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远期与期货之间的差异

期货合约从定义上讲与远期合约非常相似，不同之处在于，期货合约是在已建立的交易所交易的标准化合约，而远期合约是场外交易合约。

远期合约/远期合约

这些是 柜台交易（OTC） 签约 购买/出售底层证券 在 未来的日期 在 固定价格，两者都是 在合同启动时确定。 简单地说，场外交易合约不在既定交易所进行交易。它们是合同双方之间的直接协议。一份陈词滥调的远期合同因此而行：

一个农民生产的小麦是他的消费者是面包师。农民想以尽可能高的价格出售他的农产品（小麦），以赚取丰厚的利润。面包师则想以最低的价格从那个农民那里买同样的小麦，以节省一些钱。假设只有一个面包师或其他农民在某种程度上，这对面包师来说是不利的。 。农民和面包师傅的小麦价格都一样，而且一直在波动–显然！

如果当价格波动时农民和面包师买卖小麦（现货市场），那么一切都是公平的，但是如果价格在某个日期，则由农民和面包师共同承担不受价格波动影响的问题。未来小麦价格下跌，农民将无法受益，并且；如果小麦价格上涨，面包师傅将不会受益。他们不知道如何解决小麦价格随时间变化的问题，因此必须找到解决方法。

Cometh的“远期合同”概念可以同时帮助农民和面包师。合同给他们带来了好处，他们可以在将来的某个日期以一定的固定价格进行交易，然后受到小麦价格变动的影响。假设现货市场上的小麦价格为每蒲式耳10美元。

由于农民和面包师想保护自己免受不利的价格波动的影响，他们签订了远期合同，面包师同意在一个月后从该农民那里购买30蒲式耳@ $ 10 /蒲式耳的小麦。现在，不管小麦价格如何变动，农民和面包师们都高兴地希望将来有固定的买卖价格。他们可以睡个好觉，因为农民不会担心小麦价格是否下跌，或者面包师也不会担心价格是否上涨–他们有 被套期保值 通过签订远期合同来承担风险。

请注意，农夫与贝克的例子仅作参考！

使用转发

我已经提到过转发的使用方式，但转发的用途有所不同。一个例子是对冲

投机

当某方只是押注标的物的价格变动以从远期合约中受益而没有实际暴露于标的物的情况下。农民生产小麦，因此与基础小麦接触。如果某个与小麦无关的交易商押注其价格下跌，从而卖出远期合约只是为了获利，该怎么办？

您一定想知道，如果对方有潜在的风险敞口，而交易者却没有，那会发生什么呢！正确的？如果交易者和交易对手没有任何潜在的风险敞口，那就没关系了。

如果交易者最终出售远期合约（出售基础合约）并从中获利，他会从面包师那里得到钱（例如远期合约中约定的固定金额），在现货市场上以较便宜的价格购买小麦。那时将其交给面包师，并保留差价，因为如果小麦在出售远期合约时下跌，那么交易者将从中受益。如果交易者最终输了，他将不得不以更高的价格购买小麦，然后将其交给面包师。

例如，如果商人从农民那里购买远期合约并最终受益，那么他将支付固定金额，并安排将小麦以更高的价格卖给现货市场上的面包师。如果交易者最终亏损，他将支付固定金额，然后在现货市场上以较低的价格将其出售给面包师。

以上假设实物交割。通常，交易者签订合同以现金结算，而损益将以合同双方之间的现金结算。

套利

现在暂时不讲技术性，但是如果远期合约的参与者感到远期合约的价格错误，那么他们可以通过买卖合约和底层证券来利用这一优势，从而保持余额，而不再获得轻松无风险的利润可以制造。毕竟，如果海洋中有一个有肉的游离体，并且能感觉到它的鲜血，为什么鲨鱼不去攻击它呢？最终结果是，此后不再有这些游离体存在！

远期合约的类型

转发合同的类型取决于基础。因此，合同可以是公司的股票，债券，利率，诸如黄金或金属之类的商品，也可以是您可以想到的任何基础！

期货合约/期货

期货合约从定义上讲与远期合约非常相似，不同之处在于，期货合约是在已建立的交易所交易的标准化合约，而远期合约是场外交易合约。请不要在面试或考试中将此作为期货合约的定义-我希望您自己设计它，因为它会有所帮助！尽管它们与Forwards非常相似，但仅定义并不是唯一的区别。

