信贷工具的类型|短期和长期
信贷额度类型
主要有两种类型的信贷额度：短期和长期，前者用于满足组织的营运资金需求，包括偿还债权人和票据，而后者则用于满足企业的资本支出要求，通常通过银行，私募和银行。
虽然筹集股本（使用IPO，FPO或可转换证券）仍然是为公司筹集资金的一种方法，但企业主可能更喜欢举债，因为这可以帮助保持对企业的控制权。当然，这一决定在很大程度上取决于现金流量是否足以支付利息和本金，而且一个高杠杆的公司可能会给公司的运营和股价造成负担。因此，每笔贷款的付款条件，利率，抵押品和整个谈判过程仍然是制定公司资本战略的关键。
在本文中，我们讨论了信贷业务的不同类型及其在业务过程中的典型用法。
两种信用额度
广义上讲，有两种类型的信贷额度：
1）短期借款，主要用于流动资金需求；和
2）资本支出（主要包括建筑制造设施，购买机器和设备以及扩建项目）或购置所需的长期贷款（可以是固定的，即规模较小，也可以是变革性的，即规模相当） 。
短期信贷额度
这 短期借款 可以主要是以下几种类型：
＃1 –现金信用和透支
在这种信用额度下，公司可以提取比其存款更多的资金。然后将要求借款人支付仅适用于已透支金额的利率。透支额度上收取的金额和利率通常是借款人的信用评分（或等级）的函数。
＃2 –短期贷款
公司还可以为满足其营运资金需求而借用短期贷款，其期限可能不超过一年。这种类型的信贷融通本质上可以是抵押的，也可以不是，这取决于借款人的信用等级。较强的借款人（通常是投资级类别的借款人）可能能够在无抵押的基础上借款。另一方面，非投资级借款人可能要求以流动资产的形式提供贷款抵押品，例如借款人的应收款和存货（储存或运输中的存货）。几家大公司还借用循环信用额度，根据该笔额度，公司可以在规定的金额和期限内持续借款和偿还资金。这些期限可能长达5年，并且涉及承诺费和较高的利率，与传统贷款（付款后无法补充）相比，灵活性更高。
借款基础贷款是主要提供给商品贸易公司的有担保形式的短期贷款。当然，贷款与价值之比，即借出的金额与相关抵押品的价值之比始终保持在小于1的水平，大约在75-85％之间，以承担风险。资产。
＃3 –贸易融资
这种信用额度对于公司有效的现金转换周期至关重要，可以是以下几种：
- 来自供应商的信用： 供应商通常更愿意向与其有牢固关系的客户提供信用。与供应商协商付款条件对于确保获利交易极为重要。供应商付款条款的示例是“ 2％10 Net 45”，它表示如果在10天内付款，则供应商将以2％的折扣提供购买价格。另外，公司将需要支付全部指定的购买价格，但可以灵活地将付款时间再延长35天。
- 信用证： 这是一种更安全的信用形式，其中银行担保从公司到供应商的付款。开证行（即向供应商开具信用证的银行）会进行自己的尽职调查，通常会向公司索取抵押品。供应商希望采用这种安排，因为这有助于解决与其客户有关的信用风险问题，该问题可能位于不稳定的地区。
- 出口信用额： 政府机构将这种形式的贷款提供给出口商，以支持出口增长。
- 保理：保理是借贷的一种高级形式，其中公司以折扣价将其应收帐款出售给另一方（称为因数）（以补偿信用风险的转移）。这种安排可以帮助公司将应收款从资产负债表中删除，并可以满足其现金需求。
长期信贷额度
现在，让我们来看一下长期信贷额度的一般结构。可以从银行，私人配售和资本市场等多种渠道借用它们，并且它们在不同的支付违约瀑布级别上。
＃1 –银行贷款
