投资资本回报率（定义，示例）|什么是ROIC？
什么是投资资本收益率（ROIC）？
资本投资回报率（ROIC）是可帮助我们了解公司如何利用其投资资本（即股本和债务）如何在一天结束时产生利润的获利率之一。该比率之所以对投资人如此重要，是因为该比率使他们对投资哪个公司有所了解。因为从投资资本中产生的利润百分比是公司经营状况的直接比率。将其资本转化为收入的条件。
在计算此比率时，您需要记住的一件事是，您是否将企业的核心收入（即，大多数情况下，是公司的“净收入”）作为衡量标准。该业务可以从其他来源产生收入，但如果不是来自其核心业务，则不应将其考虑在内。
投资回报率 家得宝的百分比呈现上升趋势，目前为25.89％。这对公司意味着什么，以及它如何影响投资者的决策过程？
ROIC公式
ROIC公式 =（净收入–股息）/（债务+权益）
让我们从等式中获取每个项目，并简要说明它们是什么。
作为企业或投资者，如果要计算该比率，则需要考虑的第一件事是净收入。净收入应来自企业的主要业务。这意味着“来自外币交易的收益”或“来自其他货币交易的收益”将不包含在“净收入”中。
如果您发现其他来源的收入过多，请计算除税后净营业利润（NOPAT）。您在财务报表中找不到NOPAT，但是可以按照以下简单公式进行计算-
另外，请参阅《比率分析指南》。
NOPAT公式=税前营业收入*（1 –税）
现在，您将如何获得营业收入的数字？要找出营业收入，您需要查看损益表，然后找出营业利润或营业收入。让我们通过一个ROIC示例来了解这一点–
| 以美元 | |
| 总收入 | 50,00,000 |
| （-）直接费用 | (12,00,000) |
| 毛利率（A） | 38,00,000 |
| 租 | 700,000 |
| （+）一般及行政费用 | 650,000 |
| 总费用（B） | 13,50,000 |
| 税前营业收入[（A）–（B）] | 24,50,000 |
- 要计算NOPAT，您所需要做的就是从营业收入中扣除税率。
- 对于股息，如果您在这一年中支付了任何股息，则需要从净收入中扣除该股息。
- 债务是企业从金融机构或银行借来的，债务是企业从股权股东那里获得的。
解释
根据解释，您可能已经理解，资本回报率并不是一个容易计算的比率。但是，不管所有这些复杂性如何，如果您能提出资本回报率，这将在很大程度上决定公司的运作方式。这就是为什么–
- 在计算比率时，它考虑了大多数情况。您要考虑净收入或NOPAT，以及企业已投资了多少资本。因此，它在年底产生了正确的利润百分比。
- 该比率更多地强调了来自运营的收入，但并不总是包括其他收入。这意味着确定利润百分比是最纯粹的计算形式。
投资资本回报率示例
| 以美元 | |
| 净收入 | 300,000 |
| 股东权益 | 500,000 |
| 债务 | 10,00,000 |
| 股东权益 | 500,000 |
| 债务 | 10,00,000 |
| 投入资金 | 15,00,000 |
| 净收入 | 300,000 |
| （-）股利 | – |
| 投入资金 | 15,00,000 |
| 资本回报率 | 20% |
如果您发现过去几年公司的投资回报率超过20％，则可以考虑对公司进行投资，但是在计算该比率时，请确保考虑到每个数字和每个细节。
Infosys的ROIC计算
我们将查看Infosys 2014年底和2015年底的损益表和资产负债表，然后将计算这两个年度的ROIC比率。
首先让我们看一下资产负债表。
截至2014年3月31日和2015年3月31日的资产负债表–
来源：Infosys年度报告
截至2014年3月31日和2015年3月31日止年度的损益表–
来源：Infosys年度报告
现在，我们来计算投资资本回报率。
| 在卢比的克洛斯 | 2015年3月31日 | 2014年3月31日 |
| 本年度利润 （一种） | 12164 | 10194 |
| 资金投入 （B） | 48068 | 42092 |
| 资本回报率 | 0.25 | 0.24 |
| 资本回报率（百分比） | 25% | 24% |
- 由于其他收入微不足道，因此我们在考虑本年度利润的同时考虑了全部收入。而且，没有提及股息，因此我们没有从利润中扣除金额。
- 由于Infosys是一家完全无债务的公司，因此只有股东的资金才被视为资本投资。
如果我们来解释这两个年度的投资资本回报率，我们可以很容易地说，Infosys是一家在这两个年度都成功产生了很高的资本回报率的公司。因此，从投资者的角度来看，Infosys似乎是投资其资金的好地方。
为什么Home Depot的投资回报率在增加？
Home Depot是家庭装修工具，建筑产品和服务的零售供应商。它在美国，加拿大和墨西哥运营。
从家得宝的比率来看，家得宝的资本回报率自2010年以来急剧上升，目前为25.89％。
