股权周转率（均值，公式）|如何计算？
什么是股本周转率？
股权周转率是公司的净销售额与公司在一段时间内持有的平均股权之间的比率；这有助于确定公司是否创造了足够的收入，以确保股东值得拥有公司的股权。
它是公司收入与股东权益之比。看看上面的Google和Amazon的股票交易量图表。我们注意到，尽管亚马逊的营业额为8.87倍，但Google的营业额仅为0.696。这对亚马逊和谷歌意味着什么？亚马逊在利用自己的股权方面比谷歌更好吗？
该比率是组织用来确定股东权益在一年中可以产生多少收入的最重要比率之一。
大多数投资者在投资公司之前都会计算该比率，因为通过该比率，他们能够了解将直接影响公司收入的程度。
这似乎是一个广义的比率，但它很重要，因为通过该比率，您可以了解该比率以及该比率是负数还是正数。在大多数情况下，当股权周转率更高时，事实证明对组织而言更好。但是，在计算比例之前，我们需要知道公司所属行业的资本密集程度。
股权周转公式
股权周转公式= 总销售额/平均股东权益
现在的问题是，您将如何看待销售。
当您要进行销售时，它是净销售额，而不是总销售额。销售总额是包括销售折扣和/或销售回报的数字。我们将采用净销售额，这意味着我们需要从总销售额中排除销售折扣和销售回报（如果有），以得出正确的数字。
要计算平均股东权益，我们需要考虑年初和年底的股东权益。然后，我们将找到总权益之和的平均值（开始+结束）。
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解释
无法解释该比率。但是，从一般角度看，增加比例表示肯定，减少比例表示否定。
但是，关于比率我们需要注意两点。让我们看看它们–
- 股权周转率变化很大，这取决于该行业的资本密集程度。例如，如果考虑到炼油业的周转率，它会比服务业小得多。因为炼油厂需要大量资本投资才能产生销售。因此，应该在属于同一行业的公司之间进行比率的比较。
- 如果任何一家公司想要提高股权周转率以吸引更多的股东，则可能会通过增加资本结构中的债务比例来歪曲股权。此举具有很大的风险，因为这样做将使组织承担过多的债务负担，最终，他们必须以利息偿还债务。
股权周转率示例
| 细节 | 公司A（美元） | 公司B（美元） |
| 销售总额 | 10000 | 8000 |
| 销售折扣 | 500 | 200 |
| 年初的权益 | 3000 | 4000 |
| 年终股权 | 5000 | 6000 |
让我们进行计算以找出两家公司的股权周转率。
首先，由于已获得总销售额，因此我们需要计算两家公司的净销售额。
| 公司A（美元） | 公司B（美元） | |
| 销售总额 | 10000 | 8000 |
| （-）销售折扣 | (500) | (200) |
| 净销售额 | 9500 | 7800 |
并且由于我们在年初和年末拥有股权，因此我们需要找出两家公司的平均股权。
| 公司A（美元） | 公司B（美元） | |
| 年初股本（A） | 3000 | 4000 |
| 年末权益（B） | 5000 | 6000 |
| 总权益（A + B） | 8000 | 10000 |
| 平均净值[（A + B）/ 2] | 4000 | 5000 |
现在，让我们计算两家公司的股权周转率。
| 公司A（美元） | 公司B（美元） | |
| 净销售额（X） | 9500 | 7800 |
| 平均权益（Y） | 4000 | 5000 |
| 股权周转率（X / Y） | 2.38 | 1.56 |
如前所述，如果这些公司来自相似的行业，我们可以比较两者的营业额比率。对于A公司而言，股权周转率要比B公司高。这并不意味着A公司的表现要比B公司好得多。这仅意味着从该比率可以得出结论，A公司能够与B公司相比，他们的平均股东权益产生了更好的收入。
现在可能会发生这样的情况，甲公司通过增加债务以吸引更多股东而降低了资本结构中的股权比例。在这种情况下，增加比例并不代表积极的结果。
雀巢的例子
首先让我们看一下损益表，然后再看一下他们在2014年和2015年的资产负债表。
截至2014年12月31日和2015年12月31日止年度的合并利润表
截至2014年12月31日和2015年12月31日的合并资产负债表
资料来源：雀巢2015年财务报表
现在，我们来计算一下雀巢在2014年和2015年的股权周转率。
| 百万瑞士法郎 | ||
| 2015 | 2014 | |
| 销量（M） | 88785 | 91612 |
| 总权益（N） | 63986 | 71884 |
| 股本周转率（M / N） | 1.39 | 1.27 |
由于雀巢属于快速消费品行业，因此收入和权益几乎相等。可以说，快速消费品行业的资本密集度很高。但是什么是炼油业？行业资本密集吗？炼油业的股权周转率是多少？我们来看一下。
国际奥委会的例子
在本节中，我们将从印度石油公司的年度报告中提取一些数据，然后我们将计算2015年和2016年的股权周转率。
首先，让我们看一下印度石油公司截至2016年3月31日的年度收入。
