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CFA水平

CFA®考试无疑是最艰难，最有价值的财务考试之一，旨在帮助专业人士掌握先进的财务分析以及投资管理技能和能力。 CFA专业人士对财务各个子领域的专业需求和对财务分析及相关概念的知识的需求很大。该认证是由美国CFA研究所颁发的，并获得了全球顶级金融机构和行业顶级雇主的认可。它是一个全面的认证计划，包括三个级别，每个级别专注于特定的知识领域，以帮助您对概念及其实际应用进行详细的了解。

CFA的每个级别代表了成为CFA宪章持有人的重要一步。必须理解的是，完成认证计划并获得CFA章程不仅有助于验证专业人员的财务知识，技能和能力，而且还可以展示其耐心工作的能力以及为在该领域卓越而做出的坚定而明确的努力他们的专业追求。在本文中，我们将重点关注CFA I级考试，这是获得CFA章程的第一步，也是最重要的一步。

CFA®1级主题/课程

CFA I级专注于获得金融基础概念的知识。重要的是要了解考试的主题组织。 CFA基本上涵盖10个知识领域，分为4个模块，从CFA第I部分到II＆III部分的难度逐级增加。 CFA的四个知识模块包括道德和专业标准，投资工具，资产类别以及投资组合管理和财富规划。

在这里，我们提供知识领域的表格表示形式以及I级考试的特定权重。

关于CFA®1级课程要记住的重要事项

• 财务报告/道德/量化重量的50％ –从上面提供的信息中可以明显看出，财务报告与分析，道德操守，专业标准和定量方法合计占考试权重的约47％。显然，如果一个人在这三门科目中得分都很高，那么他们极有可能通过I级考试。但是，建议不要忽略任何科目，以便在考试中取得良好的成绩。

• 非金融专业的毕业生将在财务报告方面投入更多的精力– 对于金融专业的毕业生，CFA级别I可能没有那么大的挑战，而非金融专业的毕业生可能需要为财务报告和分析付出更多的努力，但这不应成为主要障碍。那些拥有金融学或工程学背景的MBA学位的人可能会更熟悉财务报告，并且可以在定量方法上找到自己的强项，这对于非数学背景的人而言可能是相当大的挑战。

• 主题和模块，在所有三个级别中最常见– 需要理解的是，尽管科目和模块是所有三个CFA级别通用的，但真正的区别在于考试权重，每个级别的考试权重都在不断变化。对于CFA II级和III级，对更加复杂的领域（包括衍生产品，另类投资，股票投资，投资组合管理和财富规划）的压力更大。但是，在CFA的所有三个级别中，对道德研究的压力几乎都相等，这表明CFA研究所对这一研究领域的重视程度。

接下来，我们为您提供CFA 1级涵盖的所有10个知识领域的概述。这应该有助于参与者深入了解主题的性质以及成功采用CFA课程所应采用的最佳策略。

CFA®I级科目

道德与专业标准：

这是CFA最重要的研究领域之一，因为认证计划致力于促进普遍职业道德。这在科目权重中也很明显，道德是在所有三个CFA水平中都得到比较权重的领域。本主题涵盖道德规范，专业标准和全球投资专业标准（GIPS），这是适用于金融行业的道德规范中的较大部分。

企业融资：

本部分的范围相当有限，仅占7％的权重，涵盖与资本预算，NPV IRR，资本成本，杠杆措施，股利基础，股票回购以及上市公司的营运资本管理和公司治理相关的领域。解决的一些问题包括在代理人与本人关系的背景下的代理人问题。

经济学：

本节涵盖微观经济学和宏观经济学的基础知识，主要侧重于后者。毋庸置疑，具有经济学背景的人通常会与宏观经济学相处得很好，这使得像标准方法一样，借助图形表示来吸收所有信息的难度降低了。该主题的权重为10％，这使得它很重要，因此可以勤奋地追求。

财务报告与分析：

正如我们已经明确指出的那样，它具有近20％的权重，对于追求CFA的任何人来说，它都是一个足够重要的知识领域。该考试测试通常用于财务分析目的的财务比率和财务报表的知识。与此相伴的是，在收入确认，应收账款，库存分析以及税收和长期资产等概念上应该精通。在准备本考试时，必须牢记，由于CFA更是一种全球考试，并且侧重于美国GAAP和IFRS惯例，因此本地会计惯例的意义不大。

