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“多样化！多样化！多样化！”是每位投资顾问的口头禅，我们对此没有更多的共识。但是，多元化在不同类别的投资者中具有不同的含义。普通投资者很乐意通过普通股票，债券和共同基金进行多元化投资，而高净值个人和机构则希望通过头饰独占来实现多元化。这就是另类投资的地方。

我们都喜欢选择，不是吗？随着另类资产的出现，投资领域充满了前所未有的选择权。多元化和更高的收益定义了另类投资的本质，并且需要在投入资金之前进行充分的尽职调查。

我们将在本文中讨论以下内容–

另类投资定义

简而言之，另类投资是指那些基于复杂性，流动性，监管机制和基金管理模式而与传统投资不同的资产类别。但这太理论了，不是吗？不同类型的另类投资包括私募股权，对冲基金，风险投资，房地产/商品和有形物品，如葡萄酒/艺术品/邮票。

让我们进一步深入研究，了解什么是替代投资与传统投资的真正区别。

另类投资与传统投资

资料来源：世界经济论坛

自然界的流动性不足

由于这些是具有特殊投资者基础的资产，因此与传统投资相比，这些资产的交易很少。由于交易量少和没有公共市场，这些投资不能很快被抛售。也完全没有想要立即购买投资的买家。这与公开交易的股票，共同基金和固定证券形成了鲜明的对比，由于广泛的投资者基础，这些股票不断被买卖。

（注意：反映替代资产表现的某些指数和ETF相对具有较高的流动性，但是，本文仅关注真实资产，而不关注指数。因此，这些不在本文讨论范围之内。）

透明度降低，法规降低：

尽管《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》对投资进行了严格的监管，但证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）并未直接对其进行投资。尽管很少有反欺诈准则适用于另类投资，但没有哪个机构可以为另类空间定义监管准则并监视基金经理的活动。

绩效指标有限：

由于交易量较低，因此难以获得与另类投资有关的数据，事实和数据。尽管互联网上有许多消息来源，但确定其可信度是一项任务。传统投资的投资者可以更广泛地访问数据，新闻和研究，这有助于他制定决策和制定策略，但是对于另类投资，信息访问受限和历史趋势增加了对基金经理的依赖。

封闭式基金

另类投资主要是投资期限为10至15年的封闭式基金。对冲基金是唯一的例外，在这方面与传统投资类似。在另类投资中，资金不会自动进行再投资，而是会在时间表后返回给投资者，然后投资者可以选择将其投资到其他地方。

为什么选择另类投资？

现在出现了一个问题，如果这些是含混不清的投资，为什么高净值投资者希望将其纳入他们的投资组合，它将如何使他们受益？

替代投资作为一个领域仍在发展和成熟。虽然它主要被认为是高净值投资者的特权，但也有散户对他们表现出浓厚的兴趣。在2008年的金融危机之后，即使是最好的多元化投资组合也受到极端波动的影响，另类投资也证明了自己的价值。

他们获得比传统投资更高的布朗尼分数的主要原因是：

与市场的低关联性：

与传统资产类别（如股票市场和固定收益市场）的低相关性是另类投资的主要优势。这些资产类别通常具有介于-1到0之间的相互关系，这使得它们较不容易受到系统风险或市场风险因素的影响。但是，由于与市场的相关性较低，因此该市场的上行空间也受到限制。另请参阅CAPM Beta

多样化的强大工具：

替代投资因其较低的关联系数而提供了更好的多元化收益和更高的回报。这些资产是传统投资的完美补充，当股票或债券的表现不佳时，对冲基金或私募股权公司可以缓解长期的损失。人们可以根据个人投资目标和风险偏好来添加或替换替代资产。

主动管理：

与被动索引投资相比，另类投资要求对资金进行主动管理。资产的复杂性质，这些投资的波动性和风险水平较高，需要根据需要对投资策略进行持续的监控和重新调整。此外，不关心高管理费的富裕投资者肯定希望从高端专业知识中受益。

有各种类型的另类投资。很少有结构良好的机构，而很少有人遵循投资者的独特性。让我们尝试了解这些资产类型背后的结构和基本理念。

另类投资类型；

私人产权

并非所有股票都在证券交易所上市。私募股权是指机构投资者或高净值投资者直接投资于私人公司或在收购上市公司过程中的基金。通常，这些私营公司然后将资金用于其无机和有机增长。它可以用于扩大他们的足迹，增加营销运作，技术进步或进行战略收购。

大多数情况下，投资者缺乏选择适合其投资目标的公司的专业知识，因此，他们更喜欢通过私募股权公司而不是直接投资方式进行投资。这些公司从高净值投资者，捐赠基金，保险公司，养老基金等处筹集资金。

快速浏览一下私募股权基金的结构：

自1940年代诞生以来，私募股权行业就一直不受监管，但是，在2008年金融危机之后，该行业属于《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的管辖范围。近年来，对透明性的呼声越来越高，美国证券交易委员会（SEC）已开始收集有关私募股权公司的数据。

在判断私募股权的表现时，IRR（内部收益率）之类的措施得到了广泛使用，但它有一定的局限性。内部收益率未涉及中期现金流量或负流量的再投资因素。因此，发展了修改后的IRR。经过改进的IRR或MIRR是比传统IRR更实用，更全面的工具，是如今量化私募股权表现的主要手段。另外，结帐NPV与IRR