增长的原因是什么？
来源：ycharts
让我们调查一下，找出原因。
投资资本回报率的增加可能是由于以下因素的增加：1）净收入2）权益减少3）债务减少
＃1 –评估家庭用品的净收入
Home Depot的净收入从22.6亿美元增加到70亿美元，在6年内增长了约210％。这大大增加了分子，并且是提高ROIC的最重要因素之一
来源：ycharts
＃2 –评估家庭用品的股东权益
我们注意到，过去4年中，Home Depot的股东权益下降了65％。股东权益的下降导致投资资本回报率比率分母的下降。因此，我们注意到，股东权益的下降也对家得宝比率的上升做出了有意义的贡献。
来源：ycharts
如果我们查看Home Depot的“股东权益”部分，就会发现这种下降的可能原因。
- 其他全面亏损的累积导致2015年和2016年股东权益的下降。
- 回购加速是2015年和2016年股东权益减少的第二个也是最重要的原因。
＃3 –评估家得宝债务
现在让我们看一下Home Depot的债务。我们注意到，Home Depot的债务从2010年的96.82亿美元增加到2016年的213.2亿美元。债务增加120％导致投资回报率降低。
来源：ycharts
概括 -
我们注意到，由于以下原因，Home Depot的投资资本回报率从2010年的12.96％上升至2016年的25.89％。
- 从2010年到2016年，净收入增长了210％（分子的主要贡献者）
- 同期股东权益减少了65％。 （分母的主要贡献者）
- 由于上述两个因素（1和2），ROIC比率的整体增长被同期债务的120％增长所抵消。
行业性ROIC比率
高比率的正确基准是什么？答案是取决于！
这取决于 它经营的行业。 我们无法将Amazon与Home Depot的比率进行比较，因为它们在完全不同的行业中运作。
下面我们记录了一些行业的投资资本回报率，这将帮助您了解看似不错的ROIC比率。
这里要注意的两个重要点–
- 电信，汽车，石油和天然气，公用事业，百货商店等资本密集型行业的ROIC较低
- 制药，互联网公司，软件应用程序公司往往会产生更高的投资资本回报率
让我们来看看一些重要领域的顶级公司。请注意，投资资本比率的行业回报来源是ycharts。
百货商店行业示例
| S.没有 | 姓名 | 投资资本回报率（年度） | 市值 |
| 1 | 梅西百货 | 8.7% | 9,958.7 |
| 2 | Cencosud | 3.2% | 8,698.1 |
| 3 | 诺德斯特龙 | 13.0% | 7,689.5 |
| 4 | 科尔 | 7.9% | 7,295.4 |
| 5 | 巴西利亚 | 1.1% | 4,900.7 |
| 6 | 杰尼·彭尼（JC Penney Co） | -7.7% | 2,164.3 |
| 7 | 迪拉德的 | 9.9% | 1,929.0 |
| 8 | 西尔斯控股 | -58.6% | 685.0 |
| 9 | 西尔斯家乡和奥特莱斯 | -5.6% | 86.3 |
| 10 | Bon-Ton商店 | -6.2% | 24.4 |
- 我们在Internet和内容行业的示例中注意到以下内容。我们注意到，Nordstorm的ROIC率为13％；另一方面，梅西百货的比例为8.7％
- Sears Holding，Bon-Ton Stores，JC Penney Co等许多公司的投资资本回报率均呈负数。
互联网和内容行业示例
| 象征 | 姓名 | 投资资本回报率（年度） | 市值（百万美元） |
| 1 | 字母 | 15% | 580,074 |
| 2 | 20% | 387,402 | |
| 3 | 百度 | 35% | 63,939 |
| 4 | 雅虎！ | -12% | 43,374 |
| 5 | 京东 | -25% | 41,933 |
| 6 | 网易 | 24% | 34,287 |
| 7 | 推特 | -8% | 11,303 |
| 8 | 威瑞信 | 60% | 8,546 |
| 9 | Yandex | 11% | 7,392 |
| 10 | IAC /互动 | -1% | 5,996 |
- 互联网和内容公司通常不像公用事业公司或能源公司那样需要大量资本。因此，我们可以看到该行业的投资资本回报率较高。
- Alphabet，Facebook和百度的比例分别为15％，20％和35％。
- 但是，雅虎，京东和推特的投资资本收益率为负。
电信行业实例
请参阅下面的美国顶级电信公司列表，以及ROIC计算和市值。
| S.没有 | 姓名 | 投资资本回报率（年度） | 市值（百万美元） |
| 1 | 美国电话电报公司 | 5% | 249,632 |
| 2 | 中国移动 | 12% | 235,018 |
