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回购协议（回购）的定义

回购协议也称为RP或回购协议，是一种短期借贷类型，通常由从事政府证券交易的个人使用，此类协议可以在多个交易方之间发生，并且可以分为以下三种类型：专业交付仓库，托管仓库仓库和第三方仓库。

解释

回购协议的期限可以从一夜到一年。期限较长的回购协议通常称为“开放式”回购协议；这些类型的回购协议通常没有设定的到期日期。具有特定期限的协议称为“定期”回购协议。

交易商隔夜将证券出售给投资者，证券在第二天被回购。该交易允许交易商筹集短期资金。它是一种短期货币市场工具，在这种工具中，两方同意在将来的某个日期购买或出售证券。它本质上是一个远期合约。远期合同是在将来以预先约定的价格进行交易的协议。

简单来说，是由具有市场价值的基础证券作为抵押的贷款。回购协议的买方是贷方，回购协议的卖方是借款人。回购协议的卖方需要在回购被称为回购利率的证券时支付利息。

回购协议的类型

让我们详细讨论每种回购协议–

＃1 –第三方回购

这种回购协议是市场上最常见的协议。第三方充当贷方和借款人之间的中介。抵押品将移交给第三方，第三方将提供替代抵押品。一个例子是借款人交出一定数量的股票，贷方可以用这些股票以等值的债券作为抵押。

＃2 –股票回购

顾名思义，股权是这类回购协议的抵押品。公司股票将成为交易的基础证券或抵押品。这种交易也被认为是有风险的，因为如果公司的表现不及预期，股票的价值可能会下跌。

＃3 –整个贷款回购

整个贷款回购是一项回购协议，其中贷款或债务义务是抵押品，而不是抵押品。

＃4 –卖/买或买/卖回购

在买卖回购协议中，证券同时在远期回购中买卖。买/卖功能与此相反；证券是在回购的同时买卖的。与传统的回购协议相比，买/卖或买/卖回购的区别在于它是在市场上交易的。

＃5 –反向回购

反向回购是回购协议的出借方交易。贷方以一定价格从借款人处购买证券，并同意在预定的未来日期以更高的价格出售该证券。

＃6 –证券借贷

这种类型的回购协议是在投资者缺乏抵押品时签订的。为了完成交易，投资者将需要借入证券。交易完成后，他将把抵押权移交给贷方。

＃7 –到期帐单

到期票据回购协议具有一个内部帐户，其中保存贷方抵押品。通常，借款人将抵押品的所有权移交给贷方，但在这种情况下，它将置于另一个银行账户中。该银行帐户以协议期内借款人的名义。这不是常见的安排，因为这对贷方来说是一件冒险的事情，因为它们不控制抵押品。

回购协议示例

您紧急需要$ 10,000，而您的朋友James的盈余是他的银行帐户。他是个好朋友，但希望得到担保才能向您付款。他看到您的手表是您祖父送给您的稀有古董手表，价值超过30,000美元；詹姆斯要求手表作为抵押。

您同意将手表交给他，并在六个月后支付10,000美元（加上3,000美元的利息）后就将手表从他那里取回。他将金额转入您的帐户，然后您将手表和账单交给他。如果您无法在以后的日期支付这笔款项，那么如果没有友谊，您可能会丢失手表！！

这是一个简单的回购协议。 3,000美元的利息是该交易的回购利率。

优点

• 回购是有抵押贷款。
• 它们是安全的投资，因为基础证券在市场中具有作为交易抵押品的价值。
• 基础证券被作为抵押品出售，因此它既适合贷方又适合借款人。
• 如果借款人拖欠还款，贷方可以出售该证券。
• 它为贷方提供了有保证的资金，为借款人提供了便利的流动性。

缺点

• 即使抵押品提供了保护，回购交易仍面临交易对手风险。
• 在交易对手违约的情况下，损失是不确定的。只有在出售相关证券及其应计利息后产生的收益低于购回协议中指定的金额之后，才能确定该收益。
• 如果交易对手破产或无力偿债，贷方可能会遭受本金和利息损失。

结论

• 在回购协议中，所有权被暂时转移给贷方，而所有权仍归借款人所有。
• 它们是促进短期资本流动的短期交易。
• 在大多数情况下，基本证券是美国国债。
• 它们是双方共同同意在将来的日期买卖证券的远期合同。