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什么是优先股？

优先股是与普通股相比在获得股息方面享有优先权的股份。股息率可以是固定的，也可以是浮动的，具体取决于发行条款。优先股股东通常也没有投票权，但是，清算时优先股股东的债权在普通股股东的债权之前被解除。

公司发行两种类型或类别的股票-普通股和优先股。普通股或股权代表公司的所有权。普通股持有人是否有权获得股息，取决于公司的盈利能力。另一方面，优先股赋予其持有者无固定收益的权利，而与公司的盈利能力无关。优先股收到的股息被称为优先股股息。之所以称为优先股，是因为如果公司无法支付所有股利，则优先股利的索偿将优先于股本股利的索偿。

优先股股息计算

让我们借助插图来了解优先股的计算

X先生拥有20,000股10％的优先股，这些优先股以每股50美元的面值发行。目前，该股票在纽约证券交易所的交易价格为60美元，然后：

优先股股息计算

优先股每股股息= 50美元* 10％= 5美元

优先股总额= 10,000股* $ 50 * 6.5％= $ 32,500

要计算优先股股息，请将优先股的面值或发行价乘以股息百分比。股息百分比在招股说明书中说明。另外，该百分比也可以在公司发行的股票中注明。

优先股股息率计算

股息收益率= 5/60 * 100％= 8.33％

收益率是一个人持有一年的份额所获得的实际利率。股息收益率的计算公式为：

每股股息/每股市场价格* 100％

优先股的六大类型

＃1 –累积优先股

在累积的优先股中，优先股利总是在以后的年份中累积。这种类型包括准备金，其中要求公司在以后年度中支付所有股息-现在和过去。

资料来源：Hanesbrands Inc

＃2 –非累积优先股

对于非累积优先股，公司没有法律义务支付过去累积的股息。如果公司因业务紧急或其他原因不支付股息，则股东无权在将来要求未付股息。

资料来源：businesswire.com

＃3 –可转换优先股

这种类型的股份赋予其持有人合法权利，但没有义务交换预定数量的公司股本或普通股。转换可以在预定时间或投资者选择的任何时间进行。转换以行使价执行，该行使价始终是预定价格。它提供了持有人以转换方式参与股权的方式。

资料来源：Yelp

＃4 –参与的优先股

它为股东提供了除了正常的定期股利之外还获得额外股利的机会。公司会在达到某些预定的里程碑（例如达到一定的收入，净利润或某些其他基准）时支付额外的股息。不管公司是否达到预定的里程碑，股东都会继续获得其常规股息。

资料来源：Autodesk

＃5 –永久优先股

这些类型没有任何到期期限。就永久优先股而言，初始投资资本永远不会退还给股东。股东将无限期地继续获得优先股股息。大多数优先股都属于这一类。

资料来源：通用金融

＃6 –优先股

公司通常发行不止一种类型的股票，即它们可以发行可转换，不可转换，参与等股票。公司指定为优先股的任何优先股将享有优先于其他类型优先股的股利股票。因此，可以说，优先股比其他优先股具有更低的信用风险。让我们借助一个简单的插图来了解这一点。

优先股优先例子

X公司拥有以下优先股。

X系列6％的永久优先股– 500万

Z系列6％优先优先股– 500万

可用现金300,000

在上述情况下，股息将按如下方式支付。

x系列支付的股息= $ 300,000（500万* 6％）

z系列支付的股利= $ 300,000（500万* 6％）

支付的总股利= $ 600,000

可用现金= $ 300,000

在上述情况下，可用现金不足以支付总股息负债。因此，最多只会向股东派发不超过$ 300,000的股息。付款不会按比例分配给系列x和z。但是，全部款项将支付给Z系列优先优先股，因为此类股份始终比其他类型的股份具有优先股利。

上面的列表包括公司在一级市场和二级市场上发行的大多数类型。

是优先股权益还是债务？

优先股是混合证券，共享债务工具的某些功能和某些权益。

股权功能

像公平一样，它具有永久的生命，即无限的生命。在财务报表中，它显示在股东权益部分下，而不是债务列下。虽然债务利息支付可以免税，但优先股股息不能免税。

债务特征

像债务一样，优先股也有固定的股利支付，因为股票具有固定的股利率。投资于此类股票更像是投资于债务工具而不是股权，因为几乎所有的回报都是以股息的形式出现的。

• 从上述事实可以看出，这些股份既具有股权又具有债务特征。因此，在债务或权益下的优先股的分类将取决于优先股的类型和性质。
• 永久和累积优先股很容易被归类为债务工具。从他们那里获得的股息是固定的，并且由于他们的无限期，投资资金永远不会得到退还。
• 非累计优先和可转换优先股被分类为权益；
• 因此，可以说优先股的类型在其分类方面起着重要的作用。

优先股用户

• 优先股的成本大于债务成本，但小于权益工具成本。原因很简单。成本取决于与仪器相关的风险。
• 在上述三种工具中，由于支付利息的税收优惠以及与股息支付相关的不确定性，持有股票的财务风险要大得多。
• 另一方面，由于利息支付的税收优惠，优惠成本大于债务成本。
• 尽管它比债务要贵，但许多公司还是首选它来筹集额外的资金。
• 在美国公司中，优先股的最大发行人是金融服务公司（银行，保险公司），这有一个简单的原因。
• 尽管它可能比传统债务贵，但在计算银行的资本比率时，监管机构将其视为权益。

结论

多年来，优先股已成为公司用于筹集资金的一种非常受欢迎的工具。优先股结合了两种工具的特征-债务和权益。但是，优先股股息支付取决于几个因素，例如现金的可用性，公司的盈利能力。但是股东的受权是绝对的，不受上述因素的影响。如果资金短缺，则在以后付款。所有这些因素促使其相对于其他投资形式越来越受欢迎。

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