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什么是交易对手风险？

交易对手风险是指由于交易对手的另一方在衍生合同到期时或之前违约而对一个交易对手产生的潜在预期损失的风险。当通过集中交易对手进行交易或在场外交易市场进行交易时，它在所有类型的交易中都很普遍；但是，在场外衍生产品合同中，风险的范围相对较高。

交易对手风险的例子

例子1

ABC银行投资了期限为10年，每年支付5％的半年度息票的ray房屋融资的不可兑换债券。如果ray房屋金融公司未能支付票息和本金，则由ABC银行承担的风险就是交易对手风险。

例子2

Alpha银行与Beta银行签订了利率掉期（IRS）协议，以每半年支付的名义金额2500万美元支付5％的固定利息，并获得基于6个月LIBOR的浮动利率。

为了考虑此类IRS合同带来的风险，Alpha银行必须通过衍生合同的到期日，合同类型（利息或外汇合同）和交易对手（即Beta银行）的信用评级，因此需要保留一定数量的资本，以备因交易对手风险而产生的违约准备金。

让我们根据一些假设数据进行计算。

因此，38万美元是阿尔法银行为弥补与贝塔银行订立利率掉期协议而产生的交易对手风险而准备的金额。

如何减少呢？

• 降低交易对手风险的最有效方法之一是仅与具有较高信用等级的高质量交易对手（例如AAA等）进行交易。这将确保获得更好的CRM并减少未来损失的机会。
• 净额结算是降低此风险的另一个有用工具。通常，它们之间存在多种金融交易，例如在两个交易对手之间，可能会有多个交易，有些交易具有正值（MTM收益），而有些交易具有负值（MTM损失）。通过对这些头寸进行净额结算，可以大大减少损失，并且可以大大降低交易对手的风险。
• 抵押是降低这种风险的另一个有用工具，它涉及放置高质量的抵押品，例如现金或流动证券，最终会导致净敞口的减少。
• 多样化是另一种方便的工具，可以减少（如果不是必须的话）完全消除风险。通过与多个交易对手进行交易，就不会有一个拥有大量风险敞口的交易对手，这将有助于减少一个交易对手。
• 这种风险是从双边交易转移到集中交易，在集中交易下，所有交易都由集中交易对手（例如交易所和票据交换所）进行，这消除了特定风险，但会引起系统性风险。

重要性

这是非常重要的，并且超出了信用风险，并且在大多数已进行的交易中都很普遍。

＃1 –回购交易

这些基本上是金融机构之间的短期贸易协议，通常由流动性抵押证券作担保，并在这些抵押品上进行了削减以减轻交易对手风险。

＃2 –场外衍生产品

如上所述，这些是两个交易对手之间的双边交易，并且大多采取利率掉期（IRS）的形式。

＃3 –外汇远期

此类合同通常期限较长，涉及名义金额的交换，因此会带来大量的交易对手风险。

交易对手风险和信用风险之间的比较

结论

这是一个重要的风险，由于其固有的复杂性和影响它的多种因素，因此需要进行良好的监视并涉及复杂的计算。在衍生工具中可以观察到这一点，衍生工具本身也在不断发展，从而增加了其复杂性。包括银行在内的金融机构在衍生品敞口中占有巨大的地位，这吸引了交易对手的风险，因此需要有效地对其进行管理，因为过去的事件表明，这种风险对全球金融市场造成了灾难性的影响。