定量方法：

本节着重于定量分析和面向数学的方法，以解决使该知识领域具有巨大价值的复杂财务问题。本节涵盖的一些最重要的领域包括绩效衡量，货币时间价值，统计和概率基础，抽样，假设检验以及excel中的相关性和线性回归分析。对这些概念的研究为固定收益，股票和投资组合管理的知识领域提供了一些非常有用的工具和技术。正确理解和掌握定量技术将有助于掌握CFA相当一部分知识。

另类投资：

本节包括CFA其他知识领域未涵盖的投资形式。这包括房地产基金，风险投资，对冲基金和大宗商品。特别关注商品，因此对参与者深入了解与商品交易有关的概念将很有帮助。本节中可能有七个或八个面向概念的问题，其中一些专门与商品有关。尽管本节缺少CFA I级的权重，但是通过适当的努力，可以比较轻松地掌握这些内容。

衍生产品：

衍生工具是复杂的金融工具，本节专门介绍它们，包括通常使用的期货，远期，期权，掉期和对冲技术的基础。通常使用更复杂的数学方法来研究这些奇异的金融工具，但是在第一级，大多数材料本质上都是介绍性的，本部分的权重仅为5％，本部分的考试中只有约12个问题。

股权投资：

本部分主要涉及股票市场，并涵盖可用于公司估值的各种工具和技术-DCF，PE比率，PBV，PCF等。本部分的权重接近10％，其中有25个问题来自考试。大多数问题可能与公司的估值和分析有关。

固定收入：

本节介绍固定收益市场和工具及其定价技术。讨论了重要的概念，包括屈服度量，持续时间和凸度。依次地，本节先讨论债券的分析和估值，然后再介绍债券的功能，然后再继续探讨与债券投资有关的10种风险。本部分的考试权重为10％。

投资组合管理：

本节介绍了投资组合管理的基本原理，并介绍了一些关键概念，包括现代投资组合理论和资本资产定价模型。该部分的权重仅为7％，大约相当于考试中的17个问题。但是，本节在CFA的II级和III级中变得越来越重要，因为重点已转移到将现有知识应用于有效的资产组合管理。

CFA一级考试详细信息

CFA I级考试为时6小时，分为上午和下午各3小时。每个课程都有120个选择题，两个课程中总共包含240个问题。应当记住，为每个问题提供了三个选择，并且大多数问题彼此无关。这有助于判断测试参与者在更广泛的知识领域中的知识和能力。

CFA I级成绩和合格率：

CFA I级考试的结果通常会在考试日期后60天公布。既可以在CFA研究所的网站上访问结果，也可以通过电子邮件通知参加考试的人。

在详细说明合格率之前，必须了解CFA I级考试每年在六月和十二月的月份进行两次。

CFA I级考试10年平均及格率：

• 在过去的10年中，从2007年到2016年，CFA I级考试的总体平均通过率约为39.65％
• 6月CFA I级考试的10年平均及格率为40.5％
• 12月CFA I级考试的10年平均及格率约为38.8％

2015-16年度CFA 1级合格率：

• 2015年6月，CFA I级考试的及格率为42％。
• 2015年12月，CFA I级考试的及格率为43％。
• 2016年6月，CFA I级考试的及格率为43％。

CFA I级考试合格率下降：

• 经常有人指出，该考试的及格率在过去几年中一直在下降，这可能对参与者了解其背后的可能原因有所帮助。
• 级别I考试的先决条件低下被认为是导致很多人参加该考试的结果。
• 但是，只有那些具有良好准备水平的人才能通过，从而降低了通过率。
• 这对于没有会计或财务背景的人来说是一个重要的信息，即CFA可能需要他们付出大量额外努力才能清除考试，并且仅仅因为您有资格选择CFA也不明智。为它出现。

