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防御性股票定义

防御性股票是一种股票，无论经济状况如何，均以股息的形式为投资者提供稳定的增长和收益，因为它与整体股票市场/经济的相关性较低，因此不受商业周期变化的影响。国防部门股票的例子包括公用事业，耐用消费品，药品和房地产。

国防部门库存清单

从市场和经济的商业周期中的不确定性因素对冲这些股票。以下是国防部门的股票清单。

＃1 –家用公用事业

电力，天然气和水是防御性存货的一般示例，因为对于任何经济级别或背景的人们来说，这都是必需品，因为人们在经济周期的任何阶段都需要它们。公用事业公司受益于较慢的商业周期，因为在经济放缓期间，借贷利率或资本成本趋于降低。

＃2 –耐用消费品

涉及制造或分销快速移动的耐用消费品（如食品和饮料，衣物，保健品）的企业，这些消费者在不考虑经济周期的情况下，都是出于不必要的考虑而购买的。这些公司在强劲和缓慢的经济周期中均能产生稳定的收入。

＃3 –制药或医疗库存

在任何经济周期中，制药或生命科学公司的股票都表现良好，因为会有病人需要这些药物或药物来对抗威胁生命的疾病。但是由于新的公司进入药品和药品制造市场，并且没有药品价格控制机构，这意味着它们可能不再像以前那样具有防御性。

＃4 –房地产或房地产市场

涉及建造用于零售的房屋和公寓的公司显示出不断增长的需求，因为人们需要住房作为基本必需品，而与经济周期无关。此外，根据法定要求，房地产公司需要从应纳税利润中向股东支付最低金额的股息。在寻找这些股票时，这些公司会把那些从事高档公寓，办公楼或技术园区的公司放在一边，而当经济或业务低迷时，这些公司可能会不支付租赁费用。

防御性股票示例

考虑具有Beta 0.6的股票。如果预期市场下跌20％，无风险利率为5％，则防御性股票的跌幅将为[0.6 *（-20％-5％）] = 15％。另一方面，如果预期市场以5％的无风险利率增长10％，则防御性股票将以[0.6 *（10％-5％）] = 3％增长。投资者通常在预期市场将下跌时投资于低beta股票，而在预期市场高涨的时期，投资者则寻求高beta股票以最大化其回报。

好处

投资者通过防御性股票获得的最大优势是均衡的低贝塔股票组合以及一些非防御性高贝塔股票，以便在一段时间内为他提供稳定，安全的回报，因为这些股票平衡了包括以下成分的股票组合的风险：高和低贝塔股票构成保守的投资组合。

即使在经济增长缓慢的情况下，具有防御性股票的投资组合也能提供稳定的回报。这些存货的收益即使在经济衰退的情况下也将保持稳定，因为无论经济状况如何，这些公司对商品或服务的需求都将保持无弹性。这意味着，即使在经济疲软或低迷的情况下，对防御性股票公司生产的产品或提供的服务的市场需求也将保持稳定。购买此类股票的理想时间是在经济低迷时期，而最糟糕的购买时间是在经济繁荣或牛市时期，因为当市场处于低水平时，这些股票的贝塔系数趋于小于一个，从而获得低于平均水平的回报。高的。

缺点

• #1 –防御性股票可能会下跌 –它们可以像其他任何股票一样向上或向下滑动。它们下滑的原因是地缘政治，经济或行业因素。有趣的是，在不断下跌的市场中，这些股票并未受到重创，因为在这种时期稳定的股利流可以为防御性股票提供支撑。因此，与其他股票相比，防御性股票受到经济放缓的影响较小。
• #2 –利率因素 –防御性股票可能对利率上升敏感。当利率上升时，其他证券（例如公司债券，国库券，银行存款）就会更有利可图。当防御性股票的收益率为4％，且利率上升至6％或7％时，则可以考虑出售防御性股票。随着越来越多的投资者开始抛售股票，它们的价格开始下跌。利率上升可能会消耗公司的资源，并会因支付更多利息而影响其收益，而由于利息和税后利润下降，它可能会支付较少的股利。
• ＃3 –通货膨胀因素 –即使许多公司没有提高股息率，但涨幅可能很小。如果收入是最主要的问题，那么投资者需要意识到这一点。当投资者逐年获得相同水平的股息时，通货膨胀率上升会引起担忧，因为随着名义投资回报率开始下降，通货膨胀率上升会降低获得的股息价值。

有趣的是，股息的表现要好于带有固定收益的债券和投资。而且，防御性股票公司提供的投资回报率（ROI）比通货膨胀率高，因为防御性股票公司对商品和服务的需求始终保持稳定。

结论

尽管在防御性股票的看涨市场期间投资回报可能较低，但由于在任何给定的市场条件下对提供防御性商品和服务的公司股票的需求都保持相对稳定，它们为避险市场的回报下滑提供了必要的对冲。它不仅提供了稳定的收入来源，而且还提供了具有多种风险和回报的保守的股票投资组合。