| 卢比卢比 | 2016年三月 | 2015年3月 |
| 销售总额 | 421737.38 | 486038.69 |
| （-）销售折扣 | (65810.76) | (36531.93) |
| 净销售额 | 355926.62 | 449506.76 |
让我们看一下印度石油公司截至2016年3月31日止年度的股本。
| 卢比卢比 | 2016年三月 | 2015年3月 |
| 股份权益 | 2427.95 | 2427.95 |
| 卢比卢比 | 2016年三月 | 2015年3月 |
| 净销售额（I） | 355926.62 | 449506.76 |
| 股本（J） | 75993.96 | 66404.32 |
| 股权周转率（I / J） | 4.68 | 6.77 |
资料来源：国际奥委会年度报告
由于印度石油公司是一个非常资本密集的公司，因此营业额约为5或更多。但是，可以说，我们正在计算服务业的股权周转率，在该行业中，对资本投资的需求要小得多。在这种情况下，营业额会更多。
家得宝案例研究–调查股权周转量的上升
Home Depot是家庭装修工具，建筑产品和服务的零售供应商。它在美国，加拿大和墨西哥运营。
当我们查看Home Depot的股票营业额时，我们看到直到2012年，营业额相对稳定在3.5倍左右。但是，自2012年以来，Home Depot的营业额开始急剧攀升，目前为11.32倍（增长219％）
如此增加的原因是什么–
来源：ycharts
股权周转率可能会因销售额的增加或权益的减少而增加，或两者都有。
＃1 –评估Home Depot的销售增长
Home Depot Sales的收入从704.2亿美元增长到88.52美元，在4年中增长了大约25％。四年来增长25％促成了营业额的增长；但是，其贡献受到一定限制。
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＃2 –评估Home Depot的股东权益
我们注意到，过去4年中，Home Depot的股东权益下降了65％。这意味着分母减少了一半以上。
来源：ycharts
如果我们查看Home Depot的“股东权益”部分，就会发现这种下降的可能原因。
- 累计其他综合损失已导致2015年和2016年股东权益下降。2016年为-818百万美元，2015年为-452。累计其他综合损失是主要与外币折算有关的调整。
- 加速回购是2015年和2016年股东权益减少的第二个也是最重要的原因。我们注意到，2016年，Home Depot分别回购了5.2亿股（约合331.9亿美元）和4.61亿股（约合261.9亿美元）。 2015年。
高股本营业额的顶级公司
以下是一些按市值和股票周转率计算的顶尖公司。我们注意到波音公司的营业额是26.4倍。
| S.没有 | 姓名 | 股权周转率 | 市值（百万美元） |
| 1 | 波音 | 26.4 | 101,201 |
| 2 | 联合包裹服务 | 42.0 | 92,060 |
| 3 | 包机通讯 | 195.1 | 86,715 |
| 4 | 洛克希德·马丁 | 20.5 | 73,983 |
| 5 | 好市多批发 | 10.5 | 73,366 |
| 6 | 百胜品牌 | 10.7 | 33,905 |
| 7 | 标普全球 | 15.6 | 31,838 |
| 8 | 克罗格 | 18.0 | 31,605 |
| 9 | 麦克森 | 22.6 | 29,649 |
| 10 | 宣威威廉斯 | 12.2 | 28,055 |
来源：ycharts
互联网行业范例
| S.没有 | 姓名 | 股权周转率 | 市值（百万美元） |
| 1 | 字母 | 0.7 | 568,085 |
| 2 | 0.5 | 381,651 | |
| 3 | 百度 | 1.0 | 61,684 |
| 4 | 雅虎！ | 0.2 | 42,382 |
| 5 | 京东 | 5.4 | 40,541 |
| 6 | 网易 | 0.9 | 34,009 |
| 7 | 推特 | 0.6 | 12,818 |
| 8 | 微博 | 0.8 | 10,789 |
| 9 | 威瑞信 | (1.1) | 8,594 |
| 10 | Yandex | 1.0 | 7,405 |
| 平均 | 1.0 |
来源：ycharts
- 互联网公司的营业额很低。我们注意到，顶级互联网公司的平均股本周转率为1.0倍
- Alphabet（Google）的营业额是0.7倍，而Facebook的营业额是0.5倍
石油和天然气示例
| S.没有 | 姓名 | 股权周转率 | 市值（百万美元） |
| 1 | 康菲石油公司 | 0.7 | 62,063 |
| 2 | EOG资源 | 0.6 | 57,473 |
| 3 | 中海油 | 0.5 | 55,309 |
| 4 | 西方石油 | 0.4 | 52,110 |
| 5 | 阿纳达科石油 | 0.6 | 38,620 |
