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什么是无风险利率公式？

无风险收益率公式可计算出投资者期望在一段时间内从零风险（尤其是违约风险和再投资风险）中获得的收益中获得的利率。它通常更接近中央银行的基准利率，并且对于不同的投资者可能有所不同。它是主权或政府债券的利率，或者是国家中央银行设定的银行利率。这些汇率是许多因素的函数，例如–通货膨胀率公式，GDP增长率，汇率，经济等。

无风险收益率是得出资本成本的关键输入，因此可用于资本资产定价模型。该模型估计所需的投资回报率以及与无风险总资产相比的投资风险。它用于计算权益成本，这会影响公司的WACC。

以下是使用该模型使用无风险收益率得出权益成本的公式：

CAPM模型

在哪里，

• 回复：权益成本
• Rf：无风险利率
• Rm：市场风险溢价
• Rm-Rf：预期收益

但是，通常是政府债券和有价证券的价格以及通货膨胀调整后的汇率。以下公式显示了如何得出无风险收益率：

此无风险利率应进行通胀调整。

公式说明

无风险利率的各种应用使用的是实际现金流量。因此，无风险利率也必须采用相同的实际值，这基本上是针对经济进行通货膨胀调整的。由于利率主要是长期政府债券，因此会根据通货膨胀率进行调整，以备将来使用。

计算取决于评估的时间段。

• 如果期限不超过1年，则应使用可比性最强的政府证券，即国库券，或简称为国库券
• 如果时间段在1年到10年之间，则应使用《宝藏笔记》。
• 如果期限超过10年，则可以考虑选择“国债”。

无风险利率工具的示例

假定任何国家的政府的违约风险为零，因为他们可以印制钞票来偿还其债务义务。因此，零息政府债券（如国债，票据和票据）的利率通常被视为无风险收益率的代理。

无风险收益率公式的示例（带有Excel模板）

让我们看一些简单的高级示例，以更好地理解它。

您可以在此处下载此无风险收益率公式Excel模板–无风险收益率公式Excel模板

范例＃1

使用以下数据计算无风险收益率。

可以使用以上公式计算无风险收益率，如下所示：

=(1+3.25%)/(1+0.90%)-

答案将是–

无风险收益率= 2.33％

权益成本可以使用上述公式计算得出，如下所示：

=2.33%+1.5*(6%-2.33%)

权益成本将为–

股本成本 = 7.84%

范例＃2

以下是印度的信息，为2018年

可以使用以上公式计算无风险收益率，如下所示：

=(1+7.61%)/(1+4.74%)-

答案将是–

无风险收益率= 2.74％

应用领域

印度政府债券的收益率远高于美国国库券的收益率。这些证券的可用性也很容易获得。它受每个经济体的增长率以及每个经济体所处的发展阶段的影响。因此，投资者正在作出转变，并考虑投资其投资组合中的印度政府证券和债券。

涉及无风险利率的广泛使用的模型是：

• 现代投资组合理论–资本资产定价模型
• Black Scholes理论-用于股票期权和夏普比率-它是用于包含衍生投资工具的金融市场动态的模型。

无风险收益率公式的相关性

可以从两个角度看：从业务和投资者的角度。从投资者的角度来看，无风险收益率的上升表明政府稳定，国库信心增强，并最终具有期望高投资回报率的能力。另一方面，对于企业而言，无风险利率上升的情况可能令人担忧。两家公司现在必须通过提高股票价格来满足投资者对更高回报的期望。由于业务现在不仅必须显示良好的预测，而且还必须蓬勃发展以实现这些盈利能力预测，这可能会带来压力。