photosdematures.com

财务责任

企业的金融负债就像个人的信用卡一样。从公司可以用来雇用“他人的钱”来资助其与业务有关的活动的一段时间来看，它们很方便，该期限仅在负债到期时才存在。但是，应该注意，过多的金融负债会削弱资产负债表，并使公司濒临破产边缘。

资料来源：verizon

因此，金融分析师和投资者需要了解自己的身份以及它们如何影响公司的财务状况。

我们将详细讨论以下财务负债–

什么是财务责任？

金融负债定义

主体由于其过去的交易或过去的任何其他活动而要求其将来作出的经济利益的任何牺牲。实体将来作出的牺牲可以采用欠对方的任何金钱或服务的形式。

• 由于两个实体之间签署的协议，金融负债通常可以合法执行。但是它们不一定总是法律上可执行的。
• 它们可以基于公平义务，例如基于道德或道德考虑的义务，也可以由于建设性义务而对实体具有约束力，这是指在特定情况下，特定情况下隐含的义务，与之相对履行基于合同的义务。
• 金融负债主要包括由于过去使用他人的货币而产生的应付债务和应付利息，由于过去的购买而应付给其他方的账目，应付给空间所有人的租金和租赁。过去因使用他人财产而产生的应纳税额，这是过去开展业务所产生的结果。
• 几乎所有金融负债都可以在该实体的资产负债表上找到。

推荐课程

• 财务分析师建模培训
• 非金融金融在线认证培训

负债的重要性及其对业务的影响

尽管负债必然是未来的义务，但它们仍然是公司运营的重要方面，因为它们被用来为运营提供资金并支付重大的扩张费用。

• 负债还使业务交易的执行效率更高。例如，如果公司每次交付材料时都需要为购买的少量数量付款，那么它将需要在短时间内重复几次付款过程。
• 另一方面，如果公司在一个月或一个季度内从某个特定供应商处收取了所有采购款项，则它将以最少的交易清算欠供应商的所有款项。
• 但是，它们都有到期日，明确或隐含的到期日。一旦负债到期，它们可能会对业务造成不利影响。
• 违约或延迟偿还债务可能会以罚款，税收和提高利率的形式在资产负债表中增加更多负债。
• 此外，此类行为还可能损害公司的声誉，并影响公司将来能够使用“他人的钱”的程度。

金融负债类型

负债根据到期和可以支付给债权人的时间分为两类。基于此准则，两种类型的负债是短期或流动负债和长期负债。

短期负债

资料来源：verizon

• 短期或流动负债是指自公司获得经济利益之日起一年（未来12个月）内应付的负债。
• 换句话说，属于当年的负债称为短期负债或流动负债。
• 例如，如果公司必须通过占用土地或办公空间等来支付年租金，那么该租金将被归类为流动负债或短期负债。
• 同样，应付利息和应于本年度内支付的那部分长期债务将属于短期或流动负债。

长期负债

资料来源：verizon

• 长期负债是指应在一年以上的时间内偿还的负债。
• 例如，如果一家企业购买了15年以上的抵押贷款，那么它将承担长期债务。
• 同样，所有本年度不需要偿还的债务也将归为长期负债。

长期和短期负债

对于大多数公司而言，长期负债主要包括长期债务，通常需要十年以上的期限才能偿还。但是，可以归类为长期负债的其他项目包括 债券，贷款，递延所得税负债和养老金义务。

另一方面，除了利息和长期债务的当期部分以外，还有很多项目可以写在短期负债下。其他短期负债包括 工资支出和应付账款，其中包括欠供应商的钱，每月的公用事业费用以及类似费用。

如果一家公司有打算再融资的短期负债，则您可能会对其分类感到困惑。为了消除这种混乱，需要确定是否有再融资的意图，以及是否已经开始了再融资过程。如果是，并且如果再融资的短期负债（一般债务）由于融资而要在超过12个月的期限内到期，则很可能将其重新分类为长期负债。