1995 – 2015年度年度全球私人资本*筹款活动

*“私人资本”指的是更广泛的私人封闭式基金，包括私人股本，私人债务，私人房地产，基础设施和自然资源

资料来源：docs.preqin.com

对冲基金

互惠基金很受欢迎，但其远亲堂兄对冲基金仍然属于鲜为人知的领域。这是一种另类投资工具，只适合拥有超额资金的投资者。根据美国法律，对冲基金只应迎合“合格”投资者。这意味着他们必须拥有超过100万美元的净资产，并且必须获得最低年收入。 根据世界经济论坛（WEF）的数据，对冲基金的资产管理规模超过3万亿美元，占另类投资总额的40％。

那么为什么它们首先被称为对冲基金？

这些基金之所以得名，是因为其核心思想是产生一致的回报并保留资本，而不是关注回报的规模。

通过与股票市场的最小关联，大多数对冲基金已经能够分散投资组合风险并减少波动。

对冲基金也是基础资产的集合，但它们在许多方面与互惠基金有所不同。他们没有作为共同基金受到监管，因此有投资于更多证券的自由空间。对冲基金以对风险资产和衍生品的投资而闻名。在投资技术方面，对冲基金更喜欢采用更高端的复杂方法，以适应不同的风险和回报水平。他们中的许多人还诉诸“杠杆”投资，这意味着将借入的资金用于投资。

将对冲基金与其他另类投资区分开来的一个因素是其流动性商。由于对流动证券的敞口增加，这些资金可能需要几分钟的时间才能被抛售。

风险投资

我们生活在企业家时代。新的想法和技术进步已导致全球范围内的初创企业激增。但是，想法还不足以使公司生存。为了维持下去，公司需要资金。风险投资是一种替代资产类别，可将股权资本投资于私营初创企业，并显示出巨大的增长潜力。

听起来对私募股权基金不熟悉吗？不，不是。私募股权公司将股权资本投资到成熟的公司中，而风险投资公司则主要用于初创公司。

风险投资通常投资于种子和早期阶段的业务，而有些则在扩张阶段进行投资。投资期限通常在3到7年之间，风险资本家期望收益超过已投资资本的8倍至10倍。由于与投资相关的风险商，这种高回报率是自​​然的结果。虽然有些想法在开始阶段就显得乏善可陈，但谁知道，它们可能会成为下一个Facebook或Apple？有能力承担这种风险并相信这种想法的潜在潜力的投资者是理想的风险投资家。

另外，请查看私募股权与风险投资

随着企业家精神的增长，现在是风险投资蓬勃发展的时候。从2013年到2015年，交易数量同比增长54％。从地域上看，风险投资的投资主要集中在美国，其次是欧洲和中国。

资料来源：安永全球风险投资趋势2015

投资新企业涉及高度不确定性。负面结果的可能性很高，这证明了风险商的正当性。风险投资的每个阶段都会带来新的风险，但是，所产生的回报与风险的大小成正比，这就是吸引风险投资家的原因。

根据投资阶段，风险资本的风险/回报要素。

J.C. Ruhnka和J.E. Young的研究

根据J.C. Ruhnka和J.E. Young的研究，该风险在种子阶段最高（66％），并且降低到首次公开募股前阶段（20％）。

种子期的回报率高达73％，并且随着风险逐步降低直至首次公开募股前的阶段而下降。

实物资产

并非所有投资都针对企业或资金池。其中一些是针对诸如贵金属或自然资源之类的实际资产的。自远古以来就一直在向黄金，白银或其他贵金属投资。由于它们与美元成反比关系，因此一直被人们认为是抵御市场波动和货币波动的最佳对冲工具。投资者可以通过金币，金条或通过部门交易基金或交易所交易基金间接投资黄金。

资料来源：bullionvault 2015

房地产也是长期吸引投资者眼球的途径之一。投资地块，房屋并获得租金收益或商业资产是投资房地产的一些直接方法。散户投资者将钱存入房地产的间接方式是通过房地产投资信托（REIT）。股票市场与房地产之间的低关联度再次将房地产打上烙印，成为抵御通货膨胀的理想对冲。

葡萄酒，艺术品，邮票或古董车等收藏品

对于那些认为邮票，艺术品和葡萄酒只是著名的纪念品的人，请三思而后行！隐藏在这些鉴赏家中的是精明的投资者，他们知道这些收藏品的真正价值。

1950年的法拉利166 Inter Vignale Coupe和法拉利250 GTO Berlinetta等老爷车位居榜首，而波尔多等投资级葡萄酒紧随其后。硬币，艺术品和邮票是其他一些优先选择的奢侈品投资。

资料来源：莱坊

根据莱坊（Knight Frank）的数据，莱坊豪华投资指数（KFLII）在2015年上升了7％，而FTSE 100股票指数的价值下降了5％，而高端房地产市场在2006年仅上升了1％伦敦。但是，收藏品的价值是无法预测的，并且会受到供求关系，当前的经济状况，购买者的意愿以及享有盛誉的收藏品的实际状况的影响。

结论

另一种投资本身就是一个宇宙。以多元化为基本要素，它也迅速赢得了散户投资者的欢迎。它不再只是富裕投资者的舞台。尽管此类资产肯定会提供多元化的投资，但它确实需要选择方面的专业知识和可靠的以判断为依据的投资。如果没有深入的研究或对市场趋势的研究，对它们进行投资可能是冒险的选择。