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偿债基金债券定义

偿债基金债券的定义是债券，其中债券发行人特别保留设定的确定金额，以在到期日或预定日期偿还债券持有人。它基本上是发行人发行的债券，如果发行人在确定的未来日期拖欠其债券持有人的款项，则可以作为抵押。公司准备初始的现金资料，然后将其移交给独立的受托人。

然后，独立受托人将使用从公司收到的款项将其进一步投资于具有长期期限的资产。此类投资可能仅是为了收回现有的债券发行而中断。

偿债基金债券类型

＃1 –可赎回债券的沉没基金债券

只要利率降低，公司就会通过溢价从持有人手中购回债券来回调其债券。偿债基金债券可以通过为公司提供必要的现金缓冲来帮助公司购买已发行的债券。

＃2 –为目标一致而沉没的基金债券

该企业可能已纳入某些目标和目的，将来可能需要现金才能为其提供服务。企业可能会加入这样的纽带，以在即将到来的未来中实现这些目标。

＃3 –下沉基金债券以回购债券

该企业可能希望尽早偿还债务。为了满足该目标，它可以合并这样的基金以迎合债券持有人对现有已发行债券的回购。

偿债基金债券公式

可以使用货币的时间价值关系来确定，如下所示：

这里，

• 定期缴纳的金额用A表示。
• 利率用r表示。
• 该时间段由n表示。

下沉债券基金的例子

Example＃1 –数值例子

该公司以6％的利率持有100万美元的债务，还款期为5年。该公司计划在5年末之前合并一笔60,000美元的偿债基金，利率为4％。公司必须确定定期的年度付款来制定沉没基金。

定期金额将确定如下：–

• $ 60,000 = A *（1 + 0.04）^ 5 -1 /0.04
• $ 60,000 = A *（1 + 0.4）^ 5 -1 /0.04
• $ 60,000 = A *（1.2167 -1）/0.04
• $ 60,000 = A *（0.2167）/0.04
• $ 60,000 = A * 5.4163
• A = $ 60,000 / 5.4163 = $ 11,077.6

因此，公司必须每年在汇入的帐户中节省11,077.6美元，然后可以将其用于及早或轻松地支付债券。

范例＃2

假设公司在10年的时间里以8％的利率发行了2000万美元的可赎回债券。利率下降了2％，最新利率为6％。该公司还维持着500万美元的偿债基金债券。

公司可能会收回债券，只是以较低的利率重新发行。公司可以利用偿债基金债券偿还与可赎回债券相关的看涨期权费。

Example＃3 –实际应用

假设公司有一笔价值1000万美元的债务，可在10年后以6％的利率偿还。该公司还面临违约风险和利率风险。为了应对这种情况并应对此类风险，该公司计划并入一项沉没基金债券，计划在三年内每年捐款200万美元。

三年结束后，该业务将有600万美元用于还清三年结束后应偿还的其余债务。

好处

• 如果战略性地使用沉没基金债券，则可用于提前偿还债务和负债。
• 它还有助于在到期日及时偿还债务。
• 如果利率降低，则可以利用这些债券回购现有债务。它可以用来从债券持有人那里回购现有的债券发行。
• 由于可以提前偿还债务，因此可以提高发行业务的商誉。

缺点

• 从投资者的角度来看，债券的持有人损失了利息支付，因为他们的债券是使用沉没的债券基金提前还清的。
• 该业务可能无法保留其现有的投资者信心，因为使用沉没的债券基金回购了现有的债券。

重要事项

• 下沉的债券基金受雇于信用评级非常低且信用状况不佳的企业。
• 投资者投资此类债券非常冒险，因为此类债券具有较高的违约风险。
• 它可以用来回购公开市场上现有的任何现有债券。
• 它们通常被分类为发行业务的限制资产。
• 在资产负债表中，沉没债券基金记录在非流动资产部分下，帐户标签为“投资”。
• 尽管这些债券仅由现金组成，但它绝不是流动资产的一部分，因为它主要是为偿还长期债务而不是流动负债而准备的。

结论

当发行公司必须保护自己免受利率风险和违约风险的影响时，就发行沉没基金债券。偿债基金债券是由业务构成的，该业务现金不充裕，但现金短缺，财务状况紧张。通常将其可视化为债务持有人的抵押品，当公司违约时将由它们使用。

企业可以在受托人的监督下合并该债券。受托人是独立成员，将监督此类债券的管理。在这种情况下，由于沉没资金规模较大，因此需要受托人，并且必须对这些资金进行系统管理，以便可以将其用于提前赎回债务。