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什么是终端现金流量？

终端现金流量是项目结束时的最终现金流量（即现金流入和现金流出净额），包括处置与项目相关的所有设备和回收流动资金的税后现金流量。

对于任何使用资本预算方法估算正在进行中的项目或公司管理层计划进行的项目的整体数字的公司，他们会向公司管理层更清楚地了解该项目的收益，这有助于管理层初步确定是否接受或拒绝一个项目。

假设某XYZ公司获得了州政府的提议，要求建造一座高架桥。公司管理层接受了这个提议，他们知道要完成这个项目，他们需要特殊的机械。他们还知道，一旦该项目完成或终止，公司就不需要这种特殊的桥梁施工机械，因此管理层决定在项目结束时处置该机械，以收回部分初期投资。处置此机器所获得的最终金额成为计算终端现金流量时的重要组成部分之一。

如何计算终端现金流量？

终端现金流量可以使用以下公式计算：

最终现金流量公式=处置项目设备产生的税后收益+营运资金的任何变化

例子

让我们讨论一个例子。

您可以在此处下载此终端现金流量Excel模板–终端现金流量Excel模板

一家制造公司Redtech正在考虑一个新项目，以生产纸质可回收产品。首先要进行这种制造过程，Redtech必须安装一台新机器，该机器应过时并被更新技术的机器取代，预计将具有5年的经济寿命。该机器所需的初始投资为100,000美元。

该机器将在其使用寿命内以直线法折旧，在项目结束时的残值将为10,000美元。适用于资产处置损益的税率为30％。营运资金报酬为15,000美元。 Redtech管理层预测，在项目结束时，可以25,000美元的价格处置这台机器。计算终端现金流量？

要计算最终值，以下是关键组成部分：

• 所需初始投资：100,000美元。
• 流动资金回收：15,000美元。
• 处置税率：30％。
• 残值：10,000美元。

正如您在问题中看到的那样，在项目结束时，管理层预计出售现金收益为25,000美元，比项目结束时机器的账面价值高出15,000美元（25,000美元至10,000美元）。

解决方案：

终端现金流量的计算将为–

机器处置产生的税后收益=处置产生的实际收益-处置税处置税=（处置收益-处置账面价值）*税率

• 出售时收到的实际收益= $ 25,000。
• 处置税=（$ 25,000 – $ 10,000）* 30％
• 处置税= $ 4,500。
• 处置机器后的税后收入=（$ 25,000 –＆4,500）= $ 20,500。
• 营运资金的任何变化= $ 15,000。
• 终端现金流量 = $20,500 + $15,000 = $35,500

好处

• 公司管理层可以更精确地决定是接受还是拒绝项目。
• 包括终端现金流量在内，可以为分析师提供准确的数字，同时估算项目的价值。

缺点

• 在项目结束时对资产的可支配价值的预测不正确。
• 有时项目或设备的实际寿命与管理层最初做出的假设有所不同。
• 终端现金流量主要用于只有有限寿命的项目。

切记要点

终端现金流量是项目结束时的最终现金流量。它包括资产处置和流动资金回收产生的现金流量。

结论

这是项目终止后，公司剩余的现金总额，与该项目有关的所有资产均已处置，流动资金已收回。考虑到估算收益时的现金流量，可以为公司管理层提供一个更准确的数字来决定是接受还是拒绝该项目。