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公司攻略的定义

Corporate Raider是一种投资者，可以通过购买价值低估的公司的大量股份而受益，其动机是影响公司的决策过程或出售其以牟取暴利。最常见的例子是更换董事会，这将有助于他们影响公司的重要决策。

企业攻略的动机

公司掠夺者的基本动机是对公司进行如此重要的改变，从而提高公司的整体声誉，进而以积极的方式影响公司在股票市场中的股价。当股票以溢价出售时，他们自己赚取了可观的利润。累积了超过5％的流通股的公司入侵者必须在SEC进行注册。

企业攻略范例

为了说明这一点，我们可以假设一家公司的股价为$ 3，但该公司的每股现金为$ 5，没有债务。在这种情况下，公司掠夺者将批量购买股票，以获得对实体的控制权。一旦拥有主要股份，它将向其所有股东分配每股5美元的现金。通过寻求通过杠杆收购的公司，他们将获得可观的收益，并将使袭击者受益匪浅。

公司入侵者最好的例子之一是卡尔·塞利安·伊坎（Carl Celian Icahn），他是伊坎企业的创始人和控股股东。 1980年，卡尔·伊坎（Carl Icahn）从美国航空公司（TWA）的敌意收购中获利。他购买了Trans World Airline 20％的股票，赚了4.69亿美元。他将TWA公司转换为私人公司，并更换了董事会，最后要求资产剥离。这笔交易使航空公司破产，但公司突袭者以个人可观的收益丰富了自己。

另一个例子是Victor Posner，他获得了DWG Corporation的主要股份，并将其用作执行其他公司（如Sharon Steel Corporation）的收购的投资工具。

如何远离企业攻略？

考虑到公司入侵者的优柔寡断的举动对公司造成的有害影响，公司决定采取一些严格的制衡措施。应对公司威胁的一些技术是：

• 毒药： 毒药正在使股票变得更昂贵，或者以折扣价将股票出售给现有股东。
• 绝大多数投票。
• 交错董事会： 董事分为不同的班级，任职时间不同，以至于选举错开。
• 格林邮件： 为了保护股东利益，以高价从入侵者手中回购股票。
• 债务增加– 公司资产负债表上的债务额急剧增加。
• 白骑士 - 与白骑士的战略合并（白骑士意味着个人或公司出于公平考虑进行“友好”收购，以免公司受到不道德的投标者的粗鲁对待）。
• ESOP： 这是一项符合税收资格的退休计划，可为公司及其股东节省税款。通过建立ESOP，员工可以拥有公司的所有权。

好处

以下是成为企业骑手的优势。

• 这种敌意的收购提供了重新考虑其业务战略的机会，以便他们可以改善其资产负债表并与市场上的竞争对手竞争。
• 协同增效或合并增值可带来规模经济和现金管理效率，从而使公司整体上从此类收购中获得最大利益。
• 公司掠夺者的收购提供了替换无能的经理的机会。这是因为他们有机会在董事会中做出重大改变，从而为公司做出合理的决定。
• 此次收购给《企业攻略》带来了投机收益，从而为他们提供了精神上的奖励或额外的金钱补偿。
• 可能会寻求收购以获得税收优惠，因为此类收购可以通过提供机会以较高的折旧率来增加资产的折旧率。有时，此类收购也可能以债务融资。

缺点

以下是企业骑手的弊端。

• 这样的公司攻略策略不是长期策略。部门被关闭或出售，人员被解雇，发展被暂停。
• 由于激烈的竞争，这种收购自然会引起管理层的痛苦。
• 他们有机会翻转公司的管理层，可能利用这种权力谋取个人利益，这可能损害公司的形象。
• 公司股价的突然上涨，然后是随后的获利，将导致在任何时间范围内急剧下跌，从而影响散户投资者。
• 用对市场发展不了解的地毯乞讨投机者或帝国建设者代替经验丰富的高级管理人员，将会破坏公司的长期业绩。
• 公司突袭者带来了他的收获，资产剥离和债务负担。在收购之前，这些公司消除投资，出售有价值的子公司，并在搭车人来之前承担大量债务。

结论

总而言之，可以说公司抢劫者可以按自己的方式打牌，因为公司的最终命运掌握在他们手中。在公司拥有巨大股份的公司攻略者既可以谋取个人利益，也可以为整个公司谋福利。历史见证了诸如纳尔逊·佩尔茨（Nelson Peltz），索尔·斯坦伯格（Saul Steinberg），阿舍·埃德尔曼（Ashe Edelman）等例子。其中一些人为公司的企业形象服务，而很少有人为此付出可观的收益。公司治理法律和道德守则试图限制公司入侵者的作用。

最后，我们可以说，根据攻略者的利益，它们既可以成为公司的福音，也可以成为公司的祸根。