CFA I级学习计划考试

正如我们已经看到的那样，CFA第I部分的通过率相当低，在37-40％的范围内。这表明，只有少数候选人成功完成了考试，因此您确实必须齐心协力才能通过考试并获得令人垂涎的CFA宪章。但是，目前，我们专注于CFA第I部分，但对第I部分也同样适用。只是每个CFA级别的难度都在不断提高。

制定CFA学习计划：300小时

通常，建议花费大约300个小时的结构化学习，以便能够成功完成CFA I级。不用说，那些在CFA主题中具有扎实背景的人可能需要较少的准备时间。记住CFA I级考试涵盖10个主题，18个学习课程和60个阅读材料，这将有助于您记住。每个学习环节均应独立审查，以确保对其中所涵盖主题的熟悉程度。

有几种学习计划可以有效地涵盖CFA课程。但是，最流行的方法之一是将300小时的学习时间作为基准，并在考试前的4个月（120天）内进行分配。

按照此计划，您将需要每周至少花费12个小时来学习各种主题，以便能够在考试期间涵盖课程。坚持最合乎逻辑的方法是为具有较高权重和不同复杂程度的主题分配更多的时间。

这是以表格形式提出的一般学习计划，以后可以根据个人时间限制和其他因素进行定制。

• 这意味着应该至少在实际考试日期之前的5-6个月开始准备，并在适当的时间内覆盖课程，并在最后一个月专门检查考试材料。
• 这对考试的成功至关重要，因为学习材料很全面，而且如果没有适当地复习整个课程，则可能无法通过。
• 最好的方法是从WallStreetMojo CFA教程开始，然后转到Schweser注释，以确保您从考试的角度涵盖了所有重要概念。
• 此后，我建议您先阅读CFA®蓝盒示例（在各章中讨论），然后再看本章末尾（EOC）问题。这可能还需要80-100个小时。
• 但是，始终建议您至少在考试日期的1个月之前完成考试准备。

如果您有100-120小时的考试准备时间？

显然，您知道这是您的时间不足，但是，我认为这足以使您获得最佳的拍摄效果。因此，我建议以下内容–

• 忘了CFA®课程书籍（抱歉，您现在无法看书）。平均而言，阅读CFA课程书大约需要200多个小时。 （显然您缺乏）
• 浏览WallStreetMojo CFA视频教程。这可能最多需要40-50小时，这是为考试做准备的一个很好的起点。
• 观看视频后，请详细阅读Schweser注释。尽管这些是CFA®书籍的摘要，但是，我认为它们足以确保您通过考试。阅读Schweser笔记大约需要50-60个小时左右
• 剩余的时间（如果有的话），您必须花费尽可能多的精力来尝试模拟论文和概念修订。
• 请找到足够的时间来练习2-3个模拟试卷。这真的很有帮助（对此表示信任！）
• 我只有100-110小时的时间准备CFA®1级考试，并使用此策略通过了CFA®1级考试。

如果您有200-250个小时的考试准备时间？

• 如果您可以花200-250个小时准备考试，那么您可能会陷入困境– 是否应该接触完整的CFA®课程书？
• 我的想法是有选择地研究CFA课程书。
• 第一步应该是阅读WallStreetMojo制作的CFA的视频教程，然后阅读Schweser的笔记，然后再阅读CFA的课程书。
• 在CFA 1级课程书中，查看CFA蓝箱示例（在各章中讨论），然后看本章末尾（EOC）问题。

CFA®I级考试技巧

映射您的学习进度：

• 在完成每个学习部分时，在Excel，Outlook或其他工具上创建学习时间表，并映射您的进度。
• 这将有助于在考试前至少一个月完成课程。
• 在上个月的审核中，建议您制定并遵守学习时间表。

不要在以后留下练习问题：

• 强烈建议在每个部分的末尾尝试所有练习问题，而不要留待以后再讲。
• 这将有助于评估您所取得的进步，并揭示可能需要额外努力和掌握学习时间的薄弱环节。
• 练习问题也可以增强您对所学知识的信心，并帮助您了解考试中可能遇到的情况。

