您必须知道的前28个投资银行面试问题！（IB提示）

热门投资银行面试问题（和答案）

本投资银行面试问答的目的只是为了帮助您了解投资银行面试主题。作为该领域的新生，我相信您可能对于在什么方面以及如何为迈入这个金融世界的第一步做准备感到不安。关于投资银行业的话题可能有无限数量的问题，由于这里很难涵盖所有问题，因此我们将讨论其中一些很重要的问题。

在阅读本文时，建议您在检查正确答案之前，主动保持自己回答问题的能力。这将帮助您养成头脑风暴的习惯，并以结构化的方式回答这些问题。请将此视为本文的初稿。我会根据您的反馈意见，定期更新更多问题和答案。

如今的采访没有提出一些典型的问题，这些问题包括有关财务概念的基础知识。面试官希望候选人思考并避免大家都知道的理论。另外，由于这些问题都是技术性问题，总会有正确答案，因此，如果您发现自己不知道某个特定答案，请不要尝试伪造一个。最好承认自己不知道。

投资银行面试问题已分为以下6个主题

＃1 –会计

问题1

告诉我三个最重要的财务报表以及它们的意义是什么

这是最常见的投资银行面试问题之一。

三个主要财务报表是损益表，资产负债表和现金流量表。说到它们的重要性， 收入证明 提供公司的收入和支出，并显示其在一段时间内的最终净收入。
这 资产负债表点燃公司的资产，例如工厂，物业和设备，现金，存货和其他资源。同样，它报告的负债包括股东权益，债务和应付账款。资产负债表上的资产总是等于负债加股东权益。
最后，有一个 现金流量表 报告现金净变化。它给出了公司运营，投资和融资活动的现金流量。

问题2

如果您有机会评估公司的财务生存能力，您会选择哪种说法，为什么？

这将是现金流量表。原因是它提供了企业实际产生多少现金的真实情况。
因此，在分析企业的整体财务状况时，现金流量是您实际上要注意的主要事项。

问题＃3

假设折旧费用增加了$ 100。这将如何影响财务报表？

损益表：随着折旧费用的减少，营业收入将下降100美元，并假设税率为40％，那么净收入将下降60美元。
现金流量表：现金流量表顶部的净收入下降了60美元，但是100美元的折旧是一种非现金费用，会增加回去，因此运营产生的总体现金流增加了40美元。没有进一步的变化，总的现金净变化增加了40美元。
资产负债表：在资产方面，由于折旧，工厂，物业和设备减少了$ 100，现金从现金流量表中的更改增加了$ 40。

问题＃4

想象一下这样一种情况，客户用信用卡购买了一部手机。在现金制和应计制下，这看起来像什么？

对于以现金为基础的会计，只有在公司从客户的信用卡中扣款，获得授权并将资金存入其银行帐户后，才能计算收入。
此条目后，将在损益表中显示为收入，并在资产负债表中显示为现金。
与应计会计相反，它将立即显示为“收入”。但它仍不会在资产负债表中显示为现金，而是将其显示为应收帐款。
仅在将金额存入公司的银行帐户后，才将其报告为现金。

另外，请查看有关现金与应计会计的详细说明。

＃2 –企业融资

问题＃5

计算WACC的公式是什么？

不要期待这个投资银行面试的问题。

WACC =权益成本*权益比例+债务成本*债务比例（1-税率）。其中，使用资本资产定价模型（CAPM）计算的权益成本。
公式为：权益成本=无风险利率+ Beta *权益风险溢价
债务成本=无风险利率基本上是10年期或20年期美国国债的收益率
Beta是根据可比公司和股权的风险来计算的
风险溢价是指股票表现优于“无风险”资产的百分比。
比例基本上是每个组成部分占公司资本结构多少的百分比。

问题＃6

有两家公司P和Q完全相同，但是一家P有债务，而Q没有。在这种情况下，两家公司中哪一家的WACC会更高？

在这种情况下，公司Q的WACC较高，因为债务比股权便宜。

问题＃7

此时的面试官可能会问您为什么债务被认为便宜的原因？

答案如下；债务利息是可抵税的（因此WACC公式中的（1 –税率）乘积）。
债务持有人将在清算或破产中首先获得付款。
本能地，债务利率通常低于您所看到的权益成本数字。
结果，WACC的债务成本部分将比股权成本部分对总数字的贡献更少。