因此，只有一个标准构成此分类的基础：下一年或12个月。

财务责任分析

分析公司的负债有什么需要？

受公司债务影响最大的人是谁？

毕竟，负债最终会导致将来支付现金或任何其他资产。因此，就其本身而言，必须始终将责任视为不利。尽管如此，在分析金融负债时，也不能孤立地对待它们。必须意识到负债增加或减少的总体影响，以及这些负债变化向所有有关人员发出的信号。

受金融负债影响的人是参与公司股票和债券购买，出售和咨询业务的投资者和股票研究分析师。是他们必须通过查看财务报表来确定公司将来可以为他们创造多少价值。

由于上述原因，经验丰富的投资者在分析负债时会仔细研究负债状况，以分析对其进行投资的任何公司的财务状况。作为在这方面快速扩大业务规模的一种方法，交易者已经开发了多种比率，可以帮助他们将健康的借款人与沉溺于债务的借款人区分开。

金融负债比率

所有负债都类似于债务，将来需要将其偿还给债权人。因此，在对金融负债进行比率分析时，我们通常将其称为债务：长期债务和短期债务。因此，只要比率以债务名称为条件，就表示负债。

您也可以在此处逐步学习财务报表分析

以下比率用于分析金融负债：

＃1 –债务比率

债务比率将公司的总债务（长期和短期）与总资产进行了比较。

债务比率公式=总债务/总资产=总债务/总资产

• 此比率可让您了解公司的杠杆作用，即从他人那里借入和/或欠他人的钱。
• 有时，分析师会用它来衡量公司破产后是否必须偿还所有债务，并必须出售其所有资产。
• 那是公司可能发生的最糟糕的情况。因此，如果该比率大于1，则意味着该公司的债务比出售资产所拥有的现金多。
• 因此，该比率的值越低，公司的地位越强。因此，投资于这样的公司的风险也大大降低了。
• 但是，总负债中的当前部分，即流动负债（包括运营负债，例如应付账款和应付税款）通常没有那么高的风险，因为它们不需要通过出售资产来筹集资金。
• 公司通常通过其流动资产或现金为它们提供资金。

因此，通过修改此比率（“长期债务与资产的比率”），可以更清楚地了解债务状况。

＃2 –债务权益比率：

该比率还给出了公司的杠杆作用的概念。它将公司的总负债与其股东总权益进行比较。

债务权益比率=总债务/股东权益

• 该比率可以让您了解其供应商，贷方和债权人与股东相比在公司中的投资额。
• 它还说明了公司的资本结构。该比率越低，则杠杆越小，公司股权的地位就越强。
• 同样，您可以通过从总负债中除去流动负债来分析长期负债与权益的关系。这就是分析师根据他要分析的内容进行的选择。

＃3 –资本比率：

该比率专门比较了公司的长期债务和总资本（即长期债务负债加上股东权益）。

资本化率 =长期债务/（长期债务+股东权益）

• 该比率被认为是“债务”比率中更有意义的比率之一–它提供了对公司使用杠杆率的关键见解。
• 如果该比率的值很低，则意味着该公司的长期债务少且股权量高。
• 众所周知，在公司的资本结构中债务水平低且股权比例健康表明财务状况良好。
• 因此，低资本值被投资者认为是有利的。

＃4 –现金流量与总债务的比率：

通过将该比率与给定时间段内其运营产生的现金流量进行比较，可以了解该公司偿还总债务的能力。

现金流量与债务之比=营业现金流量/总债务。

• 总债务不完全属于给定期间，因为它还包括长期债务。
• 尽管如此，该比率仍表明从运营中产生的现金是否足以长期偿还债务。
• 与上述三个比率不同，债务相关数字（总债务）在此处为分母。
• 因此，营业现金流量越多，该比率就越大。因此，该比率的更大的值被认为是更有利的。

