EBITDA保证金（公式，示例）|如何计算？
EBITDA保证金是经营利润率，有助于公司所有利益相关者清楚地了解经营利润率及其现金流量状况，其计算方法是将公司的未计利息，税项，折旧和摊销前的利润除以EBITDA通过其净收入。
什么是EBITDA保证金？
EBITDA保证金计算产生的EBITDA（利息折旧和摊销前的收益）占销售额的百分比。从总销售额中扣除运营费用（例如，商品销售成本，一般销售成本和管理成本等）后，即可找到EBITDA。但是，请注意，它应不包括任何折旧和摊销。
我们从上面的Facebook，Apple和Google图表中注意到。
- Facebook的利润率目前约为52％，一直高于苹果和谷歌。这意味着48％的收入是运营支出。
- 苹果的保证金通常在30-35％之间
- Google的利润率历史上一直在30％-32％的范围内；然而，在最近一个季度，该公司报告的EBITDA利润率较低，为19.46％。
EBITDA保证金公式
要计算EBITDA比率，可以使用以下公式
当我们向下钻取时：
- 埃比 =利息支出前的收益
- Ť =税收
- d =折旧
- 一种 =摊销
星巴克的例子
让我们看看星巴克的EBITDA保证金计算。
以下是星巴克（Starbucks Corp）的损益表快照。我们注意到，损益表中未直接提供利息税项折旧及摊销前的收益。
资料来源：星巴克SEC文件
2017
- EBITDA（2017）= EBIT（2017）+折旧及摊销（2017） = $ 4,134.7 + $ 1,011.4 = $ 51.461亿美元
- EBITDA保证金公式（2017）= EBITDA（2017）/销售额（2017）= 5146.1 / 22,386.8 = 22.98％
2016
- EBITDA（2016）= EBIT（2016）+折旧及摊销（2016） = $ 4,171.9 + $ 980.8 = $ 51.527亿
- EBITDA保证金公式（2016）= 5,152.7 / 21,315.9 = 24.17％
2015
- EBITDA（2015）= EBIT（2015）+折旧及摊销（2015） = $ 3,601.0 + $ 893.9 = $ 44.949亿
- EBITDA保证金公式（2015）= 4,494.9 / 19,162.7 = 23.45％
高露洁的例子
让我们再举一个EBITDA保证金计算的例子
在高露洁的损益表中，我们获得了营业利润数字，即EBIT。但是，没有向我们提供单独的折旧和摊销费用。这是因为折旧和摊销已包含在销售成本以及销售管理和一般费用中。
来源：高露洁SEC文件
因此，我们需要转到现金流量表以标识折旧和摊销数字，我们可以将其添加回EBIT中以找到EBITDA。
来源：高露洁SEC文件
EBITDA = EBIT +折旧及摊销
- EBITDA（2017）= 3589 + 475 = 40.64亿美元
- EBITDA利润率（2017）= 4064/15454 = 26.3％
- 未计利息，税项，折旧及摊销前的利润（2016年）= 3837 + 443 = 42.80亿美元
- EBITDA利润率（2016）= 4280/15195 = 28.2％
为什么EBITDA保证金很重要？
＃1 –被认为是现金营业利润率
- 它基本上是现金营业利润率，不包括资本结构以及折旧和摊销等非现金项目的影响。
- 它为我们提供了公司每单位收入产生多少现金的量度。 （不过，在这种情况下，单位收入的经营现金流可以更精确）
＃2 –消除非操作性影响
- EBITDA保证金计算基本上消除了每家公司独有的非经营性影响。例如，如果您比较石油和天然气行业中的公司，则每个公司可能遵循不同的折旧和摊销政策（直线折旧政策，双重折旧折旧方法等）。而且，它们的资本结构可能有很大的不同。
- EBITDA消除了所有这些非经营性影响，还有助于在两家公司之间进行比较。
- 这对于一年四季的公司分析也很有用。
＃–替代净利润率
- 净利润率包括折旧和摊销，利息费用以及税率的影响。但是，即使税收结构非常不同，EBITDA保证金也不会受到此类费用的影响。
缺点
＃1 –橱窗装饰
具有低利润率的公司可能会尝试通过突出显示EBITDA利润率而不是净利润率来修饰其利润率数据。
＃2 – EBITDA是非GAAP指标
