私募股权和就业合同中的回扣|例子
什么是回扣条款？
合同中的回扣条款是雇佣合同和金融合同中包含的特殊条款，用于引用已发出但由于某些特殊情况而需要退还的金钱或福利，这些特殊情况将在合同中提及。
- 这个术语在私募股权/对冲基金领域中被广泛使用。此类基金通常建立为普通合伙制，其中涉及私募股权公司或对冲基金经理为普通合伙人，投资者为有限合伙人。通常使用2/20规则来构成补偿，如果基金的表现超过给定的阈值，则将2％作为管理费，将20％作为激励费。
- 拨回准备金允许有限合伙人“回拨”在基金存续期内就先前投资组合投资支付的任何结转额，以将最终的结转额正常化为原始商定的百分比。因此，回扣条款可防止有限合伙人支付任何额外的款项，然后遭受随后的损失。
返还条款如何运作？ –雅虎案例研究
2014年初，雅虎发布了一项披露，称黑客窃取了5亿用户的数据。再次，在2016年12月，雅虎宣布数据盗窃可能已经影响了超过十亿个帐户。由于这些违规行为导致股东损失超过3.5亿美元，SEC正在调查Yahoo员工是否掩盖了其客户和股东的数据违规行为。
雅虎确实有回扣条款，并且涵盖了雅虎CEO Marrissa Mayer的薪酬。但是，根据公司政策，只有在报告不正确的财务状况时才可以实施回扣，基本上只有在会计欺诈的情况下才可以实施。这意味着回拨机制无法涵盖这些骇客事件，因此Marrissa Mayers可能是安全的。
资料来源：Fortune.com
回扣条款示例
收回条款的一些示例可以列举如下：
- 在人寿保险中，如果在有效期内随时取消保单，则回扣条款可能要求退还款项。
- 如果收到股息，则可以在特定情况下将其收回，例如在锁定期内出售股票。
- 养老金中可能有回扣条款。
- 如果未满足某些要求，则与承包商的政府合同可能包括对承包商的付款进行回扣。
- 在高管薪酬协议中，如果高管违反了不竞争协议并在离开公司后的一定时间内加入了另一竞争者，则回扣条款可能要求高管向组织偿还指定的款项。
私募股权的返利计算
如果满足以下任一条件，GP的回扣条款可能会要求他们返还过多的薪酬：
- 尚未向有限合伙人（LP）提供其8-11％的优先回报率
- GP的已付利息（超出投资的利润）超过合同利率（通常为20％，但对于房地产基金通常更低）
- 有限合伙人在“追赶期”尚未收到应占的利润。通常，在获得优先收益后，通常将持仓利息分为LP的20％和GP的80％（或者在某些情况下，可能是50-50的比例），直到GP获得全部利润的20％数量。
回补条款示例–富国银行（Wells Fargo）
2016年9月，富国银行因多年来从事欺诈活动而被罚款1.85亿美元，其中包括未经客户同意开放信用卡，创建虚假电子邮件帐户以注册客户以使用在线银行服务以及强迫客户积累其帐户的滞纳金。甚至都不知道他们有富国银行还解雇了涉及该骗局的5,300名员工。
富国银行宣布，将“收回”其首席执行官约翰·G·斯坦普夫（John G Stumpf）提供的4,100万美元补偿金。
前进的道路
- 美国监管机构正在考虑银行推迟对高级官员的薪酬，并允许在过去7年中对错误的判断或违法行为进行回扣。该法律的目标是在2019年生效，监管机构正在努力尽早完成该法律。不过，银行的法律顾问担心，富国银行的丑闻会导致他们对提案提出更严格和具体的要求，例如要求银行在短时间内（不到30天）作出退回决定。一旦发现任何不当行为，请立即赔偿。
- 在2008年金融危机之后，美国所有顶级银行都加强了回扣条款，主要是为了使高管承担风险承担责任。但是，建议的收回时间为3年，大大低于当前的7年。
- 英国去年推出了法律，允许银行和金融机构从银行家那里获得奖金，这些奖金在发放后长达10年之内被认为是不负责任的。渣打银行曾表示，如果被裁定违反承担风险的内部规定，将收回多达150名高级职员的奖金。还应该指出，从已经离开银行的人那里收回资金可能会面临财务和法律上的困难。
- 规则在一家银行之间各不相同，但通常允许银行收回股票奖励或因不当行为受到惩罚，承担不合理风险或表现不佳。如果银行不得不大量重述其业绩，高管也可能受到惩罚。
