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混合证券含义

混合型证券是结合了两种或多种类型证券（通常同时包括债务和权益成分）的特征的一组证券。这些证券允许公司和银行从投资者那里借钱，并促进与债券或股票发行不同的机制。这些证券通常通过交易所或经纪人进行买卖。

• 它们通常比股票具有更高的风险，并且比传统的固定收益证券具有更低的风险。风险较高，它会提供额外的利息部分，通常高于正常债务发行的利息部分。
• 混合证券最常见的类型是可转换债券。它使投资者可以赚取固定利率，也可以购买公司股票。

混合证券的类型

类型＃1 –可转换债券

可转换债券提供更高的回报率，并有机会投资于该公司的股票。这些债券通常提供票面利率，通常高于正常债务证券。价格的依据是当时的市场利率，发行人的信用质量以及普通股的前景（转换溢价）。

例如，公司Awesomely Growth Inc.发行了面值为1,000美元，股票转换价格为10美元的可转换债券。如果债券持有人想要执行此转换并希望对该公司的股票进行投资，则她将拥有Awesomely Growth Inc.公司的100股（1,000美元/ 10美元= 100）。

类型2 –可转换优先股

与可转换债券相似，可转换优先股允许投资者保留常规优先股的收益。这些公司将获得定期或稳定的股息，并有机会通过转换为公司的普通股来获得更高的回报。

这些证券提供固定或浮动的股息率，如果转换为普通股，则可以通过未来的增长前景获得更高的回报。

类型＃3 –资本票据

这些通常是具有类股特征的债务证券。与可转换债券不同，投资者通常不会将其投资转换为股票。它们本身具有嵌入股票的类似股票的功能。例如，次级债务证券，淘汰型债务证券，永久债务证券等。

混合证券涉及的风险

我们将研究与这些证券有关的一些风险。

＃1 –触发事件

某些场景被称为“触发事件”，用于定义安全性是否将采用其预期的机制。例如：

• 收入损失可能导致利息支付推迟，并可能严重影响该证券的预期收益。
• 法规或税法的变更可能会影响混合安全性的预期收益。它甚至可能比预期的时间早或晚触发债务证券的立即中止。
• 组织财务状况的变化会不确定地影响收益。它可能以不利于投资者的条件触发债务证券转换为权益。

＃2 –波动率

市场的波动，尤其是证券价格的波动，可能会影响预期收益。这给安全性的未来表现带来不确定性。例如，可转换债券正在交易所交易，其价格已远低于其原始面值1000美元到840美元的市值。

有几个因素可以触发它。例如，总体上的利率变化，公司的获利能力或前景，市场情绪等变化。

＃3 –流动资金风险

大多数混合证券通过交易所或经纪人进行交易。但是，它们的交易量可能会根据其各自的需求和供应而呈指数变化。它可能在流动性方面造成进一步的不确定性，并增加该特定证券的风险水平。

一般而言，投资者需要在敞口附近保持流动性。这样，他们可以在需要时轻松购买或出售这些证券。

＃3 –不安全

正如我们到目前为止所讨论的，混合证券通常是债务工具，具有股本成分的附加功能。这些证券通常是无抵押的，通常也不以公司资产作为抵押。如果触发还款，它们的排名也较低。这意味着如果公司进入还款流程或更糟糕的是破产，则有担保的优先事项和其他优先事项将优先于混合担保。

＃4 –预付款风险

许多混合债券以可赎回/可赎回的形式发行，这意味着公司在认为合适的情况下可以赎回和赎回债券。通常，这种情况通常会随着利率的变化而发生。

如果利率较低，该公司将尝试以较高的利率偿还其现有债务证券，并以较低的利率替换为新的证券。这也给这些证券的生存能力带来不确定性，并影响其预期收益。

投资/发行此类证券的优势

• 高回报： 通常提供比传统债券更高的回报。此外，如果公司的普通股增加，也提供机会参与公司的成长。
• 多样化： 允许通过单一工具分散投资组合，从而降低整体风险因素。例如，在传统的股票债券投资组合中添加混合货币可降低总体风险并增加多元化。
• 挥发性： 尽管波动性是混合动力的风险因素，但与传统股票相比，从市场价格来看，波动性通常较小。由于这些证券提供了稳定的收入来源，因此它们的波动性通常较小。
• 资金成本： 通过混合债务和股权的收益，混合动力通常可以降低发行人的总体资本成本。此外，由于混合债券对整体信用评级的影响极小，因此发行人将从中受益。

结论

混合动力为寻求额外回报成分并希望使其投资组合多样化的投资者反映了不同的观点。在正常的市场情况下，它们通常具有更高的回报潜力。不利的一面是，由于我们提到的许多风险因素，混合动力汽车总体上来说是较高风险的投资。

投资者在投资前应仔细分析和研究个别问题，并寻求对未来市场前景的预测分析。

随着近来市场的发展和风险偏好的增加，混合型股票为广大投资者以及那些寻找某些由事件驱动的机会的投资者提供了大量的投资机会。