遵循CFA课程的定义：

• 重要的是要获得财务概念的知识并理解“按照CFA课程”与之相关的几个复杂术语。
• 这是因为课程中涵盖了许多复杂的财务概念，并且在课程中以某种方式定义了术语，而在其他地方，事物的定义可能有所不同。
• 这会造成混乱和不清晰，建议您继续参考课程表，以保持考试的正确轨道。

准备好模拟测试：

• 在考试前的一个月的课程复习期内，通常建议您练习更多的问题，并参加由CFA学院提供的模拟考试。
• 这将要求您参加3小时的上午课程测试，然后进行2小时的休息时间，然后再进行3小时的下午下午课程。
• 除了帮助评估表现的总体水平外，这可能会帮助您从心理上做好考试的准备。

掌握所有学习成果陈述（LOS）：

• CFA研究所明确将LOS定义为“在完成每次阅读以及所有相关的练习和问题之后，您应该能够应用的知识，技能和能力。”
• 为了掌握LOS，您可以写下有助于更好地记住它们的主要概念，定义和公式。

其他学习技巧：

• 您可以制作抽认卡，以便即时查看课程中的关键概念，而不必携带全面的材料。
• 这样一来，您可以在最短的时间内轻松地重新开始学习和审查材料。
• 一种有效的技术可能是使用助记符设备和其他存储技术。

决定先学习什么：

• 为了避免错过CFA课程中介绍的任何概念及其细微差别，开发一种有组织的研究方法非常重要。
• 完全没有必要按照主题出现的顺序学习主题，相反，在准备更高级的主题之前，从涵盖基础知识的部分开始可能是一种更好的方法。
• 一种合乎逻辑的方法是，在继续进行财务报告和分析之前，首先关注定量方法，这些方法可能会在其他领域中得到更广泛的应用，而将诸如宏观经济学和伦理学等更复杂和高级的主题留给以后。
• 另一种方法可能是一次集中于定量主题，理解概念并解决所提出的问题，并在尝试相关问题之前研究包括伦理学和行为金融学在内的定性材料。
• 我的个人计划是按此顺序进行的– 定量分析->财务报告->道德->公司财务->固定收益->经济学->股权投资->衍生工具->另类投资->投资组合，然后再次进行道德操守（阅读两次）

使用CFA认可的计算器进行练习：

• 为确保您在考试期间不会浪费任何时间，最好使用经CFA认可的计算器进行练习，该计算器在考试期间可能会起到很大的帮助作用。
• 德州仪器BA II Plus是CFA批准的官方计算器，如果您熟悉可用于计算有效收益，资本预算和其他必要计算的功能，将非常有用。

CFA®Level1的样题

CFA学院提供了许多示例问题，以帮助学生加深对可能要问的问题的种类和呈现方式的理解，这有助于避免在实际考试中处理问题时出现任何混淆。

CFA I级考试主要遵循两种题型。这包括一些问题，您必须研究所呈现的整个方程式，并弄清楚如何使用正确的选项来完成问题的最后一句。还有另一种格式，根据对问题的研究，您必须选择代表答案的正确选项。

为了读者的利益，我们将在每种解释的格式中都包含一个示例问题，以便于更好地理解。

句子完成格式：

示例问题：

Susan Plumb是公司研究部门的主管。她的公司一直在寻求承销Wings Industries拟议的二次股票发行的授权。她没有提及该公司正在寻求授权，而是要求杰克·道森（Jack Dawson）分析Wing的普通股并准备一份研究报告。经过合理的努力，道森对Wings的库存给出了令人满意的报告。然后，Plumb添加了一个脚注来描述与Wings的承销关系，并将报告分发给该公司的客户。根据CFA学院的专业行为标准，这些措施是：

选择正确的选项格式：

示例问题：

CFA的Timothy Hooper是一家投资公司的安全分析师。业余时间，胡珀（Hooper）是“城市骄傲”的志愿者，该组织为无家可归者收集衣服。胡珀偶尔把一些衣服给他的朋友或卖掉了，而不是将所有衣服退还给City Pride。 City Pride发现了他一直在做什么，并解雇了他。后来，《城市自豪感》得知其他志愿组织已将胡珀解雇，原因是他们采取了类似的行动。胡珀是否违反了CFA研究所《专业行为标准》中关于专业不当行为的标准I（D）？