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什么是Prime Brokerage？

大宗经纪通常是指金融机构（例如投资银行）向客户提供的服务套件，通常具有更复杂的金融需求，例如证券借贷，托管服务，现金管理，杠杆交易执行。最常见的是，此类服务由投资银行对冲基金。

大宗经纪的例子

金融行业主要经纪人的一些例子如下:

Prime Brokerage提供的服务

＃1 –证券借贷

金融机构可能希望在特定的社会上做空（意味出售证券），但意识到它不拥有该证券。在这种情况下，主要经纪人通过借出客户想要做空的股票或股票来提高市场效率。这将有助于提高市场效率

＃2 –回扣收入

同样，它也可以从对冲基金借入证券，然后借给其他需要做空的有需要的客户。因此，该机制通过利用点差来帮助客户从借出的证券中获得返利

＃3 –托管服务

大宗经纪人还可以托管客户拥有的所有证券，包括股票，债券，期权，期货，掉期等。系统维护所有证券的系统计数，并每天通过报告向客户提供

＃4 –交易服务

大宗经纪人可以充当客户或对冲基金的中介人，以使其能够促进所有交易，如股票，债券等固定收益证券，信用违约掉期等外来衍生品等。确保客户和另一交易对手之间的交易顺利进行

＃5 –行政服务

他们还为对冲基金提供行政服务，以便每天对账，并为这些对冲基金每日计算资产净值（NAV）。因此，它们是公司所拥有的所有资产的负责机构，从而确保任何交易以及数字和价值的报告都没有欺诈依据。

＃6 –分析服务

在主要经纪人的内部，他们倾向于为客户提供辅助服务，例如分析服务。他们倾向于记录绩效归因，然后对风险敞口进行分类，例如股票，股票，外汇等产品。他们还进行各种统计分析和情景刺激，以使客户能够评估和获取风险敞口。投资组合，从而做出正确的决定。

＃7 –创造产品的能力

假设对冲基金经理发现了一个新机会，但市场上缺乏利用该机会的金融产品，那么主要经纪人往往会通过设计客户所需的产品来填补空白。在2008年房地产泡沫破灭之前的时期，很少有对冲基金经理想购买带有基础抵押的证券化债券的信用违约掉期。是主要经纪人或投资银行继续在迄今未知的抵押债券上创建诸如CDS（信用违约掉期）之类的奇特产品。

＃8 –授权进行证券化

当一家银行意识到其资产负债表中有太多有毒资产时，会与主要经纪人联系，通过证券化过程将其转换为证券，以将其脱手，从而现在可以进行交易。因此，这种贷款现在有一个全新的市场，现在已经不在银行的帐簿上了。

＃9 –现金和贸易结算服务

大宗经纪人还提供一定的现金持有量，并为对冲基金和其他客户提供清算账户和结算服务

局限性

• 滥用创作产品– 主要经纪人具有创建异类衍生产品的能力，例如信用违约掉期和抵押债务义务（CDO）。然而，在2008年房地产泡沫期间，这些产品被主要经纪人和投资银行滥用和误售。这是默认值上升的时间。这些银行面临流动性紧缩。
• 只服务大型客户– 这些主要经纪商继续为其所有服务组合招募具有足够净值的大型客户，例如对冲基金，而小型交易和投资业务可能无法直接与此类主要经纪商进行交易。

重要事项

• 德意志银行已宣布将关闭其贸易业务，这可能涉及裁员约18000

结论

• 大宗经纪通过为对冲基金和其他大型交易商等金融机构提供交易，保管，结算和投资服务而成为重要的金融中介。这些金融机构有助于提高市场效率，主要经纪人在促进市场效率方面发挥着重要作用。
• 但是，由于金融服务业过去存在的奇特产品和道德风险，据称此类经纪人对经济衰退负责。现在已经有一些检查和规定，以确保对活动进行监视。
• 尽管如此，这些主要经纪人在建立市场方面起着重要作用，该市场将确保机构之间的贸易，资本和资金的顺畅流动，从而确保整个市场的更高效率。