＃5 –利息覆盖率：

利息覆盖率给出了有关公司使用其营业收入偿还债务的能力的想法。它是公司同期的息税前利润（EBIT）与公司的利息费用之比。

利息保障 比率=息税前利润/利息支出

• 该比率的较大值必须被认为是有利的，而较低的值必须被视为不利于投资。
• 由于是短期负债相关比率，因此该比率与上述四个比率有很大不同。
• 它仅考虑了利息支出，而利息支出本质上是短期负债之一。
• 另外，请查看债务偿还覆盖率（对于信用分析师而言很重要）

＃6 –流动比率和速动比率

在用于分析短期负债的其他比率中，重要的比率是流动比率和速动比率。它们都可以帮助分析师确定公司是否有能力偿还其流动负债。

这 目前的比例 是总流动资产与总流动负债之比。

流动比率=总流动资产/总流动负债

• 流动比率是衡量公司偿还短期和长期债务能力的流动性比率。

这 速动比率 是总流动资产减去存货与流动负债的比率。

速动比率=（总流动资产-存货）/总流动负债

• 速动比率用来衡量公司以流动性最高的资产履行短期债务的能力。

上述比率是用于分析公司负债的一些最常见比率。但是，对使用的比率的数量和类型没有限制。

• 您可以根据分析要求采用任何合适的术语并采用它们的比率。使用比率的唯一目的是快速了解公司负债的组成，规模和质量。
• 同样，与任何比率分析一样，在使用上述比率作为基础时，在确定债务的高低之前，必须牢记公司的类型和行业规范。毕竟是比较分析！
• 例如，大型且信誉良好的公司可以将其资产负债表结构的负债部分提高到更高的百分比，而不会遇到麻烦，而小型公司则不会。

财务负债示例

高负债公司：

如今，整个石油勘探和生产行业都遭受着前所未有的债务堆积。在两年的低迷时期，埃克森美孚，壳牌，BP和雪佛龙的债务总额为1840亿美元。原因是原油价格长期以来一直低于盈利水平。这些公司没想到这次衰退会持续这么长时间。因此，他们承担了太多债务，无法为其新项目和运营筹集资金。

但是现在，由于新项目尚未实现盈利，因此它们无法产生足够的收入或现金来偿还债务。这意味着他们的收入覆盖率和现金流量与债务之比已严重下降，使其不利于投资。

埃克森美孚的债转股（季度图）

来源：ycharts

由于投资不利，投资者从股票中撤出资金。结果，如上图所示，埃克森美孚（Exxon Mobil）的情况下，债务权益比率增加了。

现在，石油公司正试图通过每季度出售其部分资产来产生现金。因此，他们的偿债能力目前取决于他们的债务比率。如果他们有足够的资产，他们可以通过出售资产来获得足够的现金，并在到期时偿还债务。

低债公司

另一方面，有些公司如泛美银矿（Pan American Silver）（银矿商）负债率低。与2016年6月季度末的现金，现金等价物和短期投资2.04亿美元相比，Pan American的债务只有5900万美元。这意味着债务与现金，现金等价物和债务的比率短期投资仅为0.29。现金，现金等价物和短期投资是公司中流动性最高的资产。而总债务仅为该债务的0.29倍。因此，从“有能力偿还债务”的角度来看，与目前的那些石油公司相比，泛美航空是一种非常有利的投资。

泛美白银债转股本（季度）

来源：ycharts

现在，上面的泛美图表也显示了负债权益比的增加。但是请在两个图表中查看该比率的值。埃克森美孚为0.261，而泛美航空公司仅为0.040。这种比较清楚地表明，与在埃克森美孚投资相比，在泛美投资的风险要小得多。

结论

没有分析金融负债的单一方法。但是，找出有意义的比率并将其与其他公司进行比较是一种决定是否对一家公司进行投资的成熟且推荐的方法。为此，有特定的传统定义比率。但是您可以根据分析的目的很好地得出比率。

有用的帖子

• 有价证券定义
• 循环信贷额度
• 股东的股本利润是多少？
• 损益表的目的
<