绿鞋选项（过程，功能）|绿鞋如何运作？
什么是绿鞋期权？
绿鞋期权是首次公开发行（IPO）期间的承销协议中使用的条款，其中，如果需求高于已发行证券的预期，则该条款赋予承销商向投资者出售比发行人先前计划更多的股份的权利。
这是在IPO期间使用的条款，承销商可以以发行价购买公司另外15％的股份。
绿鞋期权如何运作？
绿鞋期权（Greenshoe Option），是在名为Green Shoe Manufacturing的公司（最早在承销商的协议中纳入Greenshoe条款）之后创造的。它是这样工作的：
- 当一家公司希望为其某些未来发展计划筹集资金时，其筹集资金的方法之一就是通过IPO。
- 在首次公开募股期间，公司宣布其证券的发行价格，并宣布将发行特定数量的股票（例如，100万股证券，每股价格5.00美元）。如果是一家蓝筹公司或一家具有良好背景和统计数据的公司，则可能会发生这样的情况，对这种安全性的需求不受控制地上升，并因此价格上涨。
- 其次，由于需求上升，实际订购量大大超出了预期（例如，实际订购量为500,000，而预期为100,000）。在这种情况下，分配给每个订阅者的股票数量成比例下降（实际2个数字，预期10个）。
- 因此，由于对这种证券的需求的意外性质，导致在所需价格和实际价格之间产生了差距。为了控制这种供需缺口，公司提出了“绿鞋选择权”。
- 在这种类型的期权中，该公司在提出首次公开募股时宣布了其行使绿鞋期权的策略。因此，它与市场上的商人银行家联系，后者将充当“稳定剂”。
- 发行证券时，稳定剂 借 公司发起人的某些股份，以便允许他们向市场中的其他订户。这样，在交易开始时，由于需求-供应不一致，证券的价格不会显着提高。
- 在市场上通过这种额外的产品筹集的资金不会存入该方的任何帐户。这笔钱存放在为此过程创建的托管帐户中。
- 一旦在市场上开始交易，该稳定剂便可以按照要求提取存入托管账户的资金，并从股东手中购回多余的股份并偿还给公司的发起人。
- 发起人借出股份并由稳定剂在特定时间段后偿还股份的整个过程称为“稳定机制”。
特征
- 整个稳定机制需要在30天内完成。稳定代理人自公司上市之日起最多有30天需要借用并退还所需数量的股票以进行进一步处理。如果他无法在此时间范围内完成此过程，并且在此期间只能将全部股份的一部分返还给发起人，则发行公司将把剩余的股份留给发起人。
- 发起人最多可以向稳定剂提供总发行额的15.0％。例如，如果假定总发行量为100万股，则发起人最多只能借出稳定剂最多15万股，以分配给多余的订户。
- 此选项的第一次行使是在1918年由一家名为Green Shoe Manufacturing的公司（现称为Stride Rite Corporation）进行的，该选项也被称为 “超额配股权”.
- 绿鞋期权是稳定价格的一种方式，并由SEC（证券交易委员会）监管和允许。如果公司希望将来行使此选择权，则需要明确提及它将在发行证券时发布的所有复杂的《红鲱鱼招股说明书》。
- 稳定代理人（或包销商）需要与公司和发起人签订单独的协议，其中要提及有关要上市股票的价格和数量的所有详细信息。它还提到了稳定剂的最后期限。
行使绿鞋期权的意义
- 绿鞋期权有助于稳定公司，市场和整个经济的价格。它控制由于需求无法控制而导致的公司股价暴涨，并试图使供求方程式保持一致。
- 这种安排对承销商（有时是公司的稳定代理人）有利，因为承销商可以以特定的价格向发起人借入股份，并在价格上涨后以更高的价格卖给投资者。然后，当价格趋于下跌时，他们从市场上购买股票并将其返还给发起人。这就是他们赚钱的方式。
- 这种机制也对投资者有利，因为它以稳定价格的方式起作用，从而使价格对投资者更加干净透明，并有助于他们进行更好的分析。
- 对市场有利，因为他们打算纠正市场中公司证券的价格。由于需求增加而仅仅抬高价格是对股票价格的错误衡量。因此，公司试图通过分析其他因素（而不只是需求）来正确地指导投资者正确的股价。
结论
Greenshoe期权基于该公司的远见卓识，该愿景预见了市场对其股票的需求将增加。它还指的是它们在公众中的受欢迎程度，以及投资者对它们在未来的表现的信心，并为他们带来很好的回报。这种类型的选择权对公司，承销商，市场，投资者和整体经济都有利。但是，投资者有责任在进行任何形式的投资之前阅读所提供的文件，以获取最佳回报。
