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什么是自由现金流（FCF）？

自由现金流（FCF） 是在还清所有债务和其他义务后流入公司或权益的现金流量。它是衡量公司计算所需的营运资金和资本支出（CAPEX）后产生多少现金的量度。

FCF的含义详细解释

它是对公司财务状况和健康状况的衡量。公司拥有的FCF越多，越好。这是一个财务术语，可以真正确定在公司的证券持有人中可以分配的确切内容。因此，FCF可以成为了解任何企业真正盈利能力的非常有用的方法。它很难操作，并且比起诸如税后利润等更常用的指标，它可以更好地讲述一家公司的故事。

FCF不过是一部分现金，公司在支付了所有资本支出（如购买新的机械，设备，土地和建筑物等）并满足其所有营运资金需求（如应付账款）之后，将现金留在了公司手中。 FCF是根据公司的现金流量表计算得出的。在保证的间隔后产生大量现金的企业被认为是比其他类似企业最好的企业，因为您只需要用现金支付所有日常账单，例如工资，房租，办公费用，而您不能从您的净收入中承担。因此，其业务产生现金的能力对利益相关者尤其重要，尤其是那些对公司的流动性持谨慎态度而不是像业务供应商这样的盈利能力的利益相关者。一家拥有完善营运资金管理的公司提供了强大且可持续的流动信号，而FCF则是最重要的。

因此，在公司融资中，大多数项目是根据其现金流入和流出时间而不是其净收入来选择的。但是，由于损益表包括所有现金以及折旧和摊销等非现金支出，因此这些非现金支出不是该特定时期内实际的现金流出。

自由现金流量公式

以下是简单的自由现金流量公式

自由现金流量计算

计算2008年的FCF

步骤1 –营运现金流

经营活动产生的现金流量是净收入和折旧及摊销等非现金费用的总和。此外，我们还增加了营运资金的变化。请注意，周转金的这种变动可能是正面的，也可能是负面的。

因此，来自运营的现金流量=净收入+非现金费用+（-）营运资金的变化。

第2步–查找非现金费用

非现金费用包括折旧和摊销。在损益表中，我们仅提供折旧数字。我们将假定摊销为零。

步骤3 –计算营运资金变化

从上面我们可以看到，营运资金的变化=应收账款（2007）–应收账款（2008）+库存（2007）–库存（2008）+应付账款（2008）–应付账款（2007）

营运资金变化= 45 – 90 + 90 – 120 + 60 – 60 = -75

这意味着由于营运资金的变化，有-75美元的现金流出。

步骤4 –找出资本支出

由于我们没有现金流量表，因此我们将使用资产负债表和损益表得出这些数字。有两种计算资本支出的方法–

个人防护装备总值法–

资本支出=物业设备总值的变化（PPE总额）= PPE总额（2009）– PPE总额（2007）= $ 1200 – $ 900 = $300

请注意，这是现金流出– $ 300

净个人防护装备方法

资本支出=净PPE +折旧和摊销费用=净PPE 2008 –净PPE 2007 +折旧和摊销=

(1200-570) – (900-420) + $150 = 630 – 480 + 150 = $300

请注意，这是现金流出– $ 300

步骤5 –将以上所有组件合并到FCF公式

我们可以结合各个元素来找到较长的FCF公式并计算自由现金流。

FCF公式等于

净收入+折旧和摊销+（-）应收账款（2007）–应收账款（2008）+库存（2007）–库存（2008）+应付账款（2008）–应付账款（2007）–（2008年PPE净额–净额PPE 2007 +折旧和摊销）

因此，FCF计算= $ 168 + $ 150 – $ 75 – $ 300 =-$ 57

自由现金流（FCF）的类型

基本上有两种类型-一种是 FCFF， 另一个是 FCFE.

＃1 –公司的自由现金流（FCFF）

FCFF只是意味着企业能够将其所有资本支出产生现金净额的能力。可以使用来自运营的现金流量或公司的净收入来计算FCFF。计算公司自由现金流的公式为：

要了解有关FCFF的更多信息，您可以查看这篇详细的文章FCFF

＃2 – FCFE

FCFE是可用于公司权益股东的现金流量。金额显示在处理完所有费用，再投资和债务偿还之后，可以作为股息或股票回购分配给公司的股本股东的现金量。 FCFE也称为杠杆自由现金流。计算权益自由现金流的公式为：

要了解有关股本自由现金流的更多信息，请查看这篇详细的文章，以股本自由现金流。

自由现金流的重要性

只有在公司有足够的自由现金流的情况下，公司才能在公司扩展所需的时间内扩展，开发新产品，支付股息，减少债务或寻求任何可能的商机。因此，通常希望企业持有更多的自由现金流以促进公司的成长。但是，相反的情况并不一定总是正确的，FCF低的公司可能已经在其当前的资本支出上进行了巨额投资，这将使该公司从长远来看将受益。投资者喜欢投资一些自由现金流量稳定且可预测的小型企业，以使他们的投资回报率随着公司的增长而增加。

分析师更担心公司运营活动产生的现金流入，因为它纯粹预测了公司的实际业绩。营业现金流量仅包括公司核心业务产生的现金，而忽略异常收益或损失/支出的影响，例如清算公司业务或滞后供应商付款以及许多其他类似性质的策略来记录一个期间的现金流量迟早。

结论和估值中的用途

FCF可以提供一种有用的折现现金流量分析技术，该技术可以得出自由现金流量公司的价值或公司普通股的价值。在评估本质上成熟的企业时，许多人都使用FCF代替收入。像市盈率一样，市盈率与现金流量之比在评估企业时也很有用。要计算价格与自由现金流的比率，您可以将股票价格除以每股自由现金流或公司的市值除以其总自由现金流。

这 自由现金流收益率 是股票的整体回报评估率，它确定了公司期望根据其每股市场价格赚取的每股FCF。该比率是通过将每股FCF除以股价得出的。通常，比率越高，效果越好。许多人更喜欢自由现金流收益率作为收益率的评估指标。

最终，FCF只是另一个指标，它不能告诉您所有信息，也不会用于所有类型的公司。但是，观察到收入和FCF之间有很大的不同，几乎可以肯定会使您成为更好的投资者。

自由现金流（FCF）视频