| 6 | 加拿大自然 | 0.5 | 32,847 |
| 7 | 先锋自然资源 | 0.6 | 30,733 |
| 8 | 德文能源 | 0.9 | 23,703 |
| 9 | 阿帕奇 | 0.4 | 21,958 |
| 10 | 康乔资源 | 0.3 | 20,678 |
| 平均 | 0.5 |
来源：ycharts
- 石油和天然气公司的营业额很低。我们注意到，顶级石油和天然气EP公司的平均股票周转率是0.5倍
- 德文能源（Devon Energy）的股票周转率高于平均水平（0.9x）
- Concho Resources的股票周转率低于平均水平0.3倍
餐饮业股本周转率
| S.没有 | 姓名 | 股权周转率 | 市值（百万美元） |
| 1 | 麦当劳 | 2.5 | 101,868 |
| 2 | 星巴克 | 3.6 | 81,221 |
| 3 | 百胜品牌 | 10.7 | 33,905 |
| 4 | 餐厅品牌国际 | 2.5 | 11,502 |
| 5 | Chipotle墨西哥烤肉 | 2.2 | 11,399 |
| 6 | 达顿餐厅 | 3.2 | 8,981 |
| 7 | 多米诺比萨 | (1.5) | 8,576 |
| 8 | 阿拉马克 | 7.1 | 8,194 |
| 9 | Panera面包 | 4.3 | 5,002 |
| 10 | 邓金品牌集团 | 11.0 | 4,686 |
| 平均 | 4.6 |
来源：ycharts
- 餐饮公司的股权周转率较高。顶级饭店公司的平均营业额是4.6倍
- 请注意，多米诺比萨饼的营业额为负值-1.5倍
- 另一方面，Dunkin Brands的营业额则高于平均水平，为11.0倍
软件应用行业股票周转率
| S.没有 | 姓名 | 股权周转率 | 市值（百万美元） |
| 1 | 树液 | 0.9 | 112,101 |
| 2 | Adobe系统 | 0.8 | 56,552 |
| 3 | Salesforce.com | 1.5 | 55,562 |
| 4 | 直觉 | 2.7 | 30,259 |
| 5 | 欧特克 | 1.3 | 18,432 |
| 6 | 赛门铁克 | 0.7 | 17,618 |
| 7 | Check Point软件技术 | 0.5 | 17,308 |
| 8 | 工作日 | 1.0 | 17,159 |
| 9 | 现在的服务 | 2.9 | 15,023 |
| 10 | 红色的帽子 | 1.6 | 13,946 |
| 平均 | 1.4 |
来源：ycharts
- 与互联网公司一样，软件应用程序公司的股票周转率也接近1倍。软件应用程序排名前10位的公司的平均营业额为1.4倍
负资产周转率示例
当股东权益变为负数时，将产生负的营业额。
| S.没有 | 姓名 | 股权周转率 | 市值（百万美元） |
| 1 | 菲利普·莫里斯国际机场 | (2.1) | 155,135 |
| 2 | 高露洁棕榄 | (56.1) | 58,210 |
| 3 | 金伯利-克拉克 | (131.9) | 43,423 |
| 4 | 国际万豪酒店 | (5.0) | 33,445 |
| 5 | HCA控股 | (5.6) | 30,632 |
| 6 | 天狼星XM控股 | (10.5) | 22,638 |
| 7 | 自动区域 | (6.1) | 20,621 |
| 8 | 穆迪 | (9.3) | 20,413 |
| 9 | 昆泰IMS Holdings | (9.0) | 19,141 |
| 10 | L品牌 | (100.9) | 16,914 |
来源：ycharts
- 金伯利·克拉克（Kimberly Clark）的负资产周转率为-131.9倍
- 万豪国际的负营业额是-5倍
局限性
即使股权周转率对投资公司之前的股东有所帮助，但该比率仍存在一些局限性，潜在的投资者和正在计算比率的公司应牢记这些局限性。
- 如果公司想吸引更多的投资者，可以控制股权周转率。通过改变公司的资本结构（通过向资本注入更多的债务），公司可以完全改变周转率，这可能是投资者不太了解的。
- 股本永远不会产生收入。这意味着如果我们想知道权益与收入之间的具体关系，几乎没有什么可比较的。但是，如果我们将股权与净收入进行比较，则更为有效。
- 股本周转率不适用于主要出于债务资本需求而专注于债务的公司。尽管建议公司增加股本和减少债务始终是明智的选择，但许多公司发现承担债务而不是寻求股票期权是有用的。
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归根结底
股本周转率对股本投资者甚至对公司来说都是有用的，因为公司的股本资本密集度更高。但是对于其余的投资者和公司，其他比率比股权周转率更有用，例如，股本回报率，投资回报率，债务权益率，库存周转率等。与现金比率一样，该比率也不是使用了很多东西，但是如果您希望对净销售额有一个全面了解，并希望通过该比率对净销售额和权益进行比较，您将能够理解。