| 3 | Verizon通信 | 10% | 197,921 |
| 4 | NTT DOCOMO | 9% | 88,688 |
| 5 | 日本电报 | 5% | 87,401 |
| 6 | 沃达丰集团 | -4% | 66,370 |
| 7 | T-Mobile美国 | 2% | 50,183 |
| 8 | 西班牙电信 | 1% | 47,861 |
| 9 | 美国塔 | 3% | 45,789 |
| 10 | 美国魔鬼 | 1% | 42,387 |
我们在电信行业的ROIC示例中注意到以下内容。
- 我们注意到，电信行业是资本密集型行业，其投资资本回报率处于较低水平。
- AT＆T，中国移动和Verizon的比例分别为5％，12％和10％。
- 另一方面，沃达丰集团的负比率为-4％
石油和天然气勘探与生产行业实例
| S.没有 | 姓名 | 投资资本回报率（年度） | 市值（百万美元） |
| 1 | 康菲石油公司 | -6% | 61,580 |
| 2 | EOG资源 | -21% | 57,848 |
| 3 | 中海油 | 4% | 55,617 |
| 4 | 西方石油 | -2% | 51,499 |
| 5 | 阿纳达科石油 | -10% | 38,084 |
| 6 | 先锋自然资源 | -4% | 33,442 |
| 7 | 加拿大自然 | -1% | 33,068 |
| 8 | 德文能源 | -47% | 23,698 |
| 9 | 阿帕奇 | -88% | 21,696 |
| 10 | 康乔资源 | 1% | 20,776 |
- 我们注意到，石油和天然气行业是高度资本密集型行业，ROIC比率较低。
- 自2013年以来，石油和天然气行业的增速放缓导致多数情况下盈利能力和亏损下降。
- 在这些顶级石油天然气公司中，有8家公司的比率为负。
- 中海油和康乔资源只有两家公司的正比率分别为4％和1％。
汽车行业实例
| S.没有 | 姓名 | 投资资本回报率（年度） | 市值（百万美元） |
| 1 | 丰田汽车 | 6% | 170,527 |
| 2 | 本田汽车公司 | 2% | 57,907 |
| 3 | 通用汽车 | 8% | 53,208 |
| 4 | 福特汽车 | 3% | 49,917 |
| 5 | 特斯拉 | -25% | 45,201 |
| 6 | 塔塔汽车 | 7% | 25,413 |
| 7 | 菲亚特克莱斯勒汽车 | 1% | 18,576 |
| 8 | 法拉利 | 10% | 16,239 |
- 同样，汽车行业是高度资本密集型行业，我们注意到大多数公司的投资回报率均较低。
- 丰田汽车，本田汽车和通用汽车的比例分别为6％，2％和8％。
- 另一方面，特斯拉的负比率为-25％
公用事业行业示例
| S.没有 | 姓名 | 投资资本回报率（年度） | 市值（百万美元） |
| 1 | 国家电网 | 6.8% | 47,002 |
| 2 | 自治领资源 | 4.7% | 46,210 |
| 3 | 埃克塞隆 | 1.9% | 46,034 |
| 4 | 自治领资源 | 4.7% | 31,413 |
| 5 | 森普拉能源 | 5.0% | 26,296 |
| 6 | 公共服务企业 | 7.6% | 22,138 |
| 7 | 第一能源 | 1.7% | 13,012 |
| 8 | 进取心 | -0.7% | 12,890 |
| 9 | 华能电力 | 5.4% | 10,522 |
| 10 | AES | 2.6% | 7,699 |
- 如前所述，公用事业也是资本密集型行业，ROIC比率较低。
- 国家电网，Dominion资源和Exelon的比率分别为6.8％，4.7％和1.9％。
- 另一方面，Entergy的负比率为-0.7％
局限性
- ROIC比率的计算非常复杂。投资者在需要计算投资资本收益率时，可以从另一个角度进行研究。他们可以通过从总资产中减去非计息流动负债（NIBCLS）或仅考虑短期债务，长期债务和权益来计算投资资本。为了计算净收入，他们可以采用多种方法。唯一需要记住的是净收入的核心焦点是业务运营收入，而不是其他收入。
- 此比率不适合没有金融背景的人。除非他们具有金融方面的基本知识，否则他们通常不了解这个比率的复杂性。
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归根结底
在详细讨论了所有内容之后，我们得出的结论是，如果您想知道公司的实际运作方式，ROIC是一个很大的比率。如果多年来可以遵循投资资本回报率，那么它肯定会清楚地说明一家公司的运作方式。因此，如果作为投资者，您想将资金投资到一家公司，先计算投资资本回报率，然后再决定这对您来说是否是一个好选择。
