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什么是市场风险溢价？

市场风险溢价 是由于投资组合中涉及的额外风险而导致的投资组合的额外收益；本质上，市场风险溢价是投资者为确保可以投资股票，债券或投资组合而不是无风险证券而必须获得的溢价收益。该概念基于CAPM模型，该模型量化了运作良好的市场中风险与所需回报之间的关系。

CAPM的市场风险溢价说明

• 权益成本CAPM公式=无风险收益率+ Beta *（市场收益率–无风险收益率）
• 在这里，市场风险溢价公式=市场收益率–无风险收益率。

持有一项投资的预期收益与无风险利率之间的差额称为市场风险溢价。

为了理解这一点，首先，我们需要回过头来看看一个简单的概念。我们都知道，更大的风险意味着更大的回报，对吗？那么，为什么对于那些从储蓄者变成投资者的精神飞跃的投资者来说，那不是真的？当一个人将这笔钱存入国债中时，他期望得到最小的回报。他不想冒险，所以他得到了最低利率。但是，如果有人准备投资股票，他会不会期望更多的回报？至少他期望比将钱投资于国债有更多的期望！

这就是市场风险溢价的概念到来的地方。预期收益率与最小收益率（也称为无风险收益率）之间的差额称为市场溢价。

公式

市场风险溢价公式很简单，但是我们需要讨论一些组成部分。

市场风险溢价公式=预期收益–无风险利率。

现在，让我们来分析市场风险溢价公式的每个组成部分。

首先，让我们考虑一下预期收益。预期收益完全取决于投资者的想法。他投资的投资类型是什么？

从投资者的角度来看，我们可以考虑以下几种选择–

• 风险承受能力的投资者： 如果投资者是市场的参与者，并且了解起伏不定，并且对需要承受的任何风险都无所谓，那么我们将称其为耐风险的投资者。容忍风险的投资者不会对他们的投资抱有太大期望，因此，保费将比规避风险的投资者要低得多。
• 规避风险的投资者： 这些投资者通常是新投资者，并且没有对风险投资进行太多投资。他们已经用钱存了定期存款或储蓄银行帐户。在考虑了投资前景之后，他们开始投资股票。因此，他们期望的收益要比承受风险的投资者多得多。因此，对于规避风险的投资者而言，溢价较高。

现在，溢价还取决于投资者准备投资的投资类型。自然而然，如果投资风险太大，则预期收益将比风险较小的投资大得多。因此，溢价也将比风险较小的投资多。

在计算溢价时，我们还需要考虑其他两个方面。

• 所需的市场风险溢价： 这是投资者从任何种类的投资中预期的最低利率与无风险利率之间的差额。
• 历史市场风险溢价： 这是特定市场（例如，纽约证券交易所（纽约证券交易所））的历史市场利率与无风险利率之间的差。

解释

• 市场风险溢价模型是一种预期模型，因为其中的两个组成部分（预期收益和无风险利率）都可能发生变化，并取决于动荡的市场力量。）
• 为了更好地理解它，您需要具有计算预期收益的基础，以便找到市场溢价的数字。您选择的依据应该与您所做的投资相关并与之保持一致。
• 在正常情况下，您所需要做的就是获取历史平均值作为基础。如果您在纽约证券交易所投资，并且想要计算市场风险溢价，那么您要做的就是找出您决定投资的股票的过去记录。然后找出平均值。然后，您将获得一个可以依靠的数字。在这里，您需要记住的一件事是，以历史数据为基础，实际上是在假设未来与过去完全一样，而事实证明过去可能是有缺陷的。

什么是正确的市场风险溢价计算方法，该计算方法应无缺陷且与当前市场状况保持一致？然后，我们需要寻找“真实市场溢价”。这是真实市场风险溢价公式–

实际市场风险溢价=（1 +名义利率/ 1 +通货膨胀率）– 1

在示例部分，我们将详细了解所有内容。

根据经济学家的说法，如果您想基于历史数据做出决定，那么您应该具有长远的眼光。由于溢价超过6％，因此远远超出了实际数字。这意味着，如果您以长远的眼光看待，将会帮助您找到更接近实际水平的平均保费。例如，如果我们查看美国在1802年至2008年期间的平均保费，我们会发现平均保费仅为5.2％。证明了这一点。如果要投资市场，请回过头来查看100多年或尽可能多年的历史数据，然后确定您的预期收益。

实例计算

让我们从一个简单的例子开始，然后，我们将介绍复杂的例子。

例1（市场风险溢价的计算）

让我们看一下下面的详细信息–

在此示例中，我们有两项投资，并且还获得了有关预期收益和无风险利率的信息。

现在，让我们看一下市场风险溢价的计算

现在，在大多数情况下，我们需要基于历史数据的预期回报来进行假设。这意味着投资者希望得到的决定收益率的回报。

让我们看第二个例子。

Example＃2（股本风险溢价计算）

市场风险溢价和权益风险溢价在范围和概念上有所不同，但让我们看一下权益风险溢价示例以及权益，权益也可以被视为一种投资。

现在，让我们看看股票风险溢价。股权风险溢价是特定股权的预期收益与无风险利率之间的差额。假设投资者希望从大公司股票中赚取11.7％，而美国国库券的利率为3.8％。

这意味着股票风险溢价将如下所示–

但是通货膨胀呢？我们将如何处理通货膨胀率？我们将在下一个实际的市场风险溢价示例中对此进行研究。

Example＃3（实际市场风险溢价计算）

现在我们都知道这是期望模型，当我们需要计算它时，我们需要在相同的市场或相同的投资中获取历史数据，以便我们可以将预期收益理解为一个概念。真正的保费很重要。我们将考虑通货膨胀，然后计算实际保费。

这是真实的市场风险溢价公式–

（1 +名义利率/ 1 +通货膨胀率）– 1

首先，我们需要计算名义费率，即正常保费–

现在，我们将该溢价作为名义利率，并找出实际的市场风险溢价。

实际保费=（1 +0.079 / 1 + 0.031）– 1 = 0.0466 = 4.66％。

由于两个特殊原因，它很有用–

• 首先，从通货膨胀和实际数据来看，实际市场溢价更为实用。
• 其次，当投资者期望4.66％-6％的期望收益时，期望失败的可能性很小或没有。

市场风险溢价概念的局限性

这个概念是期望模型。因此，在大多数情况下都可能不准确。但是，如果您正在考虑投资股票，那么股本风险溢价是一个比这更好的概念（有很多方法可以计算出来）。截至目前，让我们看看这个概念的局限性–

• 这不是一个准确的模型，其计算取决于投资者。这意味着太多的变量和太少的适当计算基础。
• 在考虑历史数据进行市场风险溢价计算时，假设未来将与过去相似。但在大多数情况下，可能并非如此。
• 它没有考虑通货膨胀率。因此，实际风险溢价是比市场溢价更好的概念。

市场风险溢价视频