杠杆Beta（定义，公式）|如何计算杠杆Beta？
什么是杠杆Beta？
杠杆beta是衡量股票系统风险的一种量度，其中包括由于战争，政治事件，衰退等宏观经济事件引起的风险。系统风险是整个市场固有的风险，也被称为不可分散风险。它不能通过多元化来减少。 CAPM中使用了杠杆式beta公式。
杠杆式的公式如下所示：
杠杆贝塔=无杠杆贝塔（1 +（1-t）（债务/权益））
其中t是税率
或者，公式为：
非杠杆贝塔=杠杆贝塔（1 +（1-t）（债务/权益））其中t是税率
杠杆Beta公式的说明
为了计算杠杆beta，请使用以下步骤：
步骤1： 找出无杠杆的Beta
第2步： 找出股票的税率。税率用t表示。
第三步： 找出总债务和股权价值。
计算总债务的公式为：
债务=短期债务+长期债务
第4步： 使用公式计算：
杠杆贝塔=无杠杆贝塔（1 +（1-t）（债务/权益））
为了计算无杠杆的beta，我们只需要调整上面的公式即可。计算无杠杆beta的步骤如下：
步骤1： 计算杠杆的beta。
第2步： 找出组织的税率。税率用t表示。
第三步： 找出总债务和股权价值。
第4步： 使用以下公式计算无杠杆贝塔值：
非杠杆贝塔=杠杆贝塔（1 +（1-t）（债务/权益））
杠杆Beta公式的示例
让我们看一些简单到高级的实际示例，以更好地理解它。
您可以在此处下载此杠杆Beta公式Excel模板–杠杆Beta公式Excel模板
范例＃1
使用以下信息来计算公司A的杠杆beta：
解决方案
计算
=0.8*(1+(1-25%)*0.30
- = 0.98
范例＃2
Fabrix Inc.的CFO从该公司的财务报表和一个受欢迎的财务数据库中获取了一些信息。信息如下：
根据以上信息计算非杠杆beta。
解决方案
债务计算
- = 5000 + 4000
- = 9000
债务权益率的计算
- =9000/18000
- = 0.5
无杠杆Beta的计算
= 1.3/1+(1-0.35)*0.5
- = 0.98
例子＃3
Plumber Inc.是一家在证券交易所上市的制造企业。 Prumber Inc.的首席财务官（CFO）想要计算股票的风险。为此，他想计算杠杆beta。他为您提供了以下信息，这些信息是他从公司的财务报表中获得的，以及一个流行的财务数据库，该数据库提供了与公司相关的相关财务信息。让我们根据下面提供的信息计算杠杆beta。
根据以上信息计算杠杆beta。
解决方案
总债务的计算
- = $50,000 + $30,000
- = 80,000
债务权益率的计算
- =80,000/80,000
- = 1
= 0.85* (1+ (1-0.30)*1)
- = 1.445
相关性和用途
企业的资本结构对市场波动的风险是通过杠杆beta来衡量的。它衡量了无法通过多元化降低的公司风险。杠杆beta在计算公司风险时会同时考虑股本和债务。 Beta为1表示股票的风险与市场的风险相似。
Beta大于1表示股票比市场风险高。 Beta小于1表示与市场相比，该股票的风险较小。例如，财务中的beta表示该股票的波动性是市场的两倍。 Beta为负意味着该股票与市场呈反相关。
不同类型的公司根据其特征具有不同的beta。与非周期性行业相比，某些周期性行业（例如股票经纪公司，汽车，银行业）的beta较高。同样，与周期性行业相比，快速消费品（FMCG），制药等行业的beta值较小。具有较高经营杠杆率的公司往往具有更高的贝塔值，因为它们的利润比同业更不稳定。同样，财务杠杆较高的公司与财务杠杆较小的公司相比，其beta较高。换句话说，负债水平较高的公司的beta值也较高。这是因为无论盈利水平如何，都必须为此债务支付固定利息支出。
另一方面，无杠杆贝塔系数衡量的是公司的市场风险，而没有债务的影响。因此，公司权益对其风险的贡献是通过非杠杆贝塔系数来衡量的。
对beta的批评之一是，依赖于过去价格波动的单个数字不能代表证券带来的风险。同样，beta不考虑与公司相关的基本因素。 Beta中的基本假设是下行风险和上行潜力相等，这在直觉上听起来是不正确的。同样，证券的过去表现可能无法预测证券的未来风险。
Excel中的杠杆Beta公式（带有模板）
证券交易所上列出的与George Inc.有关的以下信息如下：
根据以上信息计算非杠杆Beta。
解决方案
步骤1： 我们首先需要计算债务权益比率。在单元格B7中插入公式= B4 / B5以计算债务权益比率。
第2步： 按Enter键即可得到结果
第三步： 在单元格B8中插入公式= 1 +（1-B6）* B7，以计算非杠杆Beta公式的分母。
第4步： 按Enter键即可得到结果
步骤5： 在单元格B9中插入公式= B3 / B8以计算非杠杆Beta。
步骤6： 按Enter键即可得到结果
- =0.6923
无杠杆贝塔值为0.6923。
