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现金比率是多少？

现金比率 是用来衡量公司用现金或现金等价物偿还短期债务的能力的比率，它是通过将公司的现金总额和现金等价物除以其流动负债总额来计算的。

• 如果比率大于1，是否表示利用现金赚取更多利润的效率低下，或者市场已经饱和
• 如果比率小于1，是否表示该公司已有效利用现金或他们没有进行足够的销售以拥有更多现金

如果我们看下面的图表，我们注意到与高露洁和宝洁相比，星巴克的现金比率最高（2016财年为0.468倍）。但是这个比例是什么意思呢？公司的这个比率是否大于1无关紧要？我们将在本文中找到。

现金比率公式

该公式非常简单。只需将现金和现金等价物除以流动负债，就可以得出比率。

大多数公司在资产负债表中同时显示现金和现金等价物。但是很少有公司分别显示现金和现金等价物。

但是现金等价物的真正含义是什么？

根据公认会计原则，现金等价物是指可以在90天内或更短时间内转换为现金的投资和其他资产。因此，它们被包括在现金覆盖率中。

流动负债是指在未来12个月或更短时间内到期的负债。

让我们看一下任何公司认为包括在资产负债表中的现金及现金等价物和流动负债。

现金及现金等价物： 在现金下，公司包括硬币和纸币，未存款的收据，支票帐户和汇票。在现金等价物下，组织考虑到货币市场共同基金，国库证券，期限为90天或更短的优先股，银行存款证明和商业票据。

流动负债： 在流动负债下，公司应包括应付账款，应付营业税，应付所得税，应付利息，银行透支，应付工资税，预付款项，应计费用，短期贷款，长期债务的到期日，等等。

现金比率的解释

• 假设 现金及现金等价物>流动负债;这意味着该组织拥有更多的现金（按比例计算，多于1个），超过了他们偿还流动负债所需的现金。这并不总是一个好情况，因为它表示该公司没有充分利用资产
• 如果 现金和现金等价物=流动负债， 这意味着公司有足够的现金来偿还流动负债。
• 如果 现金及现金等价物<流动负债， 那么从公司的角度来看，这是正确的情况。因为这意味着公司已充分利用其资产来赚取利润。

即使这是一个有用的比率，因为它可以从流动资产中消除所有不确定性（应收款，库存等，以现金转为现金以偿还流动负债），并且只专注于现金和现金等价物，但大多数财务分析师不会用现金比率得出关于公司流动资金状况的结论。

现金比率示例

例子1

让我们以一个例子来说明这一点。在下面的示例中，我们主要关注的是从两个角度查看公司的流动性头寸。首先，我们将研究哪个公司处于更好的状况以偿还短期债务，其次，我们将研究哪个公司更好地利用其短期资产。

现在，从上面的示例中，我们将能够得出一些结论。

首先，哪个公司可以更好地确定还清短期债务（没有任何不确定性）？肯定是X公司，因为X公司的现金和现金等价物比Y公司各自的流动负债要多得多。如果我们查看两家公司的比率，我们会发现X公司的比率为0.55，而Y公司的现金覆盖率仅为0.19。

如果将流动比率包括在内（流动比率=流动资产/流动负债），则Y公司更有利于偿还短期债务（如果我们认为应收账款和库存可以在短时间内转化为现金）时间段），因为其当前比率为0.81。

即使X公司拥有更多现金，他们的应收账款和库存也更少。从一个角度来看，这是一个好位置，因为没有任何东西被锁定，而且大部分已经清算。但同时，现金比率越高，流动比率越小（与Y公司相比）； X公司本来可以更好地利用现金来产生资产。从这个角度来看，Y公司更好地利用了其现金。

示例2 –雀巢

在本节中，我们将以行业为例，以便您了解此比率的工作原理。

在这里，我们将考虑原始数据并连续两年计算该比率。

首先，我们将考虑雀巢的资产负债表数据。

资料来源：雀巢年度报告

如果查看资产负债表，您会发现对于确定现金比率而言，有两组信息对我们很重要。

第一个数据是现金和现金等价物的两年数据（请参见上方资产负债表中突出显示的黄色），第二个数据对我们有用，是2014年和2015年的流动负债总额。

现在，我们将使用上面提到的简单公式来确定该比率。

2014年，雀巢的比率为=（7448/32895）= 0.23。

2015年，雀巢的=（4884/33321）= 0.15。

如果比较这两年的现金覆盖率，我们会发现2015年的现金覆盖率比2014年要小。其原因可能是现金在产生利润方面得到了更好的利用。

另一方面，我们注意到，与2015年相比，2014年，雀巢拥有更多的现金来偿还短期债务。

现在，让我们比较一下雀巢的现金覆盖率与竞争对手-好时和达能的比较。

来源：ycharts

• 我们注意到，雀巢的比率在过去10年一直相当稳定，介于0.14倍至0.25倍之间
• 达能的比率是竞争对手中最低的，为0.056倍
• 在过去10年中，好时的比率一直在变化。 2011年至2015年间，现金覆盖率在0.45-0.80倍之间。但是，最近，好时的比率已降至约0.156倍

示例3 –高露洁

现在让我们再举一个高露洁的例子

来源：ycharts高露洁在过去10年中一直保持0.1倍至0.28倍的健康比率。有了较高的现金比率，公司处于更好的状态来偿还其流动负债。

以下是高露洁与宝洁与联合利华现金覆盖率的快速比较

来源：ycharts

• 与同行相比，高露洁的比例似乎要高得多。
• 过去5-6年，联合利华的比率一直在下降。
• 在过去的3-4年中，宝洁比率稳步提高。

相关性和用途

• 债权人比投资者更看重公司的现金比率，因为它可以保证公司能否偿还债务。由于该比率不使用库存和应收帐款，因此如果比率大于1，可以确保债权人可以偿还债务。
• 应收账款可能需要数周或数月才能转换为现金，库存可能需要数月才能出售；但是，现金是用于偿还债务的最佳资产形式。因此，债权人获得安慰，并向现金比率更高的公司提供贷款。
• 尽管债权人倾向于较高的现金比率，但公司不会将现金比率保持太高，如果现金比率大于1，则表明公司的现金资产过高。它无法将其用于获利活动。公司之所以不能维持高现金资产，是因为银行账户中的闲置现金不能产生良好的回报。因此，他们试图将其用于项目，收购新业务，并购，研究和开发过程，以产生更好的回报。由于这个原因，现金比率在0.5-1的范围内被认为是良好的。
• 尽管现金比率是严格的流动性指标，但投资者在对公司进行基本分析时并不经常查看该比率。投资者希望公司利用其闲置现金产生更多的利润和收入。
• 如果公司及时还清债务并使用闲置现金将其再投资于业务活动并产生更好的回报，则投资者的境况会更好。

局限性

通过以上讨论，很明显，现金覆盖率可能是衡量公司流动性最好的网格之一。但是该比率几乎没有限制，这可能成为其臭名昭著的原因。

• 首先，大多数公司认为现金覆盖率的用途是有限的。即使是描述较低比率的公司，也可能在今年年底之前将较高比率的电流和比率描述为较高的比率。
• 在某些国家，该比率小于0.2是健康的。
• 由于现金覆盖率描绘了两个角度，因此很难理解要看哪个角度。如果该公司的比率小于1，您会了解什么？它是否充分利用了现金？还是它有更多偿还短期债务的能力？因此，在大多数财务分析中，都将现金覆盖率与其他比率（如速动比率和流动比率）一起使用。