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利润率定义

利润率是管理层，财务分析师和投资者使用的重要利润率，用于了解公司相对于所产生的销售额有多少利润，并通过将当期产生的利润除以销售额来计算。

让我们看看上面的Etsy示例。我们注意到公司的毛利率约为64.5％；但是，其营业利润率和利润率分别为负-0.69％和-19.8％。 为什么会这样呢？

但是，在回答“为什么”问题之前，重要的是要了解三种类型的含义-毛利率，营业利润率和净利润率！

让我们详细讨论其中的每一个-

＃1 –毛利润率

也称为毛利率或毛利率。它是按以下方式计算的–

毛利率公式 =（销售–出售商品的成本）/销售或毛利润/销售

• 该比率衡量公司的总销售额中的毛利比率。
• 毛利润是指在考虑管理，销售和分销以及融资费用之前，观察期内销售收益超过其成本的盈余。该比率衡量公司运营的效率，也可以将其与前几年的业绩进行比较以确定效率。
• 在一切正常的情况下，无论生产和销售水平如何，利润率都应保持不变，这是基于以下假设：在计算毛利率时，所有支出都将被减去，而支出随销售而直接波动。

以毛利率为例，让我们看一下下面的图表。此图表比较了亚马逊，Etsy，阿里巴巴和eBay的毛利率。

来源：ycharts

• 我们注意到eBay的毛利率最高（〜79.39％），其次是阿里巴巴和Etsy。
• 直到2012年，亚马逊的毛利润率都停滞不前（〜20％）；然而，其毛利率在过去三年中稳步上升（2016财年约为33.04％）。

可以将毛利润率与该行业竞争对手的利润率进行比较，以评估该行业其他参与者各自的经营业绩。

＃2 –营业利润率

也称为营业利润率或营业利润率或EBIT利润率（息税前利润）。

营业利润率的计算方法如下：

营业利润率公式= 营业利润/销售额或EBIT /销售额

或（按损益表计的净利润+营业外支出–营业外收入）* /销售。

• 该比率估计公司运营的有效性。
• 该比率的创建是为了集中于扣除税收和利息之前由于业务活动而产生的利润率。
• 该比率反映了扣除所有费用（税金和利息）后，总销售利润的营业利润率。

作为EBIT保证金的示例，让我们看一下下面的图表。此图表比较了Amazon，Etsy，阿里巴巴和eBay的营业利润率/ EBIT利润率。

来源：ycharts

• 阿里巴巴和eBay的运营利润率水平都很高（超过25％）。但是，亚马逊刚刚在EBIT方面取得了积极的成绩。
• 此外，我们注意到，即使Etsy的毛利率良好（约64％），其营业利润率仍为负（〜0.69％）。
• Etsy的营销，产品开发以及一般和行政管理费用异常高。这导致负的EBIT保证金。

资料来源：Etsy SEC文件

请注意，营业收入可以被认为是营业活动的“底线”

＃3 –净利润率

也称为净利润率或净利润率。净利润率计算如下：

净利润公式=税后利润（PAT）/销售或净利润/销售

• 该比率也反映了扣除所有利息和税收支出后的总销售利润的净利润率。
• 我们在此处应注意的重要一点是，由于存在非经常性项目，净利润率可能会增加或减少。
• 因此，在得出任何结论之前，必须考虑到这些因素。

作为净利润的一个例子，让我们看一下下面的图表。此图表比较了亚马逊，Etsy，阿里巴巴和eBay的净利润。

来源：ycharts

• 阿里巴巴和易趣的盈利能力非常高（超过20％）。
• 亚马逊刚刚勉强显示出正的净利润率水平。
• 另一方面，Etsy的利润率为负（〜19.8％）

例子

例子1

美国广播公司已经制定了明年的计划。据估计，该公司将使用的总资产为80,000美元，其中50％由借入资金提供，年利率为16％。该年度的直接费用估计为48,000美元，所有其他运营费用估计为8,000美元。货物将以直接成本的150％出售给客户。假定所得税率为50％。

您需要计算（a）毛利率，（b）净利润率（c）EBIT利润率。

利润率解决方案–示例1

销售额计算

销售额=直接成本的150％= $ 48,000 * 150/100 = $ 72,000

利润计算

毛利率的计算

毛利率=毛利润* 100 /销售额= 24,000 * 100 / 72,000 = 100/3 = 33.33％

净保证金的计算

净利润=税后利润或净利润* 100 /销售额= 4,800 * 100 / 72,000 = 20/3 = 6.7％

息税前利润率的计算

息税前利润率=营业利润或息税前利润* 100 /销售额= 16,000 * 100 / 72,000 = 100/6 = 16.67％

例子2

Z Ltd.具有以下信息

您需要解释和分析利润率的变化

利润率解决方案–示例2

技术行业示例

以下是市值超过250亿美元的技术行业排名前20位的公司。

来源：ycharts

• 该同等组的平均毛利率约为46.8％，平均营业利润率为17.8％，净利润率为15.3％
• Facebook和Adobe在该同类人群中的毛利率最高。这主要是因为它们不销售有形产品（没有直接原材料，因为它们直接进入软件/互联网，直接成本更低）。
• 尽管苹果的毛利润率比Facebook低得多，这是因为苹果具有较高的直接成本（包括制造，原材料和直接人工成本）。但是，苹果在运营水平（〜27.8％）和利润率水平（21.2％）方面确实表现出色
• Salesforce.com是同行组中唯一一家利润率（-0.7％）为负的公司。尽管事实是它具有极高的毛利率。
• Salesforce.com营销和销售成本约占总收入的50％。由于营销费用异常高昂，该公司的利润率受到了负面影响。

来源：Salesforce SEC文件

公用事业部门示例

以下是公用事业领域市值超过250亿美元的前12家公司。

来源：ycharts

• 该公用事业同业集团的平均毛利率约为51.9％，平均EBIT利润率为19.0％，净利润率为10.6％
• 我们注意到，公用事业部门的最高毛利率低于技术部门。预期主要是由于与公用事业部门相关的直接成本（制造，原材料，传输等）较高。
• Engiy（股票代号– ENGIY）是唯一一家息税前利润率为负（〜4.6％），净利润率为负（〜6.6）的公司
• American Electric，Dominion Resources和Duke Energy的毛利润率（> 60％），EBIT利润率（> 20％）和净利润率（> 12％）强劲