操作周期(定义,示例)|如何解释?

什么是工作周期?

运营周期(也称为公司的现金周期)是一种活动率,用于衡量将公司的库存转为现金所需的平均时间。只要公司保持运营,这种生产或购买库存,出售制成品,从客户接收现金并再次使用该现金购买/生产库存的过程就是一个永无止境的循环。

从下面我们可以看到,丰田汽车的现金周期为96天,而对于亚马逊,则为-18天。两家公司中哪家做得更好?

如何解释工作周期?

请参阅工作周期图。

此周期提供有关公司运营效率的见解。这对于估算维持或增长组织运营所需的营运资金中的现金周期很有用。较短的现金周期表明,该公司收回投资的速度更快,因此占用的营运资金中的现金更少。但是,OC随行业的不同而不同,对于某些行业,例如造船公司,有时可能会延长到一年以上。

总运营与净运营周期

总运营周期(GOC)是从原材料购买到将其转换为现金之前的时间段。根据公式,时间可以分为库存持有期和应收账款回收期。这里的库存存放期包括原材料存放期,在制品期和产成品存放期。

  • GOC =库存持有期+应收账款回收期
  • 或总OC =原材料持有期+在制品期+成品持有期+应收款回收期

净运营周期(NOC)是指支付存货与通过出售应收款收取的现金之间的时间段。也称为现金转换周期(CCC)。

  • NOC =总周期凭证的付款期限
  • NOC被认为是一种更合乎逻辑的方法,因为应付款被视为公司运营现金或运营周期中营运现金的来源。

苹果操作周期示例(负)

让我们看一下苹果的现金周期。我们注意到苹果的现金周期为负。

来源:ycharts

  • 苹果天数库存量约为6天。苹果拥有精简的产品组合,其高效的合同制造商可以快速交付产品。
  • 苹果销售天数〜50天。苹果拥有密集的零售商店网络,这些商店主要通过现金或信用卡付款。
  • 苹果应付天数为〜101天。由于供应商的订单量很大,Apple能够谈判出更好的信用条件。
  • Apple操作周期= 50天+ 6天– 101天〜-45天(负现金周期)

示例– L&T与未来零售

资料来源:L&T集团2017财年年度报告和未来零售

下载L&T Group vs Future Retail的Excel。

  • 作为一个独立的数字,这个周期没有多大意义。取而代之的是,它需要随着时间的推移和在各个竞争对手之间进行跟踪。
  • 就L&T而言,尽管销售和销货成本均增加,但由于平均库存和应收账款的下降,与2016财年相比,2017财年的数量有所增加。
  • 负CCC表示L&T在获得客户付款之前早于向供应商付款。
  • 通过从供应商那里借钱,这是在营运资金需求中为运营周期融资的一种无息方式。对于未来零售,DIO比L&T高得多,因为前者由于其业务性质必须保持较高的库存水平。
  • 因此,跨行业现金循环的比较可能不可行。

结论

营运资金的运营周期是管理效率的指标。公司的现金周期越长,营运资金需求就越大。因此,根据现金周期的持续时间,营运资金需求由公司估算,并由商业银行提供资金。减少现金周期有助于释放现金,从而提高利润率。通过延长供应商的付款条件,维持最佳库存水平,缩短生产流程,管理订单履行并改善应收账款流程,可以缩短现金周期。