photosdematures.com

什么是稀释每股收益？

稀释每股收益是一种财务比率，用于在考虑了可转换证券（如优先股，股票期权，认股权证，可转换债券等）的行使后检查每股收益的质量。

让我们看一下高露洁棕榄每股收益时间表。我们注意到每股收益有两种变化–基本每股收益和摊薄每股收益在高露洁. 请注意–我们已经在另一篇文章中讨论了EPS和基本每股收益。

稀释性证券对每股收益有何影响？

要查找摊薄的EPS，请从基本EPS开始，然后消除该期间所有未偿还的稀释证券的不利影响。

稀释后的EPS公式如下所示=

通过调整基本EPS公式的分子和分母可以消除稀释性证券的不利影响。

1. 确定所有可能摊薄的证券：可转换债券，期权，可转换优先股，股票认股权证等。
2. 计算基本每股收益。潜在摊薄证券的影响不包括在计算中。
3. 确定每种潜在稀释性证券对EPS的影响，以查看其是稀释性还是反稀释性。如何？假设发生转换，计算调整后的EPS。如果调整后的EPS（>）基本EPS，则该证券是可摊薄的（反摊薄）。
4. 从每股摊薄收益的计算中排除所有反摊薄证券。
5. 使用基本和稀释性证券来计算稀释后的每股收益。

＃1 –可转换债务对每股摊薄收益的影响

对分子的影响

转换后，基本EPS公式的分子（净收入）将增加利息支出的数量，并减去与之相关的税款，再增加利息支出的数量，并减去与那些潜在普通股相关的税款。为什么？如果进行转换，则债券中将不会有任何利息，因此普通股可获得的收入将相应增加。使用税后利息是因为债券利息可免税，而净收入是按税后基础计算的。

对分母的影响

转换后，基本EPS公式的分母（加权平均在外流通股）增加了转换产生的股数，并在这些股发行在外的时间加权：转换产生的股数=可转换公司的面值债券/转换价格。

在计算稀释的EPS之前，需要检查此安全性是否具有反稀释性。要检查可转换债务是否具有反稀释性，请计算

如果此数字小于基本每股收益，则可转换债务是稀释性的，应计入稀释后每股收益的计算中

可转换债务的影响

在2006年期间，KK Enterprise的净收入为25万美元，拥有100,000股普通股。在2006年期间，KK Enterprise发行了1,000股10％的股票，每股面值100美元的优先股。 2006年，KK Enterprise按面值发行了600张，1,000美元，8％的债券，每张可转换为100股普通股。计算稀释后的每股收益假设税率– 40％

稀释的EPS计算

＃2 –可转换优先股的影响

对分子的影响

转换后，基本每股收益公式的分子将增加优先股红利的数量。如果进行转换，可转换优先股将不会获得股息，因此普通股的可用收入将相应增加。与债券利息不同，优先股股息不能免税。

对分母的影响

转换后，基本EPS公式的分母将以转换产生的股数增加，并以这些流通股的时间加权：要转换的股数=流通在外的可转换优先股数x转换率。如果优先股是在前一年发行的，则未偿还时间将是整年，如果优先股是在当年发行的，则是该年的一小部分。

在计算稀释后的每股收益之前，需要检查此证券是否具有反稀释性。

要检查可转换优先股是否具有反稀释性，请计算

如果此数字小于基本每股收益，则可转换优先股将被稀释，应计入稀释后每股收益的计算中

可转换优先股的影响

在2006年期间，KK Enterprise的净收入为25万美元，拥有100,000股普通股。在2006年期间，KK Enterprise发行了1,000股10％的股票，每股面值$ 100的优先股，可转换为40股。计算稀释后的每股收益。假设税率– 40％

稀释的EPS计算

＃3 –期权和认股权证

国库股票法用于计算诸如期权和权证之类的稀释性证券的影响。

该方法假定期权和认股权证在年初（或发行日期，如果以后要行使）被行使，而期权和认股权证的行权收益则用于购买库存普通股。分子中的净收入没有调整。

以下是库存库存法使用的3个主要步骤

净增加股数的库存库存方法公式

• 如果期权或认股权证的行使价低于股票的市场价格，则会发生摊薄。
• 如果更高，则普通股数量会减少，并且会产生反稀释作用。在后一种情况下，不进行锻炼。

期权/认股权证的效力

在2006年期间，KK Enterprise的净收入为25万美元，拥有100,000股普通股。在2006年期间，KK Enterprise发行了1,000股10％的股票，每股面值100美元的优先股。此外，该公司有10,000个行使价（X）为$ 2，当前市场价格（CMP）为$ 2.5的期权。计算稀释后的每股收益。

假设税率– 40％

基本EPS示例

摊薄后每股收益计算

分母= 100,000（基本股）+ 10,000（以货币期权）– 8,000（回购）= 102,000股

请查看库存库存方法以进行深入研究。另外，请查看股票期权与RSU

高露洁稀释每股收益分析

我们注意到高露洁的“每股收益”时间表中的以下内容

来源–高露洁10K档案

• 基本的EPS计算方法– 每股普通股基本收益的计算方法是：普通股股东可获得的净收益除以该期间流通在外普通股的加权平均数。
• 每股摊薄收益计算方法 –每股普通股摊薄收益是根据库存普通股的加权平均数加上该期间已发行潜在普通股的摊薄效应，使用库存股法计算的。
• 稀释性潜在普通股 包括优秀的股票期权和受限制的股票单位。
• 反摊薄证券– 截至2013年12月31日，2012年和2011年12月31日，不稀释和未计入摊薄后每股收益的股票期权的平均数量分别为1,785,032、3,504,608和3,063,536。
• 股票分割调整–2013年股票分割的结果是，所有历史每股数据和发行在外股票数量都进行了追溯调整。

稀释后的每股收益对投资者有多大用处？

• 每股摊薄收益在投资者中不是很受欢迎，因为它基于“假设”分析。但是，在想要确定组织真正意义上的每股收益的金融分析师中，它非常受欢迎。
• 计算稀释每股收益的基本假设是：如果公司的其他可转换证券转换为股权，该怎么办。
• 如果公司的资本结构复杂，并且由股票期权，认股权证，债务等以及流通在外的股权组成，则必须计算稀释后的每股收益。
• 在判断公司每股收益时非常保守的金融分析师和潜在投资者认为，所有可转换证券（例如股票期权，认股权证，债务等）都可以转换为股票，然后降低基本每股收益。
• 尽管所有可转换证券都将转换为股票的想法只是一个虚构的想法，但仍计算摊薄后的每股收益有助于潜在的投资者了解公司资本结构的各个方面。