＃3 –估值

问题＃8

描述公司的估值方式

这是另一个非常常见的投资银行面试问题。

先例交易分析

这也称为交易多重评估
这是当您查看其他人为相似公司支付的费用以确定该公司的价值时。
为了有效地使用此方法，您需要非常熟悉所评估公司的行业以及为该公司支付的正常保费。

可比公司分析

可比公司分析与先例交易分析类似，不同之处在于，您将整个公司用作评估单位，而不是购买公司。
因此，要使用这种方法，您还将寻找与您所评估的公司相似的公司，并查看它们的价格与收益，EBITDA，股票价格以及您认为会影响公司健康的其他变量。

现金流量折现分析

这是当您使用未来现金流量或公司未来几年的收益来确定公司现在的价值时。
要计算DCF，您需要计算出未来10年公司的可能或未来现金流量。
然后，以可以产生投资回报率的“折现”价格，计算出今天的价值。
然后，您添加公司的终值，这将告诉您公司的价值是多少。

问题＃9

在哪些情况下我们不使用DCF进行估值？

如果公司的现金流量不稳定或无法预测，或者债务和营运资金起着根本不同的作用，我们将不使用DCF进行估值。
例如，像银行这样的金融机构不会将债务再投资，而营运资金构成其资产负债表的主要部分-因此，在此我们不对此类公司使用DCF。

问题＃10

列出估值中最常用的倍数

估值问题在投资银行采访中很常见。

这些是下面给出的相对估值技术-

EV /收入
EV / EBITDA
EV / EBIT
市盈率
P / BV

问题＃11

简要说明杠杆收购？

技术问题之一。

杠杆收购（LBO）是指一家公司或投资者使用主要是借入的资金，贷款甚至债券来购买另一家公司以进行购买的公司。
被收购公司的资产通常用作这些贷款的抵押品。
有时，杠杆收购中的债务与权益之比可以为90-10。
任何高于此百分比的债务都可能导致破产。

问题＃12

解释PEG的比例？

这代表市盈率/市盈率，并采用市盈率，然后说明公司的每股收益将增长多快。
快速增长的股票将具有更高的PEG比率。定价合理的股票将具有相同的本益比和PEG比率。
因此，如果一家公司的市盈率为20，而其PEG比率也为20，则可能有人辩称，如果另一家具有相同EPS的公司的市盈率较低，那么该股票太贵了，但这也意味着它的增长速度更快， PEG率为20。

问题＃13

企业价值的公式是什么？

企业价值的公式为：股权的市场价值（MVE）+债务+优先股+少数股东权益–现金。

问题＃14

您为什么认为在企业价值公式中减去了现金？

之所以减去现金，是因为它被视为非经营性资产，并且由于Equity Value间接对其进行会计处理。

问题＃15

为什么我们同时考虑企业价值和股权价值？

企业价值表示可归属于所有投资者的公司价值，而权益价值则表示可供权益股东使用的部分。
我们考虑两者，因为股权价值是公众所看到的数字，而企业价值代表其真实价值。

问题＃16

如果一家公司的企业价值为负，那意味着什么？

当公司的现金余额非常大或市值非常低或两者兼而有之时，该公司可能具有负的企业价值。
这可能发生在濒临破产的公司或现金余额较大的金融机构（如银行）中。

＃4 –并购

问题＃17

简要说明买方并购交易的过程

您花费大量的时间来完成对潜在收购目标的研究，而您所代表的公司将经历多个选择和筛选周期。
根据他们的反馈，缩小列表范围，并确定要进一步处理的问题。
举行会议以评估潜在卖方的接受程度。
与卖方进行了认真的讨论，这要求进行深入的尽职调查并确定要约价格。
协商价格和购买协议的其他关键条款。
宣布并购交易/交易。

问题＃18

简要解释吸积和稀释分析

这是另一个技术问题。

为了评估收购对收购者的每股收益（EPS）的影响，并将其与公司的EPS进行比较（如果不执行收购的话，则会进行增值和稀释分析）。
简而言之，我们可以说，在新每股收益较高的情况下，该交易将被称为“增值”，而相反的交易将被称为“摊薄”。

问题＃19

考虑到市盈率低的公司在全股票交易中收购市盈率高的公司的情况，这笔交易可能会增值还是摊薄？

在其他条件相同的情况下，在市盈率较低的公司收购市盈率较高的公司的情况下，该交易将稀释收购方的每股收益（EPS）。
这样做的原因是，收购方将不得不为每卢比的收益付出比市场自己的收益更多的代价。
因此，在这种情况下，收购方必须按比例发行更多交易中的股份。