长期信贷融通最常见的类型是定期贷款，由特定金额，期限（可能在1-10年内变化）和指定的还款时间表定义。这些贷款可以是有抵押的（通常用于较高风险的借款人），也可以是无抵押的（对于投资级借款人），并且通常采用浮动利率（即伦敦银行同业拆借利率或欧元拆借利率的利差）。在借出长期贷款之前，银行会进行广泛的尽职调查，以解决要求他们承担长期期限的信用风险。随着努力程度的提高，定期贷款在其他长期债务中的成本最低。尽职调查可能包括以下内容：
- 维持杠杆率和覆盖率，银行可以要求公司将债务/ EBITDA维持在小于0倍，将EBITDA /利息维持在6.0倍以上，从而间接地限制了公司承担超过一定限额的额外债务。
- 更改控制规定，这意味着如果该公司被另一家公司收购，则必须偿还定期贷款的指定部分。
- 负抵押，防止借款人抵押其全部或部分资产以获取额外的银行贷款（甚至用于第二留置权）或未经许可出售资产
- 限制并购或某些资本支出
定期贷款可以分为两种类型：定期贷款A“ TLA”和定期贷款B“ TLB”。两者之间的主要区别在于摊销时间表– TLA在5-7年内平均摊销，而TLB在最初几年（5-8年）内按名义摊销，其中包括去年的一笔大的子弹付款。您猜对了，由于贷款期限和信用风险略有增加（由于本金付款延迟），TLB对公司而言稍微昂贵一些。
＃2 –注意
这些类型的信贷额度是通过私募或资本市场筹集的，通常本质上是无抵押的。为了弥补贷方愿意承担的信贷风险的增加，他们对公司而言成本更高。因此，只有当银行不满意进一步贷款时，公司才会考虑使用它们。这种类型的债务通常从属于银行贷款，并且期限较长（最长8-10年）。票据通常在借款人可以较便宜的利率筹集债务时进行再融资，但是，除了向贷方支付本金外，这还要求以“整笔”付款的形式进行预付罚款。某些票据可能带有看涨期权，该选项使借款人可以在更容易获得较便宜债务的情况下，在指定的时间范围内提前偿还这些票据。对于带贷方而言，带有看涨期权的票据相对便宜，即，与常规票据相比，按更高的利率收取费用。
＃3 –夹层债务
夹层融资债务是债务和权益之间的混合，在付款违约瀑布中排名最后。该债务是完全无抵押的，仅次于普通股，次于资本结构中的其他债务。由于风险增加，它们要求的回报率为18-25％，并且仅由通常投资于高风险资产的私募股权和对冲基金提供。类似债务的结构来自其现金支付的利息，期限为5至7年。而类似权益的结构则来自与之相关的权证和实物支付（PIK）。 PIK是利息的一部分，而不是定期向贷方付款，而是添加到本金中，并且仅在到期时偿还。认股权证可能占总股本的1％至5％，并且如果贷方对公司的增长轨迹持乐观态度，则认股权证可向贷方提供以预定的低价购买公司股票的选择权。夹层债务通常用于杠杆收购的情况，在这种情况下，私募股权投资者购买一家债务尽可能多的公司（与股票相比），以最大程度地提高其股本回报率。
＃4 –证券化
这种信用额度与前面提到的应收账款保理非常相似。唯一的区别是资产和所涉及机构的流动性。在进行保理业务时，金融机构可以充当“保理人”并购买公司的应收账款；但是，在证券化中，可能涉及多个当事人（或投资者）和长期应收款。证券化资产的示例可以是金融公司的信用卡应收款，抵押应收款和不良资产（NPA）。
＃5 –过桥贷款
另一类信贷融通是过渡融通，通常用于并购或营运资金目的。过桥贷款通常是短期性质（最长6个月），是在公司等待长期融资时用于临时用途的借贷。当市场有利于筹集资金时，可以使用银行贷款，票据或什至股权融资来偿还过渡贷款。
总之，公司的债务结构，股本资本，业务风险与公司的未来增长前景之间必须保持平衡。几个信贷机构旨在将这些方面联系在一起，以使公司运转良好。