由于EBITDA是非GAAP指标，不受监管，因此一些公司可能会使用它来描绘公司财务状况良好的情况。
＃3 –可能会错误地应用
此利润率不应用于比较负债资本较高的公司，因为它们的利息支出非常高，而EBITDA利润率将无法捕获债务金额。另外，如果您比较两家公司，一家债务资本较低，而另一家债务资本较高，则发现可能无法得出正确的结论。
行业EBITDA利润率
服装业
以下是服装行业中排名靠前的公司及其利润率
| 姓名 | 保证金（TTM） | 市值（百万美元） |
| 美国鹰牌服饰 | 13.1% | 4464.8 |
| 阿伯克龙比与惠誉 | 8.4% | 1639.9 |
| 扣上 | 17.9% | 1189.3 |
| 奇科的FAS | 9.9% | 1131.5 |
| DSW | 7.2% | 2224.8 |
| 猜测？ | 5.5% | 1823.6 |
| 差距 | 12.6% | 11651.2 |
| L品牌 | 17.4% | 8895.5 |
| Lululemon运动员 | 23.5% | 16468.1 |
| 儿童馆 | 11.4% | 2077.5 |
| 罗斯商店 | 16.8% | 33685.3 |
| TJX公司 | 13.0% | 60932.3 |
| 城市服装店 | 11.3% | 4872.1 |
- 总体而言，我们注意到服装行业的利润率不太高，平均在10％至15％之间。
- Lululemon Athletica在此组中的最高边际收益为23.5％，而最低的是Guess，为5.5％
汽车行业
以下是服装行业中排名靠前的公司以及它们的利润率和市值
| 姓名 | 保证金（TTM） | 市值（百万美元） |
| 福特汽车 | 5.1% | 39538 |
| 菲亚特克莱斯勒汽车 | 10.8% | 33783 |
| 通用汽车 | 16.3% | 51667 |
| 本田汽车公司 | 12.0% | 53175 |
| 法拉利 | 32.4% | 30932 |
| 丰田汽车 | 14.9% | 192624 |
| 特斯拉 | -3.4% | 59350 |
| 塔塔汽车 | 10.8% | 12904 |
- 我们注意到，特斯拉在EBITDA级别上无利可图，其利润率为-3.4％
- 另一方面，法拉利利润最高，利润率为32.4美元
- 其他汽车制造商的平均利润率在10％至15％之间
折扣店
以下是折扣店中排名靠前的公司以及它们的利润率和市值
| 姓名 | 保证金（TTM） | 市值（百万美元） |
| 大很多 | 7.4% | 1823 |
| 伯灵顿商店 | 11.4% | 10525 |
| 好市多批发 | 4.3% | 96984 |
| 美元一般 | 10.2% | 26296 |
| 美元树商店 | 11.7% | 21557 |
| 奥利（Ollie）的议价特卖场 | 14.0% | 4330 |
| Pricemart | 5.8% | 2496 |
| 目标 | 9.2% | 43056 |
| 沃尔玛 | 5.2% | 261917 |
- 我们注意到，沃尔玛的利润率最低，为5.2％
- 另一方面，奥利（Ollie）的特价直销店的保证金最高，为14.0％
- 总体而言（如预期的那样），与其他行业相比，折扣商店的利润率相对较低。
石油和天然气
以下是石油和天然气勘探与生产领域的顶级公司以及它们的利润率和市值
| 姓名 | 保证金（TTM） | 市值（百万美元） |
| 钻石海上钻井 | 24.0% | 2544 |
| 恩斯科 | 14.0% | 3234 |
| Helmerich＆Payne | 24.8% | 6656 |
| 纳博斯工业公司 | 18.7% | 2366 |
| 来宝集团 | 25.9% | 1444 |
| 海洋钻机UDW | 24.3% | 2536 |
| 帕特森-UTI能源 | 23.7% | 3683 |
| 罗文公司 | 41.6% | 1736 |
| 越洋 | -40.5% | 5917 |
| 单元 | 39.1% | 1293 |
- 我们注意到，这些石油和天然气公司的利润率通常较高，平均为25％至30％。
- 越洋亏损-40.5％的保证金
- 罗文公司以41.6％的利润率是最好的公司
