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去杠杆含义

去杠杆化是指组织通过出售自己的资产或筹集股本来削减债务或财务杠杆的过程。去杠杆化的主要目标是减少由其负债供资的企业的资产负债表的比例百分比。

去杠杆的数值示例

让我们以去杠杆化为例。让我们假设，一家企业拥有$ 10，00,000的资产。查找资产的结构是这样的：5,00,000美元由债务支付，其余5,00,000美元由权益支付。年内获得的净收入是$ 2，50,000。考虑到这一点，让我们计算一些关键比率。

• 负债权益= $ 5，00,000 / $ 5，00,000 = 100％
• 净资产收益率（ROE）= $ 2，50,000 / $ 5，00,000 = 50％
• ROA（资产回报率）= $ 2，50,000 / $ 10，00,000 = 25％

现在让我们来考虑第二种情况，即去杠杆化正在发挥作用，在这种情况下，企业已决定消耗其200,000美元的资产来支付2,00,000美元的债务。该业务现在剩下$ 8，00,000，其中股本贡献与$ 5，00,000相同，但债务部分已减少为$ 3，00,000。在类似的情况下，当公司的净收入为$ 2，50,000时，让我们看看上面计算的比率是如何变化的：

• 负债权益= $ 3，00,000 / $ 5，00,000 = 60％
• 净资产收益率（ROE）= $ 2，50,000 / $ 5，00,000 = 50％
• ROA（资产回报率）= $ 2，50,000 / $ 8，00,000 = 31.2％

我们可以清楚地看到第二个比率看起来在财务上更健康，更有利可图，而且投资者也希望采用第二个选择来投入资金。

去杠杆示例–实际方案

Freeport-McMoRan Inc.是一个组织的示例，该组织主要处理最近实施去杠杆化的采矿。在衰退期之后，它借了太多钱，由于新的商业投资，它的债务增加了六倍，达到了200亿美元以上。

但是，石油价格的下跌迫使自由港改变了计划。它开始出售资产并偿还债券，使债务总额减少至111亿美元。此外，它显示出其EBITDA的巨大进步，第二季度的EBITDA比去年同期增长了将近一倍，将其现金流量的杠杆率从2.9倍降低至1.4倍。

去杠杆化的优势

去杠杆化的一些优点如下：

• 它可以被认为是减少债务而又不增加额外的贷款/债务来掩盖许多公司现在所承担的当前债务并最终陷入所谓的债务陷阱的有效方法之一。
• 该公司以资产形式专注于自身的资源，以弥补其未偿债务。因此，没有任何第三部分或外部资金需求的范围。整个债务结构是根据公司的潜力进行的。
• 去杠杆化的主要优点在于，它有助于降低风险，即自愿去杠杆化，并且还可以避免在财务状况本身如此的情况下避免破产。
• 当一家公司参与支付巨额罚款时，去杠杆化被认为是最佳选择，因为它出售资产，缩小持股规模并支撑其现金储备，这使其至少能够在市场中生存而不是被关闭。 。

去杠杆化的缺点

去杠杆化的一些缺点如下：

• 越来越多的系统去杠杆化可能导致信贷紧缩和金融衰退。
• 去杠杆化意味着拒绝大量可能在早期用于更有利可图的企业中的潜在收益。
• 去杠杆化会导致裁员，部门关闭以及预算缩减，从实际的角度来看这是不好的。
• 去杠杆化会影响公司的股价，即使是在很短的时间内，但在很大程度上都是如此。
• 去杠杆化总是不会按计划进行，因为公司正在出售其资产，以折价率赠与资产以偿还债务。
• 债权人在较长时期内或以较低的利率获得逾期付款或更少的付款。

去杠杆化的局限性

去杠杆化的一些局限性如下：

• 只有将属于公司本身的资产货币化，才能证明它是有效的。
• 它总是带有变得无序和突然的风险。解决方案也供不应求。
• 很少有指标表明，当前利用杠杆的做法会减少，特别是在经济增长预期下降的情况下。因此，这完全是利用去杠杆技术的真正目的。
• 去杠杆化减少了借款人资产负债表上市场波动的加剧。此外，最终会在良好的时机中放弃预期的回报，以换取减少重大损失的风险以及在恶劣的时机中出现令人不快的违约的情况。

重要事项

• 去杠杆化是在不产生任何新负债的情况下减少未偿债务。
• 越来越多的系统去杠杆化可能导致信贷紧缩和金融衰退。
• 储蓄率有时可以与去杠杆化联系在一起，因为人们/企业在不从市场借款时往往会储蓄更多。
• 在需要或金融危机时去杠杆化失败可能会增加企业违约的风险。
• 如果去杠杆化是通过资产货币化实施的，则被认为是一种有效的策略。

结论

考虑到业务视图，去杠杆化为资产负债表提供了优势。使公司恢复运营或为其提供生命线是一种有效的措施。但是，从实际情况看，去杠杆化并不是那么好看。裁员，停工，减少预算和出售资产都是去杠杆化的结果，企业将寻求去存储额外的现金以偿还债务。