估值降低。
结论
可以说,考虑到市场波动,公司处于商业周期的哪个阶段,需要进行再投资等很少的因素,股息支付率是衡量公司业绩的良好指标。组织的扩张,在股市中如何看待公司等等。因此,作为投资者,您需要全面了解公司,而不仅仅是根据股息支付率来判断公司。