问题＃20

协同作用及其类型是什么？

协同增效是买家获得的价值比并购中获得的价值要比财务人员预期的要多。基本上有两种协同作用–
收益协同效应： 合并后的公司可以向新客户交叉销售产品，也可以向现有客户交叉销售新产品。由于这笔交易，有可能在新的地区扩展业务。
成本协同效应： 合并后的公司可以合并建筑物和行政人员，并可以裁员。它也可以关闭多余的存储或位置。

问题＃21

如何在收购中创建商誉？

商誉是一种无形资产，多数年不变，并且不会像其他无形资产一样摊销。仅在有采集时才更改。
商誉基本上是没有在资产负债表上显示为金融资产的有价值的资产。例如，品牌名称，客户关系，知识产权等。
商誉基本上是从公司的股权购买价格减去其账面价值。它表示买方已经支付的超过卖方“公平市场价值”的价值。

＃5 –首次公开募股（IPO）

问题＃22

简要描述如果您正在为客户进行首次公开募股，您会怎么做？

首先，我们将与客户会面并收集所有必要的信息，例如他们的财务详细信息，客户并了解他们所属的行业。
之后，您将遇到其他银行家和律师的注册声明，该声明向其投资者描述该公司的业务和市场。
接下来，您将收到SEC的评论，并继续修订该文档，直到可以接受为止。
现在，您将在接下来的几周里花时间组织路演，向公司客户介绍公司并说服他们投资。
在为客户筹集资金后，公司将开始在交易所进行交易。

问题＃23

公司在交易所上市有什么好处？

这是公司实现流动性的重要一步
有些投资者只想投资于交易所上市的发行人
它可以帮助公司为他们的股票建立一个公认的价值，这反过来又可以帮助它使用股票进行收购而不是现金。

＃1 –其他问题

问题＃24

宣传册里有什么？

推销书取决于公司要推销的交易类型，但常见的结构包括：

银行凭证，以证明他们在完成类似交易之前的专业知识。
公司选择摘要
适当的财务模型和估值
投资银行图表
潜在的收购目标或潜在的买家
摘要和主要建议

问题25

告诉我您欣赏/关注的公司并推荐给我一支股票

您需要牢记以下事项，为此类投资银行面试问题设计答案。

提供您一直关注的股票名称以及原因
快速总结公司的业务
快速概述财务状况，以表明其规模和盈利能力。另外，如果您可以提供有关收入，EBITDA倍数或其P / E倍数的特定详细信息
提供理由说明股票或其业务如何比竞争对手更具吸引力。
您应该说一下至少在过去3-5年中股票的趋势。
您也可以谈论公司的未来前景。

问题26

收购公司时，私募股权公司为什么要使用杠杆？

私人股本公司通过使用大量的杠杆（债务）来帮助为收购价格筹集资金，从而减少了交易的股本量。
这样，它将在退出投资时大幅提高私募股权公司的回报率。

问题＃27

什么是凸度?

凸度是相对于利率变化的债券收益率和价格变化之间关系的更准确度量。
持续时间将其计算为一条直线，实际上它是一条凸曲线，因此得名。
这可以用作风险计算，因为它可以告诉您债券收益率将如何响应利率变化。

问题＃28

定义风险调整后的回报率

在查看投资时，您不能简单地查看预期的回报。如果投资A的利润大于投资B的利润，您可能会立即选择投资A。
但是，与投资B相比，投资A可能有更大的总亏损机会，因此，即使利润可能更大，风险也很大，因此不一定是更好的投资。
调整后的回报率是您不仅要查看一项投资可能给您带来的回报，而且还要衡量该投资的风险。
调整后的回报率通常表示为数字或等级。
如果您从技术上讲，您可能还想提一下衡量风险的方法：beta，alpha和Sharpe比率，r平方和标准偏差。

结论

成功回答这些技术问题的关键是运用您正在学习的概念并进行自我测试。希望这可以帮助您学习有关投资银行主题的一些重要问题和答案，并使您更进一步地完成备受瞩目的面试。一切顺利：-）

P.S.请注意，我们仅涉及了技术性问题及其类型，除此之外，您还必须准备个人问题，为何选择投资银行面试问题和脑筋急转弯，这些通常是测试候选人的一部分。