远期与期货之间的主要区别

期货合约的结构因素与远期合约的结构因素完全不同。

保证金账户保存在期货合约要求交易对手通过交易所存入一定数量资金的地方。 '利润'。 保证金有两种类型：

初始保证金

这是您签订合同时要用交易所承担的金额。这类似于我们所谓的“警告押金”。根据头寸产生的每日损益，该利得或损失会从订立合同之日的初始保证金中扣除，或者从当日结束至结束时从保证金账户中的剩余金额中扣除合同到期。

维修保证金

这是保证金帐户中必须保留的最低金额，低于该金额，特定交易对手必须再次将保证金提高到初始保证金水平。在这种情况下， 追加保证金 据说已经被触发了。

引入保证金来保持合同标记为市场（MTM）。

这是一个简单的示例来了解这一点：

以上示例足以说明您对期货合约的疑问。不过，这里有一些注意事项：

• 括号/括号中的数字表示亏损/负数
• 请仔细看日期
• 尝试自己执行“利润/亏损”和“追加保证金”的计算
• 注意比尔先生的职位。他在第一个示例中购买了一个期货合约，在第二个示例中出售了一个。

上面的示例非常简单，但是让您了解了如何通过交易所维护保证金帐户。

为什么选择保证金账户？ –更新

您应该问过这个问题–如果一个交易对手死亡或违约怎么办？如果交易对手（例如期货的买方）去世，因此在到期时没有做出回应，则保证金账户余额将部分追偿款提供给卖方。然后，交易所支付费用以在现货市场上从卖方那里购买标的物（因为现货价格和期货价格在到期时会合）。

换句话说，由于期货合约试图消除交易对手的风险（因为它们是在交易所买卖的），因此存在保证金要求。接下来，有多个基于不同合约的期货价格。外汇方面，6月合约期货价格可能与9月合约期货价格不同，9月合约期货价格可能与12月合约期货价格不同。但是，总是只有一个现货价格。请记住，随着期货合约的到期，现货价格和期货价格 汇聚 双方在合同上都是平等的 期满，而不是终止–请记住区别。这也称为 “基本融合” 基础是现货和期货价格之间的差额。

交易所承担交易对手风险 称为‘Novation’ 交易所是交易对手的地方。看一下下面的图片：

初始合约– A和B通过交易所分别承担了期货合约的头寸

如果B决定在到期前终止合同，那么交易所就是交易对手，因为它阻止了A被孤立。它与C匹配，处于B的相反位置，因此保持A的位置不变

请注意，A在交易所中的头寸始终保持不变。这是交易期货对我们有利的方式，因为交易所采取相反的立场来帮助我们。我们真幸运！

其他差异–期货与远期

期货市场通过以下三种方式通过基础货币对合约进行标准化来创造流动性：

质量（前进vs未来）

尽管根据定义，底层的质量可能相同，但并不完全相同。这些是在合同条款中提到的。例如，您可能有一个基础土豆。但是，在交付时，沙子含量可能不相同或孔的数量可能不相同。因此，具体情况可能并不完全相同

数量（远期与期货）

您可能只想交易50个马铃薯以便交割，否则要在期货市场上进行短期交易。但是交易所可能只允许您交易10手，每手包含10个土豆。因此，您可以交易的最小土豆数是100个土豆，而不是您需要的50个。这是标准化发生的另一种方式。

成熟度（远期与期货）

交易所提供到期日。例如，每个月的最后一个星期四固定为到期日。即时合同称为 近月合约（近月合约）;下个月到期的合同称为 下个月合约（后月合约）； 合同职位，称为 远月合约。 [括号内的行话本质上是主观的；请不要严格接受它们]。然后在到期日后的几天（称为结算日）购买或出售标的资产。

您可能想在9月27日购买标的资产，但只能在9月30日购买。

期货种类

存在指数期货，股票期货，债券期货，利率期货和其他几种类型的期货。

结论

给出了很多信息–毫无疑问，除了数值问题之外，几乎所有您需要了解的有关远期与期货的信息都存在。由于它的流动性，尽管它取决于底层证券，但与一般的远期期货相比，其交易更为普遍。