NOPAT（定义，公式）|如何计算NOPAT？

什么是NOPAT？

NOPAT或税后净营业利润是一种获利能力度量，其中通过假定公司的资本中没有任何债务来计算公司的利润（不包括杠杆效应），从而忽略了公司支付的利息和税收优惠通过发行债务来获得资本。

它基本上是在考虑EBIT（扣除利息和税项前的收入），然后减去可调税额。例如，假设EBIT为40,000美元，可调税为8,000美元。那么税后净营业利润将是= $（40,000-8,000）= $ 32,000。

NOPAT公式

税后净营业利润公式计算了公司在考虑适用税项后的核心业务绩效，并通过将一减税率乘以公司的营业收入得出。

从数学上讲，税后净营业利润公式如下：

NOPAT公式= EBIT *（1-税率）

税后净营业利润公式也称为净营业利润减去调整后的税金（NOPLAT）。请注意，NOPAT的公式不包括一次性损失或费用。因此，它很好地代表了公司的营业利润率。

计算NOPAT的步骤

步骤1： 首先，公司的息税前利润是根据损益表中的可用信息确定的。息税前利润是通过从公司的总收入中扣除销售商品的成本和运营费用来计算的。

息税前利润= 总收入–销货成本–营业费用

第2步：现在，从公司的年度报告中记录公司的税率。接下来，通过从一个税率减去税率即（1 –税率）来计算税率调整值。

第三步：最后，通过将EBIT乘以步骤2中计算出的值，得出税后净营业利润的公式，如上所示。

NOPAT的例子

让我们看一些简单的高级示例，以更好地理解它。

您可以在此处下载此NOPAT公式Excel模板– NOPAT公式Excel模板

范例＃1

让我们考虑一个名为PQR Ltd的公司计算NOPAT的示例，该公司从事为专业和业余溜冰者生产定制轮滑鞋的业务。在本财政年度结束时，该公司的总收入为150,000美元，其中包括以下费用。

现在，公司的营业收入或EBIT可以计算为：

息税前利润= $ 150,000 – $ 70,000 – $ 25,000
= $55,000

因此，可以将其计算为

NOPAT = $ 55,000 *（1 – 20％）

因此，PQR Ltd的给定财政年度的NOPAT为$ 44,000。

范例＃2

让我们以苹果公司截至2016年，2017年和2018年的年度报告的真实示例为例。根据以下可用信息，计算苹果公司的NOPAT：

息税前利润

现在，Apple Inc.的EBIT可以计算为：

息税前利润（百万）=净销售额-销售成本–研究与开发费用–销售，一般和管理费用

2016年9月24日的EBIT

=$2,15,639 – $1,31,376 – $10,045 – $14,194
=$60,024

2017年9月30日的EBIT

=$2,29,234 – $1,41,048 – $11,581 – $15,261
=$61,344

2018年9月29日的EBIT

= $265,595 -$163,756 -$14,236 – $16,705
= $70,898

现在，Apple Inc.在2016年9月24日的NOPAT计算如下：

计算2016年9月24日的NOPAT

NOPAT公式= $ 45,687 *（1 – 35.00％）
= $39,016

计算2017年9月30日

NOPAT = $ 61,344 *（1 – 35.00％）
= $39,874

计算2018年9月29日的NOPAT

NOPAT = $ 70,898 *（1 – 24.50％）
= $53,527.99 ~ $53,528

因此，在截至2018年9月29日的财年中，苹果公司的NOPAT为535.28亿美元。

雀巢NOPAT计算

让我们看一下雀巢的损益表

截至2014年12月31日和2015年12月31日止年度的合并利润表

资料来源：雀巢年度报告

我们现在有净收入（本年度利润），还有EBIT（营业利润）。但是要获得调整后的税率，我们需要计算税率。

由于未提及税率，我们将计算税率–

税前利润，联营公司，合资企业（A）	11784	10268
税项（B）	3305	3367
税率（B / A）	0.28	0.33

通过使用此税率，我们将计算这两个年度的税后净营业利润。

营业利润（X）	12408	14019
税率（Y）	0.28	0.33
税后净营业利润[X *（1 – Y）]	8934	9393

这是您应考虑损益表信息，然后根据息税前利润和调整后的税率计算NOPAT的方法。

计算高露洁的税后净营业利润

现在让我们计算高露洁的税后净营业利润。以下是高露洁的损益表。

来源：高露洁SEC文件

我们注意到高露洁2016年的息税前利润为38.37亿美元

上面的EBIT确实包含非现金项目，例如折旧和摊销，重组成本等。但是，为计算NOPAT，需要调整非经常性项目（例如重组成本）。

以下是高露洁1万份申报文件中重组费用的快照。

高露洁2016年的重组费用= 2.28亿美元

调整后的息税前利润=息税前利润+调整费用

调整后息税前利润（2016）= 38.37亿美元+ 2.28亿美元= 40.65亿美元

现在让我们计算计算NOPAT所需的税率。

我们可以直接从损益表计算有效税率。

来源：高露洁SEC文件

有效税率=所得税准备金/所得税前收益

有效税率（2016年）= $ 1,152 / $ 3,738 = 30.82％

NOPAT公式=调整后的EBIT x（1-税率）

NOPAT（2016）= 40.65亿美元x（1-0.3082）= 28.12亿美元

计算器

您可以使用以下计算器。

息税前利润
税率
NOPAT公式=

NOPAT公式=息税前利润*（1-税率）

0 * (1 − 0 ) = 0

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